TradFi 是什麼？銀行與 DeFi 差異全解析，GENIUS 法案開啟融合時代

TradFi 即 Traditional Finance，指銀行儲蓄、貸款、外匯等既有金融體系。2025 年美國《GENIUS 法案》首次允許聯邦監管銀行持有穩定幣，將 TradFi 與 DeFi（去中心化金融）連接。摩根大通、Visa 等機構已進場，標誌百年銀行體系根本性變革。

TradFi 是什麼？與 DeFi、CeFi 的三大關鍵差異

TradFi 是區塊鏈和加密生態系統中常用的術語，用來與透過智慧合約和區塊鏈運作的 DeFi（去中心化金融）產品和服務進行比較。理解 TradFi 是什麼的關鍵在於掌握其與 DeFi 的核心差異。TradFi 通常被認為是中心化的，進入門檻較高，用戶必須向服務提供者建立帳戶並託管其資產。而 DeFi 則提供基於智能合約的去中心化服務，任何擁有加密錢包和足夠加密資金的人都可以參與。

資產所有權追蹤機制是另一個重要差異。TradFi 的資產所有權數據集中於少數機構，銀行和證券公司維護客戶的帳戶記錄。DeFi 則使用由更廣泛社群維護的分散式帳本，創建更透明和協作的資產所有權追蹤系統。這種差異決定了兩者在透明度、審計性和用戶控制權方面的根本不同。

我們也可以將 TradFi 與中心化金融（CeFi）進行比較。CeFi 提供許多 DeFi 的服務，但使用者需要透過中心化交易所來存取這些服務。在使用者存取產品的方式上，CeFi 與 TradFi 有一些相似之處，用戶必須向服務提供者建立帳戶並託管其資產，就像在 TradFi 銀行或機構一樣。

TradFi、DeFi、CeFi 三大體系快速比較

TradFi（傳統金融）：銀行主導、高度監管、中心化託管、進入門檻高、結算時間長但信任度高

DeFi（去中心化金融）：智能合約驅動、無需許可、用戶自主保管、即時結算但技術風險高

CeFi（中心化金融）：加密交易所、結合 DeFi 服務與 TradFi 託管模式、使用便利但存在平台風險

這種比較揭示了 TradFi 是什麼的本質：一個依賴中心化實體來促進服務存取，並確保交易結算和監管信任的體系。零售銀行、投資銀行和商業銀行正是這體系的核心組成部分。中央銀行（如美國聯準會、歐洲中央銀行）管理貨幣政策、控制通膨、穩定經濟，而監管機構（如美國證券交易委員會 SEC）確保合規、透明度和投資者保護。

GENIUS 法案改寫 TradFi 遊戲規則

《GENIUS 法案》（指導和建立美國穩定幣國家創新法案）是理解 TradFi 是什麼正在演變的關鍵。該法案首次允許受聯邦監管的銀行和非銀行機構在其資產負債表上持有穩定幣，從而將 TradFi 與區塊鏈驅動的 DeFi 連接起來。這是一個轉捩點，提供了 TradFi 長期以來所要求的必要法律確定性和消費者保護。

穩定幣是一種獨特的加密資產，其價格波動性極低，透過與美元或黃金等現實世界資產 1:1 掛鉤來維持價格穩定。Tether 是目前最大的穩定幣發行商，其發行的 USDT 是一種與美元掛鉤的穩定幣，已被廣泛應用於多個區塊鏈。穩定幣可全天候使用，在全球各地透過多種支付管道進行即時、低手續費的資金轉賬。TradFi 銀行跨境轉帳可能需要數天才能完成結算，但穩定幣的結算直接記錄在區塊鏈帳本上，這意味著它直接、透明、完全可審計且幾乎是即時到帳。

包括摩根大通、美國銀行、德意志銀行、高盛、花旗銀行、巴克萊銀行和法國巴黎銀行在內的幾家知名 TradFi 機構已進入穩定幣領域。Visa 全球成長產品主管 Rubail Virwadkar 表示：「我們相信，當穩定幣具備可信度、可擴展性和互通性時，它們可以從根本上改變全球資金流動的方式。」這種來自 TradFi 巨頭的背書，標誌著產業態度的根本性轉變。

作為首部此類立法，《GENIUS 法案》正受到全球關注。歐盟、英國、新加坡和香港的監管機構都已發表聲明，以闡明其對穩定幣的立場。該法案由此擴大了美國在國際上的監管影響力，並鞏固了美元在以跨國交易為主導的數位金融領域中的地位。這意味著 TradFi 是什麼的定義正在擴展，不再僅限於傳統的銀行業務，而是開始整合區塊鏈技術。

TradFi 與 DeFi 的技術融合挑戰

TradFi 公司若想發行穩定幣，就必須具備大規模支援區塊鏈的能力。TradFi 歷來採用中心化交易模型，即由一個機構儲存和控制數據。相較之下，DeFi 中使用的區塊鏈資料庫是去中心化的，資料在點對點網路中的多個節點上進行複製。在 DeFi 中，信任和控制基於共識機制，由多個「驗證者」在整個網路中批准交易。這實現了快速、無摩擦的交易，但計算開銷也更高。

採用穩定幣的銀行需要高效能運算、高速儲存和低延遲連接，以大規模支援企業級區塊鏈。每個區塊鏈驗證節點控制對區塊鏈的存取，為了運行節點以執行交易驗證和同步等任務，銀行需要強大的多核心高主頻 CPU。每個區塊鏈節點都需要高速、大容量的儲存設備來應對指數級成長的數據。由於穩定幣涉及近乎即時的結算，銀行需要在其生態系統中的節點、合作夥伴和服務供應商之間建立低延遲、高頻寬的網路連線。

託管資料中心將在這種轉型中發揮關鍵作用。託管設施已經為眾多 TradFi 機構提供了關鍵的基礎設施。因此，對於 TradFi 公司而言，託管資料中心是部署 DeFi 解決方案的理想場所。託管資料中心提供支援區塊鏈所需的電力冗餘、實體安全、可擴展性、合規性支援和私有高速網路連接。

TradFi 與 DeFi 融合的未來願景

理解 TradFi 是什麼不能停留在過去的定義，而必須展望其正在發生的轉型。未來可能涉及將 TradFi 的合規措施與 DeFi 的創新相結合，創建一個平衡的金融生態系統，培養信任和廣泛可及性。中央銀行（如美國聯準會）正在研究區塊鏈技術，全球對中央銀行數位貨幣（CBDC）的興趣日益增長。

《GENIUS 法案》賦予 TradFi 機構利用區塊鏈進行即時全球交易的權力，正在重塑金融的未來。世界其他地區已經注意到這一點，並可能很快就會效仿。不久之後，TradFi 和 DeFi 之間的界線將變得模糊。能夠最有效地建構和利用這個數位骨幹網路的金融公司，將成為由 TradFi 和 DeFi 融合而成的綜合金融服務生態系統的領導者。