Plan B 喊比特幣牛市未完，比特幣 12 月將達 14.1 萬美元歷史新高？

S2F 模型創建者 Plan B 表示比特幣牛市階段尚未結束，基本面表明 BTC 將繼續增長，且沒有關鍵技術信號表明牛市最終結束。TD Cowen 預測比特幣到 12 月將成長至 14.1 萬美元。然而，加密貨幣市值當前維持 3.65 兆美元，恐貪指數跌至 25 瀕臨極度恐慌。

Plan B 與 TD Cowen 確認比特幣牛市延續

（來源：X）

S2F 模型的創建者和分析師 Plan B 表示，比特幣牛市階段尚未結束。基本面表明比特幣將繼續增長，並且沒有關鍵技術信號表明牛市階段的最終結束。Plan B 以其 Stock-to-Flow（S2F）模型聞名於世，該模型基於比特幣的稀缺性來預測價格。雖然 S2F 模型在 2021 年牛市高峰後曾受到質疑，但 Plan B 堅持認為長期趨勢仍然有效。

BTSE 營運長 Jeff May 表示，市場波動將持續。TD Cowen 仍看好 BTC，並預測該資產到 12 月將成長至 14.1 萬美元。TD Cowen 是華爾街知名投資銀行，其對比特幣的看漲立場為機構投資者提供了信心。14.1 萬美元的目標價意味著從當前 11 萬美元水平還有約 28% 的上漲空間。

分析師 Willy Woo 認為，加密貨幣週期中的下一個熊市將與以往有所不同。它可能由經濟危機引發，例如 2001 年和 2008 年的危機，而加密貨幣市場尚未經歷這些危機。這個觀點提醒投資者，雖然比特幣牛市可能延續，但宏觀經濟風險仍是最大的系統性威脅。若全球經濟陷入衰退，即使比特幣的技術面和基本面良好，也可能遭受連帶下跌。

這些專家的觀點為比特幣牛市延續提供了支撐，但也強調了波動性和風險。在這種環境下，「賣出成長」策略變得尤為重要，因為它允許投資者在享受牛市收益的同時，逐步鎖定利潤並降低風險暴露。

恐貪指數 25 與技術面夾殺的雙重訊號

加密貨幣市值在過去一天略有變化，維持在 3.65 兆美元，完成了 5% 的漲幅和回落，完成了一個完整的週期。Zcash（+6.6%）、Dash（+3%）和 Tezos（+2.7%）等相對較小的加密貨幣表現略優於市場，並未受到大型機構拋售上漲熱門加密貨幣的風險偏好波動的影響。

這樣的波動無助於改善加密貨幣投資者的情緒。相反，相應的指數跌至 25，瀕臨極度恐慌區域。在目前的水平下，「人人都害怕時買入」的規則或許會奏效，或者在三個月的停滯之後，可能會出現更劇烈的拋售。恐貪指數 25 是一個關鍵心理水平，歷史上多次在此附近形成短期底部，但也曾在極端情況下進一步下探至個位數。

比特幣週二上漲至 11.4 萬美元，觸及 50 日移動均線，但這只會刺激賣家。過去 11 天，比特幣一直在 50 日和 200 日移動均線之間徘徊。後者曲線向上，減少了自由波動的空間，市場必須選擇方向的時刻也越來越近。這種技術面的夾殺結構在比特幣牛市中經常出現，通常預示著即將發生方向性突破。

從技術分析角度看，50 日均線位於 11.4 萬美元附近，是短期趨勢的分水嶺。200 日均線則代表長期趨勢，其向上曲線顯示長期趨勢仍然看漲。當價格在兩條均線之間窄幅震盪時，往往是在為突破蓄積動能。若突破 50 日均線並站穩，將打開通往 12 萬甚至 14 萬美元的空間。相反，若跌破 200 日均線，可能引發更深度的調整。

比特幣牛市當前技術面關鍵水平：

50 日均線（11.4 萬美元）：短期阻力，突破確認趨勢恢復

200 日均線（約 10.7 萬美元）：長期支撐，跌破將破壞牛市結構

關鍵突破位（12 萬美元）：一旦站穩，將開啟新一輪上漲通道

這種技術面配置為「賣出成長」策略提供了清晰的框架。投資者可以在 11.4 萬美元突破後開始部分獲利，在 12 萬、13 萬、14 萬美元等關鍵整數關口繼續分批賣出，而非等待不確定的更高價位。

賣出成長策略：在比特幣牛市中分批獲利

「賣出成長」（Selling into Strength）策略是指在資產價格上漲過程中逐步賣出部分持倉，鎖定利潤的同時保留部分倉位以捕捉更多上漲空間。這種策略與「一次性出清」或「死守到頂」形成對比，提供了風險與收益的平衡。

在比特幣牛市中，賣出成長策略的實施可以參考以下框架。假設投資者在 6 萬美元買入比特幣，當前價格 11 萬美元已經獲利 83%。若採用賣出成長策略，可以在 11 萬美元賣出 20% 持倉鎖定部分利潤，在 12 萬美元再賣出 20%，13 萬美元賣出 20%，14 萬美元賣出 20%，保留最後 20% 等待更高價位或作為長期持有。

這種分批賣出的好處是顯著的。首先，它確保投資者能在牛市中實際獲利，而非僅是帳面收益。許多投資者在 2021 年牛市中眼看比特幣從 6.9 萬美元跌至 1.5 萬美元，卻一直未獲利了結，最終錯失最佳離場時機。其次，分批賣出降低了「賣飛」的心理壓力。若在 11 萬美元全部出清，但比特幣隨後漲至 15 萬美元，投資者會極度後悔。但若保留部分倉位，心理壓力會大幅降低。

從數學角度計算，假設投資者在 6 萬美元買入 10 萬美元的比特幣（約 1.67 枚），採用上述賣出成長策略，在 11 萬、12 萬、13 萬、14 萬美元各賣出 20%，最終實際獲利約為初始投資的 1.8 倍（不計算最後 20% 持倉）。若比特幣真如 Plan B 和 TD Cowen 預測繼續上漲，最後 20% 持倉將提供額外收益。相反，若比特幣在 12 萬美元見頂並回落，投資者已經在高位鎖定了 60% 的持倉利潤。

賣出成長策略的分批獲利框架：

第一批（11 萬美元）：賣出 20% 持倉，鎖定基礎利潤，降低風險暴露

第二批（12 萬美元）：再賣 20%，確保即使市場反轉也已獲利可觀

第三批（13 萬美元）：繼續賣出 20%，累計已出貨 60%，風險大幅降低

第四批（14 萬美元）：賣出 20%，僅保留 20% 持倉作為長期投資或等待更高價位

這種策略的關鍵在於紀律性。許多投資者在價格上漲時會產生貪婪情緒，不願賣出。但市場歷史反覆證明，牛市不會永遠持續，及時獲利了結是長期成功的關鍵。

SpaceX 轉移 2.57 億美元比特幣的啟示

根據 Lookonchain 報道，伊隆馬斯克的公司 SpaceX 自 7 月以來首次轉移了價值 2.57 億美元的比特幣。該公司未透露轉移原因。據 Arkham 稱，SpaceX 擁有 5,790 枚比特幣。這次轉移引發了市場猜測，可能是為了獲利了結、資金管理或其他財務需求。

SpaceX 的這次行動為「賣出成長」策略提供了實例。作為持有近 6000 枚比特幣的機構，SpaceX 在比特幣價格位於 11 萬美元附近時選擇轉移部分資產，顯示即使是長期看好比特幣的機構，也會在適當時機進行流動性管理和利潤鎖定。2.57 億美元約相當於 2336 枚比特幣（以 11 萬美元計算），佔其總持倉的約 40%。

這種規模的轉移通常不是隨意決定，而是基於財務規劃和風險管理的考量。SpaceX 可能需要現金用於營運支出、研發投資或其他戰略項目。這揭示了一個重要原則：即使在比特幣牛市中，保持適當的流動性和資產配置平衡也是必要的。完全鎖定在單一資產中，雖然在牛市中收益最大化，但缺乏靈活性應對突發需求。

對於個人投資者而言，SpaceX 的案例提供了啟示。若機構在 11 萬美元附近選擇部分獲利，散戶投資者也應考慮類似操作。當然，個人的風險承受能力和投資目標各不相同，但「在高位適度獲利」這個原則是普遍適用的。

從市場影響來看，SpaceX 轉移 2.57 億美元比特幣的消息短期內可能對市場情緒產生影響。若市場解讀為機構獲利了結的訊號，可能引發跟風拋售。但考慮到 SpaceX 仍持有超過 3400 枚比特幣，這更像是資產再平衡而非完全離場。因此，長期投資者無需過度解讀這個消息，但可以將其作為提醒：在比特幣牛市中，適時獲利了結是明智且必要的。