Graylock (Grayscale) kündigte kürzlich eine bahnbrechende Maßnahme an und wurde damit der erste Kryptowährungs-Emittent, der US-ETF-Investoren Ethereum-Staking-Belohnungen ausgibt. Dieser Fortschritt gilt als entscheidender Durchbruch für die Entwicklung von physischen Ethereum-ETFs in den USA und könnte die Art und Weise, wie Institutionen und regulierte Fonds Ethereum-Erträge erzielen, neu gestalten.
Laut einer Ankündigung von Graylock vom 5. Januar wurde der Graylock Ethereum Staking ETF (ETHE) erfolgreich mit der direkten Verteilung von Erträgen aus on-chain Ethereum-Staking verbunden. Dies ist das erste Mal, dass ein in den USA gelisteter physischer Kryptowährungs-ETP die Ethereum-Staking-Erträge erfolgreich an Investoren weitergibt, was eine substanzielle Verbindung zwischen traditionellen ETF-Strukturen und dem Proof-of-Stake (PoS)-Mechanismus von Ethereum markiert.
Genauer gesagt, zahlt ETHE an berechtigte Aktionäre etwa 0,083178 USD pro Aktie aus, basierend auf den in der Periode vom 6. Oktober 2025 bis zum 31. Dezember 2025 angesammelten Ethereum-Staking-Belohnungen. Die Gesamtsumme dieser Verteilung beträgt etwa 9,4 Millionen USD und wurde am 6. Januar ausgezahlt, während der Aktionärsregistertag auf den 5. Januar fällt. Es ist bemerkenswert, dass Graylock ETH nicht direkt an die Investoren verteilt, sondern die durch Staking erzielten Belohnungen verkauft und in bar ausgezahlt hat, wobei die zugrunde liegenden Ethereum-Assets im Fonds unverändert bleiben.
Bereits im Oktober 2025 aktivierte Graylock die Staking-Funktion für seine Ethereum-bezogenen Produkte, wodurch ETHE und sein dazugehöriger Ethereum-Staking-Mini-ETF (Code: ETH) zu den ersten in den USA unterstützenden Staking-ETPs wurden. Um diese Veränderung hervorzuheben, wurden beide Produkte Anfang dieses Jahres offiziell umbenannt.
Aus Branchenperspektive bringt diese Maßnahme den bislang fehlenden „Ertragscharakter“ in den US-Spot-Ethereum-ETF ein und könnte die Bewertungslogik institutioneller Investoren in Bezug auf ETH verändern. Im Vergleich zur reinen Preisverfolgung verleihen Staking-Belohnungen dem Ethereum-ETF eine Art „Zinseinkommen“-Charakter, was die Marktaufmerksamkeit für Begriffe wie „Ethereum-Staking-Erträge“, „ETH ETF Passiveinkommen“ und andere Long-Tail-Keywords weiter stärkt.
Allerdings weist Graylock auch darauf hin, dass ETHE nicht gemäß dem Investment Company Act von 1940 registriert ist. Die Flexibilität der Struktur bringt gewisse Risiken mit sich, darunter Sperrfristen, Validator-Leistung, Netzwerk- oder Smart-Contract-Risiken, die die tatsächlichen Erträge beeinflussen könnten.
Dennoch sind Branchenanalysten allgemein der Ansicht, dass diese Verteilung ein wichtiger Schritt ist, um das native Blockchain-Ökonomiemodell in regulierte Finanzprodukte zu integrieren. Mit Institutionen wie BlackRock und Fidelity, die ebenfalls an Ethereum-Staking-ETFs arbeiten, könnte Graylocks Vorreiterrolle zu einem bedeutenden Beispiel für den Eintritt des US-Ethereum-ETFs in das „Ertragszeitalter“ werden.
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