概要はAIによって生成されます## 日本の利上げ後も円安進行？市場は納得しない理由
12月19日に日本銀行が利上げ決定を発表し、基準金利を0.75%に引き上げ、約30年ぶりの高水準となった。一見すると強気のシグナルに見えるが、市場の反応は予想外であり、ドル円は下落せずむしろ上昇している。
**日銀の姿勢は曖昧で、示すシグナル不足**
日本銀行総裁の植田和男が記者会見で示した態度が、市場の失望の主な原因となった。声明では、経済と物価の見通しが現状の軌道を維持すれば利上げを継続すると強調したが、植田は次の利上げのタイミングについて明確な指針を示さなかった。彼は中立金利水準を事前に固定するのは難しいと述べ、今後中立金利予測範囲（1.0%〜2.5%）を修正する計画を示した。
オーストラリア・ニュージーランド銀行のストラテジストFelix Ryanは、すでに利上げサイクルを開始している日本銀行にもかかわらず、ドル円が上昇していることは、市場が今後の利上げペースに対して明確な見通しを持っていないことを反映していると指摘する。この曖昧な態度は、市場からは保守的またはハト派的と解釈されている。
**市場予想と実際の指針の矛盾**
夜間インデックス・スワップ（OIS）データによると、市場は2026年第3四半期までに日本銀行が金利を1.00%に引き上げるのは最速と見ている。野村證券のアナリストは、次回の利上げがこの予想より早く（例
原文表示12月19日に日本銀行が利上げ決定を発表し、基準金利を0.75%に引き上げ、約30年ぶりの高水準となった。一見すると強気のシグナルに見えるが、市場の反応は予想外であり、ドル円は下落せずむしろ上昇している。
**日銀の姿勢は曖昧で、示すシグナル不足**
日本銀行総裁の植田和男が記者会見で示した態度が、市場の失望の主な原因となった。声明では、経済と物価の見通しが現状の軌道を維持すれば利上げを継続すると強調したが、植田は次の利上げのタイミングについて明確な指針を示さなかった。彼は中立金利水準を事前に固定するのは難しいと述べ、今後中立金利予測範囲（1.0%〜2.5%）を修正する計画を示した。
オーストラリア・ニュージーランド銀行のストラテジストFelix Ryanは、すでに利上げサイクルを開始している日本銀行にもかかわらず、ドル円が上昇していることは、市場が今後の利上げペースに対して明確な見通しを持っていないことを反映していると指摘する。この曖昧な態度は、市場からは保守的またはハト派的と解釈されている。
**市場予想と実際の指針の矛盾**
夜間インデックス・スワップ（OIS）データによると、市場は2026年第3四半期までに日本銀行が金利を1.00%に引き上げるのは最速と見ている。野村證券のアナリストは、次回の利上げがこの予想より早く（例
