Mike Novogratz warnt Krypto-Treuhandfirmen vor Aktionärswert

Galaxy Digital Inc. CEO Mike Novogratz äußerte am Mittwoch Bedenken hinsichtlich des aktuellen Zustands von Kryptowährungs-Treasury-Unternehmen und argumentierte, dass das bloße Halten digitaler Vermögenswerte nicht mehr ausreicht, um bedeutenden Aktionärswert zu schaffen.

Treasury-Unternehmen Risiko anhaltender Abschläge auf den Nettoinventarwert

In einem Gespräch mit SkyBridge Capital-Gründer Anthony Scaramucci sagte Novogratz, dass viele digitale Vermögenswerte-Treasury-Unternehmen wahrscheinlich weiterhin mit erheblichen Abschlägen auf ihren Nettoinventarwert gehandelt werden, möglicherweise zwischen 80 % und 95 %. Seiner Ansicht nach wird diese Situation bestehen bleiben, es sei denn, die Managementteams entwickeln diese Einheiten zu voll funktionsfähigen Unternehmen weiter, anstatt nur passive Vermögenswerte zu halten.

Allein Crypto zu besitzen ist keine tragfähige Strategie mehr

Novogratz betonte, dass die Verantwortung der CEOs und Vorstände darin besteht, Aktionärswert zu schaffen, und nicht nur eine Exposition gegenüber einem zugrunde liegenden Krypto-Asset zu bieten. Er stellte fest, dass das frühere Modell, Aktien mit Aufschlägen zu bewerben und auf neue Investoren zu setzen, um Gewinne für frühere Aktionäre zu erzielen, weitgehend vorbei ist.

Frühere Erfolgsgeschichten sind die Ausnahme, nicht die Regel

Obwohl er anerkannte, dass die Strategie bei Persönlichkeiten wie Michael Saylor und Tom Lee funktionierte, betonte Novogratz, dass diese Fälle Ausnahmen seien. Er argumentierte, dass die meisten anderen Crypto-Treasury-Unternehmen diesen Erfolg nicht replizieren konnten und die Grenzen hype-getriebener Bewertungsmodelle aufzeigten.

Turning Treasury Firms Into Operating Businesses

Auf die Frage, was er tun würde, wenn er ein Kryptowährungs-Treasury-Unternehmen leiten würde, sagte Novogratz, er würde sich darauf konzentrieren, die interne Expertise des Unternehmens zu nutzen, um etwas Einzigartiges aufzubauen. Er erklärte, dass diese Unternehmen eine klare Erzählung und einen operativen Zweck benötigen, der sie von börsengehandelten Fonds unterscheidet.

Scaramucci und Novogratz bleiben aktiv im Sektor

Sowohl Scaramucci als auch Novogratz sind weiterhin aktiv im Bereich der digitalen Vermögenswerte-Treasury tätig. Scaramucci fungiert als strategischer Berater für AVAX One Technology, ein Unternehmen, das sich auf das Avalanche-Ökosystem konzentriert, während Galaxy Digital Forward Industries unterstützt, das derzeit größte börsennotierte Treasury mit Fokus auf Solana.

Der Aufstieg und die Überprüfung von Crypto-Treasury-Unternehmen

Crypto-Treasury-Firmen sind schnell gewachsen, inspiriert vom Erfolg von Strategy Inc., dem weltweit größten Unternehmenshalter von Bitcoin. Trotz ihrer Bedeutung handelt Strategy selbst deutlich unter dem Wert ihrer Bitcoin-Bestände, was die größeren Herausforderungen in der Branche hervorhebt.

Wachsende Zahlen, wachsende Risiken

Mittlerweile gibt es mehr als 200 Crypto-Treasury-Unternehmen, mit einer geschätzten Marktkapitalisierung von $150 Milliarden, mehr als dreimal so viel wie vor einem Jahr. Analysten warnen jedoch, dass viele dieser Firmen einem erhöhten Risiko ausgesetzt sind, insbesondere jene, die volatile oder obscure Tokens halten, und ihre Aktien könnten während Marktabschwüngen stärker unter Druck geraten.