ユーロが上昇するのか？ドルは12月に80%の下落確率、さらに2%の下落余地あり

米ドル指数は最近も弱めを続けており、EUR/USDは8日間連続で上昇しています。 頭はいつ? 過去のパターンを見てください。過去10年間の12月のデータによると、米ドル指数は8年間下落しており、その確率は80%、平均下落率は0.91%で、これは今年で最も弱い月です。

なぜドルは12月に簡単に暴落してしまうのでしょうか?

表面的には、この下落は市場がFRBの利下げを期待し続けていることに起因しています。 CMEグループのFedWatchツールによると、市場は現在、FRBが12月に25ベーシスポイントの利下げを89.2%の確率で見込んでおり、2026年には2回の利下げの余地があります。 利下げの見込みがある限り、ドルは簡単にショートされます。

しかし、その深い論理はそれだけをはるかに超えています。 スタンダード銀行のG10戦略責任者スティーブン・バロー氏は、ドルへの脅威は「三重の打撃」であると指摘しました。すなわち、日本銀行が利上げする可能性があり、新FRB議長がハト派であり、貿易関税の悪影響です。 最新のデータによると、市場は日本銀行による12月の利上げ確率を80%に押し上げています。

ハセットがトップに立っているが、まだドルを狙う可能性はあるのか?

トランプ氏は、経済顧問のハセット氏をFRB議長に任命する可能性をほのめかし、そのニュースが出るとすぐに市場はドルの見通しに対して直接的に弱気となりました。 ラッセル・インベストメンツのグローバル外貨部門責任者ヴァン・ルー氏は、ハセットの政策傾向はよりハト派的になると考えており、これはドルにとって弱気、ユーロにとって強気の傾向である。 この候補が当たりすれば、EUR/USDは今年の高値約1.19を突破し、4年ぶりの高値を打ち込むと予想されています。

より積極的な予測は、ドイツ銀行のマクロストラテジスト、ティム・ベイカーによるものです。 彼はドルが第3四半期の安値付近に戻ると楽観的に見ており、つまりドル指数にはまだ2%の下落余地があることを示しています。 たとえこの減少波が年末の残り数週間で完了しなくても、2026年初頭に実現する可能性が高いです。

12月3日時点で、米ドル指数は99.24で9日連続下落、EUR/USDは1.1637で上昇を続けています。 過去の勝率と現在のファンダメンタルズから判断すると、12月も米ドルが抑制され続ける可能性は確かに低くありません。