Bitcoin steigt rasant – eine „virtuelle Blähung“? Spot-Handelsvolumen sinkt auf den niedrigsten Stand seit 2 Jahren, Liquidität erfährt einen Kälteeinbruch

Seit dem Eintritt in das Jahr 2026 steigt der Kryptowährungsmarkt stetig an, doch hinter dem Glanz könnte sich immer noch eine „dünne Eisschicht“ verbergen. Laut der bekannten On-Chain-Analysefirma Glassnode scheint die Liquiditätslage zwar sehr schwach zu sein, obwohl der Markt lebhaft wirkt, und das Spot-Handelsvolumen ist auf den niedrigsten Stand seit über 2 Jahren gefallen. Glassnode-Daten zeigen, dass trotz anhaltender Kurssteigerungen bei Bitcoin das Gesamtvolumen des Spot-Handels von Bitcoin und konkurrierenden Coins auf den niedrigsten Stand seit November 2023 gefallen ist. Dieses typische „Preisanstieg bei sinkendem Volumen“-Muster deutet meist auf eine abnehmende Marktteilnahme, schwache Kaufkraft und eine fehlende fundamentale Unterstützung für den Aufwärtstrend hin.

Das sogenannte „Spot-Handelsvolumen“ misst die tatsächlichen Kauf- und Verkaufsaktivitäten mit echtem Geld an den Börsen und ist ein entscheidender Indikator für die tatsächliche Marktnachfrage. In einem gesunden Bullenmarkt sollte ein Kursanstieg stets mit einem erhöhten Handelsvolumen einhergehen, was auf kontinuierliche Kapitalzuflüsse und Umschichtungen hinweist, um Gewinnmitnahmen zu bewältigen. Derzeit jedoch herrscht ein „Preisanstieg ohne Volumen“. Das bedeutet, dass die für den Preisanstieg benötigten Mittel weniger werden, was wiederum bedeutet, dass schon geringe Verkaufswellen den Kurs schlagartig abstürzen lassen können. Tatsächlich hat sich seit dem großen Liquidations-Event im Kryptowährungsmarkt im Oktober letzten Jahres die Liquidität an den zentralisierten Börsen noch nicht vollständig erholt, und die Orderbuch-Tiefe liegt immer noch unter dem Niveau vor dem Marktcrash. Rückblickend auf den „Blutbad“-Vorfall im Oktober letzten Jahres, bei dem innerhalb weniger Stunden etwa 19 Milliarden US-Dollar an gehebelten Positionen zwangsliquidiert wurden, wurden nicht nur übermäßige Hebeltrader aus dem Markt entfernt, sondern auch die Liquiditätsstruktur tiefgreifend verändert. Dies führte dazu, dass Market Maker und Liquiditätsanbieter sich zurückzogen und abwarteten, was die ungenutzte Liquidität im Markt weiter schrumpfen ließ und die Fähigkeit, große Aufträge zu absorbieren, schwächte. In einem solchen Umfeld können große Transaktionen zu noch stärkeren Slippage und Kursvolatilität führen als bisher. Bis zum Redaktionsschluss lag der Bitcoin-Preis bei etwa 93.600 US-Dollar, was seit dem 1. Januar einen Anstieg von über 7,5 % bedeutet.