3月26日、予測市場プラットフォームPolymarketは重大な政策変更を発表しました：3月30日から、ほぼすべての取引カテゴリに対してTaker（受け手）手数料が初めて課されることになります。 これは数日後、Polymarket上で賭け額を超える手数料を支払う必要がない時代が終わることを意味します。
Polymarketは公式文書で手数料の問題を詳細に説明しています。
Polymarketは特定の市場に対して少額の取引手数料を課します。これらの手数料は、マーケットメーカーリベートプログラムの資金に使用され、このプログラムは毎日一部の手数料をマーケットメーカーに再分配し、彼らをより豊富な流動性を提供し、スプレッドを縮小させるよう促します。
地政学的および世界的なイベント市場は手数料が免除されます。Polymarketはこれらの市場の取引活動から手数料や利益を徴収しません。また、PolymarketはUSDCの入金や出金手数料も徴収しません（ただし、CoinbaseやMoonPayなどの仲介機関はそれぞれの手数料を徴収する可能性があります）。
現在、暗号通貨市場とスポーツ市場のみが受け手手数料を有効にしています。
2026年3月30日から、手数料パラメータが拡大し、より多くの市場カテゴリをカバーし、更新された料金が適用されます。
手数料は以下の公式に基づいて計算されます：
fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent
ここでC = 取引株式数、p = 株式価格です。手数料パラメータは市場カテゴリによって異なります：
取引手数料はUSDCで計算され、株式価格に基づいて変動します。ただし、買い注文の手数料は株式に対して課され、売り注文の手数料はUSDCに対して課されます。実際の手数料率は50%の確率でピークに達し、両端に対称的に減少します。
手数料は小数点以下4桁に四捨五入されます。最低手数料は0.0001 USDCです。この金額未満の取引はすべてゼロに四捨五入されるため、極端な値に近い極小取引は手数料が全くかからない可能性があります。
契約価格が50%の確率に近づくと、手数料は最も高くなります。これは最大の不確実性を示します。一度結果がより明確になると、手数料は徐々にゼロに近づきます。したがって、0.02ドルまたは0.98ドルの契約の手数料はほとんど無視できるものになります。一方、価格が0.50ドルの契約は手数料のピークに達します。
異なるカテゴリ間でも手数料率は異なります。暗号通貨の手数料率は最高で1.80%に達し、経済カテゴリは約1.50%、文化と天気カテゴリは1.25%、政治カテゴリは1%、スポーツカテゴリは最低で0.75%です。
公式のCLOBクライアントは手数料を自動的に処理します——手数料率を取得し、署名された注文のペイロードに含めます。
クライアントが自動的に実行する操作：
追加の操作は必要ありません。手数料が有効な市場でも注文は正常に機能します。
REST APIを直接呼び出すか、独自の注文署名を構築する場合は、手数料率を手動で署名された注文のペイロードに含める必要があります。ステップ1：注文を作成する前に、トークンIDの手数料率を取得します；
ステップ2：このフィールドをfeeRateBpsとして注文オブジェクトに追加します。この値は署名されたペイロードの一部であり、CLOBはこの値に基づいて署名を検証します。
ステップ3：署名して提出します：
KeyrockとDuneが共同で発表した報告によると：2025年、Polymarketの取引量は215億ドル；9500万件の取引を処理しました（累積取引量の約54%）、その月間取引量は約45000件から約1900万件に増加しました（421倍の増加）。
Dune上のある取引所のデータによると、1月6日から一部の市場で手数料が課されて以来、Polymarketは約794万ドルの手数料収入を累計しており、そのうち2月の手数料収入は約499万ドルです。（Polymarketが手数料を徴収する市場には「15分間の暗号通貨価格変動」や、セリエA、NCAAなどのスポーツ市場が含まれます。）
過去30日間、Polymarketの取引量は約95.5億ドルでした。現在の取引量レベルに基づくと、有効な総合手数料率が適用される場合、月間収入は約2500万ドル、年収約3億ドル、または日収約83.3万ドルになると仮定できます。
現在の収入レベルはPolymarketの評価を維持するのに役立つと考えられており、現在の評価は約200億ドルに近づいています。一年前、その評価は約12億ドルでした。
具体的には、PolymarketのCEOであるShayne Coplanが明らかにしたデータによると：2024年、Blockchain Capitalが5500万ドルの資金調達をリードした時、会社の評価は3.5億ドルでした；2025年にFounders Fundが1.5億ドルの資金調達をリードした時、会社の評価は12億ドルでした；同年10月、インターコンチネンタル取引所グループがPolymarketに20億ドルを投資し、投資後の評価は約90億ドルでした；10月末、Polymarketは投資家と初期の協議を行い、評価が120億ドルから150億ドルの間の新たな投資を予定しています。
PM Insightsの最新データによると：2026年1月19日現在、Polymarketの暗黙的評価は116億ドルに達しています。
2月の手数料収入約499万ドルを基に計算すると、現在の年間収入は5988万ドル、現在の評価は116億ドルです；Polymarket以降の手数料水準に基づくと、年間収入は約3億ドルで、評価が変わらない前提の下で、PS倍率（市販率）は193.7倍から38.7倍に変わります。
（PS倍率（市販率）= 会社の時価総額 ÷ 会社の営業収入、すなわち「市場が会社の1ドルの収入に対していくら支払うか」です。）
現在の193.7倍の市販率の状況下で、Polymarketの未来はユーザーの爆発的増加、予測市場の独占、世界的な情報価格設定インフラとしての地位を確立しなければなりませんが、規制やユーザーの粘着性などの問題に悩まされている中で、Polymarketが本当に193.7倍の市販率を支えられるかどうかは疑問です。将来的に収入が3億ドルに達した場合、Polymarketの評価は少なくともより合理的に見えるでしょう。
Polymarketは物語からの高評価を徐々に実際の収入によって支えられる評価に転換していくでしょう。
Polymarketの新たな手数料は構造的更新にも使用されます。Makerリベートプログラムは、徴収された手数料を日々USDCの形で流動性提供者に還元します。この取り組みは市場を深め、スプレッドを縮小させることを目的としています。
例えば、政治取引のマーケットメーカーはそのカテゴリで徴収された手数料の25%を還元されます。このメカニズムは、マーケットメーカーがより正確な見積もりを提供し、トレーダーが支払う手数料が減少し、全体の流動性が改善されるため、より健康的なエコシステムを創出するはずです。
もし手数料政策が実施された後、ユーザー数が安定していれば、Polymarketは無料ユーザーを有料ユーザーに成功裏に転換し、ユーザーを失うことはないでしょう。逆に、ユーザー数が大幅に減少すれば、Polymarketの発展に悪影響を及ぼすことになります。
しかし現時点では、ユーザーは手数料のためにPolymarketを放棄することはなく、引き続き使用し続けるでしょう。
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Polymarketがゼロ手数料時代に別れを告げる：手数料改革は何を意味するのか？
3月26日、予測市場プラットフォームPolymarketは重大な政策変更を発表しました：3月30日から、ほぼすべての取引カテゴリに対してTaker（受け手）手数料が初めて課されることになります。
これは数日後、Polymarket上で賭け額を超える手数料を支払う必要がない時代が終わることを意味します。
一、Polymarketの手数料調整前後の比較
Polymarketは公式文書で手数料の問題を詳細に説明しています。
Polymarketは特定の市場に対して少額の取引手数料を課します。これらの手数料は、マーケットメーカーリベートプログラムの資金に使用され、このプログラムは毎日一部の手数料をマーケットメーカーに再分配し、彼らをより豊富な流動性を提供し、スプレッドを縮小させるよう促します。
地政学的および世界的なイベント市場は手数料が免除されます。Polymarketはこれらの市場の取引活動から手数料や利益を徴収しません。また、PolymarketはUSDCの入金や出金手数料も徴収しません（ただし、CoinbaseやMoonPayなどの仲介機関はそれぞれの手数料を徴収する可能性があります）。
1.現在の手数料率の状況
現在、暗号通貨市場とスポーツ市場のみが受け手手数料を有効にしています。
2.新しい手数料率の状況
2026年3月30日から、手数料パラメータが拡大し、より多くの市場カテゴリをカバーし、更新された料金が適用されます。
手数料は以下の公式に基づいて計算されます：
fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent
ここでC = 取引株式数、p = 株式価格です。手数料パラメータは市場カテゴリによって異なります：
取引手数料はUSDCで計算され、株式価格に基づいて変動します。ただし、買い注文の手数料は株式に対して課され、売り注文の手数料はUSDCに対して課されます。実際の手数料率は50%の確率でピークに達し、両端に対称的に減少します。
手数料は小数点以下4桁に四捨五入されます。最低手数料は0.0001 USDCです。この金額未満の取引はすべてゼロに四捨五入されるため、極端な値に近い極小取引は手数料が全くかからない可能性があります。
契約価格が50%の確率に近づくと、手数料は最も高くなります。これは最大の不確実性を示します。一度結果がより明確になると、手数料は徐々にゼロに近づきます。したがって、0.02ドルまたは0.98ドルの契約の手数料はほとんど無視できるものになります。一方、価格が0.50ドルの契約は手数料のピークに達します。
異なるカテゴリ間でも手数料率は異なります。暗号通貨の手数料率は最高で1.80%に達し、経済カテゴリは約1.50%、文化と天気カテゴリは1.25%、政治カテゴリは1%、スポーツカテゴリは最低で0.75%です。
3.APIユーザーの手数料処理
SDKを使用する
公式のCLOBクライアントは手数料を自動的に処理します——手数料率を取得し、署名された注文のペイロードに含めます。
クライアントが自動的に実行する操作：
追加の操作は必要ありません。手数料が有効な市場でも注文は正常に機能します。
REST APIを使用する
REST APIを直接呼び出すか、独自の注文署名を構築する場合は、手数料率を手動で署名された注文のペイロードに含める必要があります。ステップ1：注文を作成する前に、トークンIDの手数料率を取得します；
ステップ2：このフィールドをfeeRateBpsとして注文オブジェクトに追加します。この値は署名されたペイロードの一部であり、CLOBはこの値に基づいて署名を検証します。
ステップ3：署名して提出します：
二、Polymarketの手数料はどれほどの収入をもたらすのか？
1.Polymarketの収入変化
KeyrockとDuneが共同で発表した報告によると：2025年、Polymarketの取引量は215億ドル；9500万件の取引を処理しました（累積取引量の約54%）、その月間取引量は約45000件から約1900万件に増加しました（421倍の増加）。
Dune上のある取引所のデータによると、1月6日から一部の市場で手数料が課されて以来、Polymarketは約794万ドルの手数料収入を累計しており、そのうち2月の手数料収入は約499万ドルです。（Polymarketが手数料を徴収する市場には「15分間の暗号通貨価格変動」や、セリエA、NCAAなどのスポーツ市場が含まれます。）
過去30日間、Polymarketの取引量は約95.5億ドルでした。現在の取引量レベルに基づくと、有効な総合手数料率が適用される場合、月間収入は約2500万ドル、年収約3億ドル、または日収約83.3万ドルになると仮定できます。
2.Polymarketの評価変化
現在の収入レベルはPolymarketの評価を維持するのに役立つと考えられており、現在の評価は約200億ドルに近づいています。一年前、その評価は約12億ドルでした。
具体的には、PolymarketのCEOであるShayne Coplanが明らかにしたデータによると：2024年、Blockchain Capitalが5500万ドルの資金調達をリードした時、会社の評価は3.5億ドルでした；2025年にFounders Fundが1.5億ドルの資金調達をリードした時、会社の評価は12億ドルでした；同年10月、インターコンチネンタル取引所グループがPolymarketに20億ドルを投資し、投資後の評価は約90億ドルでした；10月末、Polymarketは投資家と初期の協議を行い、評価が120億ドルから150億ドルの間の新たな投資を予定しています。
PM Insightsの最新データによると：2026年1月19日現在、Polymarketの暗黙的評価は116億ドルに達しています。
3.PolymarketのPS倍率（市販率）の変化
2月の手数料収入約499万ドルを基に計算すると、現在の年間収入は5988万ドル、現在の評価は116億ドルです；Polymarket以降の手数料水準に基づくと、年間収入は約3億ドルで、評価が変わらない前提の下で、PS倍率（市販率）は193.7倍から38.7倍に変わります。
（PS倍率（市販率）= 会社の時価総額 ÷ 会社の営業収入、すなわち「市場が会社の1ドルの収入に対していくら支払うか」です。）
現在の193.7倍の市販率の状況下で、Polymarketの未来はユーザーの爆発的増加、予測市場の独占、世界的な情報価格設定インフラとしての地位を確立しなければなりませんが、規制やユーザーの粘着性などの問題に悩まされている中で、Polymarketが本当に193.7倍の市販率を支えられるかどうかは疑問です。将来的に収入が3億ドルに達した場合、Polymarketの評価は少なくともより合理的に見えるでしょう。
Polymarketは物語からの高評価を徐々に実際の収入によって支えられる評価に転換していくでしょう。
三、Polymarketの調整はユーザーの粘着性に影響を与えるか？
Polymarketの新たな手数料は構造的更新にも使用されます。Makerリベートプログラムは、徴収された手数料を日々USDCの形で流動性提供者に還元します。この取り組みは市場を深め、スプレッドを縮小させることを目的としています。
例えば、政治取引のマーケットメーカーはそのカテゴリで徴収された手数料の25%を還元されます。このメカニズムは、マーケットメーカーがより正確な見積もりを提供し、トレーダーが支払う手数料が減少し、全体の流動性が改善されるため、より健康的なエコシステムを創出するはずです。
もし手数料政策が実施された後、ユーザー数が安定していれば、Polymarketは無料ユーザーを有料ユーザーに成功裏に転換し、ユーザーを失うことはないでしょう。逆に、ユーザー数が大幅に減少すれば、Polymarketの発展に悪影響を及ぼすことになります。
しかし現時点では、ユーザーは手数料のためにPolymarketを放棄することはなく、引き続き使用し続けるでしょう。