آسيا باسيفيك مورننغ: لم تؤدي خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة إلى تعزيز بيتكوين، حيث نفى باول بدء دورة جديدة من خفض الفائدة، وتركز الأنظار هذا الأسبوع على خطاب عدة مسؤولين من الاحتياطي الفيدرالي (FED).

الأسبوع الماضي، أصبح خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) الذي طال انتظاره واقعًا، لكن سعر بيتكوين لم يرتفع كما كان متوقعًا، بل انخفض في مرحلة ما إلى ما دون 115,000 دولار، وهو ما يشكل تناقضًا حادًا مع ارتفاع مؤشر ناسداك بنسبة 1.7% في نفس الفترة. عرّف رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول خفض سعر الفائدة هذا بأنه “خفض سعر الفائدة لإدارة المخاطر”، استجابةً لبيانات التوظيف الضعيفة، ونفى بدء دورة جديدة من خفض سعر الفائدة. هذا الأسبوع، سيتحول تركيز السوق إلى تصريحات عدة مسؤولين من الاحتياطي الفيدرالي (FED)، حيث قد تجلب تعليقاتهم تقلبات جديدة للمشاعر الضعيفة الحالية في السوق.

مراجعة السوق: خفض سعر الفائدة لم يتمكن من رفع بيتكوين، باول ينفي دورة خفض الفائدة الجديدة

الأسبوع الماضي، كان اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في الولايات المتحدة واحدًا من أهم الأحداث في هذا الشهر. قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض معدل الفائدة الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.0%-4.25%، وقد حظي هذا الإجراء بدعم معظم صانعي السياسات. في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول هذا التخفيض في الفائدة بأنه إجراء استباقي لمواجهة بيانات التوظيف الضعيفة.

عندما سأل الصحفيون عن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد بدأ دورة جديدة من خفض أسعار الفائدة، أوضح باول أن هذه كانت “إدارة المخاطر لخفض أسعار الفائدة”. وأضاف أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيقرر اتجاه أسعار الفائدة المستقبلية في كل اجتماع بناءً على البيانات. منذ أوائل أغسطس، توقع مستثمرو الأصول ذات المخاطر أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيقوم بخفض أسعار الفائدة بشكل متتالي. ومع ذلك، تظهر بيانات الأسعار الحية من بورصة بينانس أنه عندما أدلى باول بتلك التصريحات، انخفض سعر بيتكوين إلى أقل من 115,000 دولار.

الخطورة التي أشار إليها باول هي احتمال حدوث انكماش في سوق العمل. كانت بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر يوليو أقل بكثير من توقعات السوق، بينما أظهرت أحدث تقارير أغسطس أن عدد الوظائف الجديدة بلغ 22,000 فقط، وهو أدنى مستوى تاريخي. على الرغم من أن معدل البطالة يبدو مستقراً عند 4.3%، إلا أن طبيعة بيانات التوظيف تحدد الحاجة إلى اتخاذ تدابير خفض الفائدة الاستباقية، لأنه بمجرد أن يبدأ السوق في الضعف، فإن سرعة تفاقمه ستكون سريعة جداً.

الاحتياطي الفيدرالي (FED) لا يزال متفائلاً بشأن الآفاق الطويلة الأجل

لا تزال توقعات الاقتصاد من الاحتياطي الفيدرالي (FED) متفائلة، حيث من المتوقع أن يتجاوز نمو الاقتصاد العام المقبل المستويات المحتملة. وهذا يشير إلى أن خفض أسعار الفائدة كان إجراءً وقائيًا تمامًا بسبب المخاوف بشأن سوق العمل. أدى نفي باول لدورة “خفض أسعار الفائدة” بسرعة إلى تهدئة أولئك المستثمرين في العملات المشفرة الذين كانوا يتوقعون ارتفاعات كبيرة. وهذا أيضًا هو السبب في عودة سعر بيتكوين إلى نقطة البداية خلال ثلاثة أيام بعد خفض أسعار الفائدة. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، لا يزال السوق يتوقع أن يكون هناك خفضان في أسعار الفائدة بدءًا من أكتوبر. ومع ذلك، فقد انخفضت التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة في عام 2026 من ثلاثة إلى اثنين.

إذا تحسنت بيانات التوظيف في أكتوبر أو ديسمبر، قد يظهر داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) سبب قوي لتوقف المزيد من خفض أسعار الفائدة. بالنظر إلى أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من هدف 2%، فإن هذه الاحتمالية تكون بارزة بشكل خاص. في هذه الحالة، قد تضعف التوقعات المتعلقة بخفض أسعار الفائدة في عام 2026.

تباين حركة العملات البديلة: بعض الأخبار الإيجابية تدفع الارتفاع

بالمقارنة مع استقرار سعر بيتكوين، انخفض الإيثيريوم (ETH) بنسبة 4.25% في الأسبوع الماضي على الرغم من التدفقات المستمرة من صناديق ETF الفورية الأمريكية ورأس المال المؤسسي. أما أداء العملات البديلة فقد تباين بسبب بعض الأخبار. فقد انخفض سولانا (SOL)، الذي شهد ارتفاعًا قويًا بنسبة تقارب 20% قبل أسبوعين، بنسبة 2.25% في الأسبوع الماضي. في الوقت نفسه، قفزت عملة بينانس (BNB) بنسبة 11.80% خلال أسبوع واحد. يعود ذلك إلى حذف الرئيس التنفيذي لبينانس تشاو تشانغ بينغ (CZ) كلمة “السابق” من ملفه الشخصي على حسابه في X، مما أثار شائعات بعودته المحتملة لبينانس. كما حققت العملات المشفرة المدرجة في بورصات كوريا الجنوبية Upbit وBithumb مكاسب ملحوظة بفضل سوقها القوي من المستثمرين الأفراد، بما في ذلك Euler (EUL) وPlume (PLUME) وToshi (TOSHI) التي شهدت ارتفاعات سعرية سريعة ولكن قصيرة.

آفاق هذا الأسبوع: مسؤولون من الاحتياطي الفيدرالي (FED) يتناوبون على الظهور، وقد تؤدي تصريحاتهم إلى تقلبات في السوق

هذا الأسبوع سيتم الإعلان عن عدة بيانات اقتصادية رئيسية، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات للخدمات والصناعات التحويلية الأمريكية S&P يوم الثلاثاء، بالإضافة إلى بيانات التضخم PCE ونفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة. ومع ذلك، فإن التركيز الحقيقي سيكون على تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED). حيث أن “خريطة النقاط” التي تم إصدارها بعد اجتماع FOMC في سبتمبر كشفت عن انقسامات واسعة بين المسؤولين حول اتجاه أسعار الفائدة المستقبلية، لذلك قد تؤدي تصريحاتهم في الأماكن العامة إلى تقلبات في السوق.

يعتبر ستيفن ميران (Stephen Miran)، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FED)، الوحيد الذي دعا إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس خلال اجتماع FOMC في سبتمبر، ومن المقرر أن يلقي خطابًا يوم الاثنين. يُعتقد أنه توقع في الرسم البياني للنقاط خفضًا إجماليًا بمقدار 175 نقطة أساس بحلول نهاية هذا العام. في نفس اليوم، ستلقي رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هامتش (Beth Hammack)، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توم باركين (Tom Barkin)، أيضًا خطابات. ويُعتقد أن هامتش ستصوت ضد أي خفض لأسعار الفائدة هذا العام، مما يجعل السوق في حالة تأهب.

سيتم安排 خطب مهمة أخرى يوم الثلاثاء، حيث ستلقي نائبة رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) المسؤولة عن الشؤون التنظيمية ميشيل باومان ورئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول خطابًا؛ وفي يوم الخميس، سيتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستين غولسبي أيضًا. قد تؤثر تصريحاتهم على التقلبات في سعر بيتكوين الذي يعاني حاليًا من مشاعر الضعف.

نتمنى أن يحقق المستثمرون مكاسب هذا الأسبوع.

الخاتمة

لقد وضعت إجراءات خفض الفائدة الأسبوع الماضي نغمة “إدارة المخاطر” للسوق، بدلاً من بدء دورة خفض فائدة جريئة. إن موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر والقلق بشأن بيانات العمل قد قمع مؤقتًا زخم ارتفاع الأصول المشفرة الرئيسية مثل بيتكوين وإيثيريوم. ومع ذلك، هذه مجرد المرحلة الأولى. هذا الأسبوع، سيدخل السوق “موسم التصريحات” حيث يتناوب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي. قد تحمل كل مرة يتحدثون فيها إشارات جديدة باتجاه السوق. إن التماسك الحالي والمشاعر الضعيفة يقومان بتراكم الطاقة لحدث تقلب محتمل. يجب على المستثمرين متابعة مواقف هؤلاء المسؤولين عن كثب، لأن وجهات نظرهم المتباينة قد تحدد اتجاه السوق على المدى القصير، في حين ستوفر البيانات الاقتصادية النهائية توجيهًا حاسمًا حول ما إذا كان بإمكان بيتكوين استعادة زخم ارتفاعه.