原油市場の空売りの感情はすでに極端な水準に達しています。

WTI原油の純買い持ち占比は10%に下落し、2009年以来の最低水準を記録しました。この数字はどれほど異常か？かつて最も混雑していた買いポジションが、今や空売りに完全に占拠されていることを想像してみてください。

さらに驚くべきことに、この比率は2025年には直接40ポイントも急落し、歴史的な単年崩壊と呼ばれるレベルに達しました。このような変化の幅は、市場の感情が激しく反転する時期にしか見られません。

歴史的な比較から見ると、原油のポジションが極端になるときは、しばしば転換点のサインです。極度の弱気は反発の種を孕んでいます。皆が同じ方向に向かっているとき、市場はいつも予想外の動きを見せたがります。