最近のイーサリアムのこのプルバックは、マクロ要因が大きな要素となっており、主に連邦準備制度（FED）が2025年12月に利下げするという期待が何度も下がっているからです。
11月初に3300付近で底を買ったことを覚えています。その時の論理は非常にシンプルでした：
米国政府の閉鎖危機が解消され→市場センチメントが持ち直→ETHが反発しました
確かに10%以上のリターンがあります
しかし最近状況が変わり、12月の利下げに対する市場の期待がますます弱くなってきており、$ETH は一時2900のラインを下回りました。
最新のデータもこの点を裏付けています：
アメリカの9月の失業率は4.4%で、予想の4.3%を上回り、2021年10月以来の最高値を記録しました。
CME「連邦準備制度（FED）観察」では、12月の利下げ確率は29.8%にとどまっています。
しかし、良いニュースは、ネガティブな要素がほぼ価格に織り込まれたということです。
今は「感情の冷静期」のようで、次の触媒を待っている。

ナスダック上場企業、世界唯一の$WLD 戦略備蓄Eightco $ORBS は、11月17日時点で2.72億枚のWLDを保有しており、0.67ドル換算で約1.82億ドル、流通供給量の10%及び総供給量の2.722%を占めています。
さらに、Eightcoは1.1068万枚の$ETH を保有しており、3100計算で約0.34億ドルに相当します。

BTCが9万を下回り、ETHが3000を下回り、SOLが130まで下がった。
この三大主流資産は、2025年内に全ての収益率が水面下にあります：
$BTC 2025年から現在まで下落5%
$ETH 2025年から現在まで下落11%
$SOL 2025年から現在まで下落30%
そしてもう二人は：
$BNB は900を下回っていますが、それでも2025年には26%増加しています
$HYPE が38を下落しましたが、2025年には依然として51%上昇します。
2025年に現在に至ると、現実的なことに気づくでしょう：
この一年、Cryptoに投資して正の収益を上げるのは実際に難しい。
これは「牛市みんなで稼ぐ」という相場ではありません
みんな本当に儲かっていますか？

これは少し気まずいですね——シリコンバレーの教父ピーター・ティールまで「短期」をプレイしているのですか？
傘下のファンドFounders Fundが最近急激に売り出している：
Bitmine $BMNR のポジションを半分にカットしました。現在は254.7万株しか残っていません。
ETHZilla $ETHZ の保有株も静かに減少しており、9月30日時点で92.83万株を保有し、5.6%を占めている；8月4日には7.5%を占めていた。
つまり、ピーター・ティールは2ヶ月以内に1.9％のETHZilla株を売却しました。
現在、BitMineは350.5723万$ETH を保有しています; ETHZillaは10.2273万ETHを保有しています。

米国株式市場、特にナスダック指数が大きな下落2.29%
クリプト、$BTC が段階的な新安値に下落し、10万ドルの大台を下回り、一時9.8万ドルを下回った。
利率に敏感な$ETH は6%以上の大きな下落を記録し、一時3200ドルを下回りました。
背後には連邦準備制度の通貨政策が暗流している
市場はもともと12月の利下げが「確実」と考えていましたが、今ではますます多くの意思決定者が慎重な信号を発信し始めています——利下げを望んでいないわけではなく、インフレや雇用がまだ持ちこたえていることを懸念しているため、ペースは以前ほど速くないかもしれません。
いくつかの重要な表明：
サンフランシスコ連邦準備銀行のデイリー総裁（常にハト派で、利下げを強く支持している）は、「12月の利下げについて議論するのはまだ早すぎる」と述べた。
ミネアポリス連邦準備銀行のカシュカリ総裁は10月に利下げに直接反対し、12月についても様子見の姿勢を示しています。
無投票権の数人の役員（アトランタ連邦準備銀行総裁ボスティック、クリーブランド連邦準備銀行総裁ハマック）も金利を変更しない方針に傾いている。
市場の反応も非常に直接的です：
12月の利下げ確率が再び50%未満に下落しました。
市場にとって、この不確実性はリスク資産の揺れ動く感情を維持し続けるでしょう。

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2025年9月30日時点の、JPモルガン・チェース（JPM）の米国SECに提出された13F-HR四半期保有銘柄報告書によると：
JPモルガンはBitmineを197.4144万株保有しており、1株あたり40ドルで計算すると約7896万ドルに相当します。
保有規模はまだ小さく、試験的なポジションと見られます。
13F-HRは米国の機関投資家が四半期ごとに公開する米株のポジション報告書であり、実際の保有状況を公開するためのものです。
2023年11月7日時点で、Bitmineは339.5422万枚を保有しており、これはイーサリアムの流通量の2.81％に相当し、約1154億ドルに相当します。
現在のBitmineの時価総額は1140億ドルで、調整後純資産価値（mNAV）は0.987となっています。

最近、皆さん「マーケットは完全に弱気だ」と言っています。
しかし、短期的には過度に悲観する必要はありません。
アメリカ東部時間の11月4日は重要な節目であり、連邦準備制度理事会（FRB）の12月の利下げについて意見の相違が出始めましたが、全体の方向性は「ゆっくりと下落していく」ことです。
言い換えれば：流動性は縮小ではなく、徐々に放出されているのです。
そして、より興味深いシグナルは市場データにあります：
エーテル（$ETH ）関連のコア銘柄の取引量は底値から直接倍増しています。
この動きの意味は、値動きそのものではなく——
同じ価格帯で互いに切り合い、馬鹿にし合い、シェアの深さを入れ替えることにあります。
ここは通常、トップではありません。
感情が冷え込み、資金が静まり、強者が静かにポジションを入れ替える場所です。
本当のチャンスは、最も賑やかな時には隠れていることはほとんどありません。

ソラナ基金会中国行の“氷と火の二重天”:
変更前:10月22日、Solana FoundationのLily Liu会長は、清華大学のPBC金融学院(中国人民銀行大学院)で注目のクラスを開催しました。
プロセス：ソラナアクセレートAPAC上海（10月24日）、杭州（10月26日）イベントが順調に開催されました
突変：10月28日、ソラナアクセラレートAPAC深圳ステーションが警察によって排除され、ロードショーが中止されました。
10.28（同日）、ソラナ ETFが香港とアメリカで同時上場しました。

トランプTACO取引はまだ続いています
中米のウィンウィン、世界資本市場の狂騒の序曲
中国はレアアース輸出規制の実施を1年延期することを決定した
中国は大量のアメリカ産大豆を再購入することを予想しています。
アメリカは中国に対する100%の関税の脅威を取り消しました。
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