บิทคอยน์พุ่งสูงเป็น "ความอ้วนเสมือน" หรือไม่? ปริมาณการซื้อขายสปอตลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปี เผชิญกับภาวะเงินทุนไหลออก

ตั้งแต่เข้าสู่ปี 2026 ตลาดคริปโตเคอเรนซีพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่เบื้องหลังความรุ่งโรจน์อาจยังคงเป็น “เสี่ยงต่อความไม่แน่นอน” จากข้อมูลของ Glassnode ซึ่งเป็นองค์กรวิเคราะห์บนเชนชื่อดัง แม้ว่าตลาดจะดูคึกคัก แต่สภาพคล่องกลับดูอ่อนแออย่างมาก ปริมาณการซื้อขายในตลาดสดลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบกว่า 2 ปี ข้อมูลของ Glassnode แสดงให้เห็นว่า แม้ราคาบิทคอยน์จะยังคงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ปริมาณการซื้อขายในตลาดสดของบิทคอยน์และเหรียญคู่แข่งกลับลดลงเหลือระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 ลักษณะของ “ราคาขึ้นปริมาณลด” แบบนี้มักเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าการมีส่วนร่วมของตลาดลดลง ความแรงของแรงซื้ออ่อนแอลง และแนวโน้มการขึ้นราคาขาดการสนับสนุนที่แท้จริง คำว่า “ปริมาณการซื้อขายในตลาดสด” หมายถึงกิจกรรมการซื้อขายจริงในแพลตฟอร์ม ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของความร้อนแรงของตลาด ในตลาดกระทิงที่แข็งแรงตามธรรมเนียม ราคาที่ปรับตัวขึ้นควรจะมาพร้อมกับปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น แสดงว่ามีเงินทุนใหม่เข้ามาอย่างต่อเนื่องเพื่อเปลี่ยนมือและรับรู้กำไร ขณะเดียวกันก็ช่วยลดแรงขาย แต่ในสถานการณ์ปัจจุบัน กลับเป็น “ราคาขึ้นโดยไม่มีปริมาณ” ซึ่งหมายความว่าปริมาณเงินทุนที่ใช้ในการผลักดันราคานั้นลดลง แต่ก็หมายความว่าเพียงแค่แรงขายเล็กน้อยก็อาจทำให้ราคาดิ่งลงอย่างรวดเร็ว ในความเป็นจริง ตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว หลังจากเกิดปรากฏการณ์การชำระบัญชีขนาดใหญ่ในตลาดคริปโตเคอเรนซี สภาพคล่องในแพลตฟอร์มเทรดแบบศูนย์กลางยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ สภาพคล่องในออเดอร์บุ๊คยังต่ำกว่าระดับก่อนเกิดวิกฤต ย้อนกลับไปในเหตุการณ์ “การล้างแค้น” เมื่อเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ซึ่งในเวลาไม่กี่ชั่วโมงมีตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจสูงถึงประมาณ 19 พันล้านดอลลาร์ถูกบังคับปิดคำสั่ง ไม่เพียงแต่ล้างพอร์ตเทรดเกินความสามารถ แต่ยังเปลี่ยนโครงสร้างสภาพคล่องของตลาดอย่างลึกซึ้ง ส่งผลให้ผู้สร้างตลาดและผู้ให้สภาพคล่องเลือกที่จะถอยออกไปและรอดู ทำให้สภาพคล่องในตลาดลดลงอย่างต่อเนื่องและสูญเสียความสามารถในการรองรับคำสั่งขนาดใหญ่ ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การทำธุรกรรมขนาดใหญ่ใดๆ ก็อาจก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของราคาที่รุนแรงและความผันผวนมากขึ้นกว่าที่เคย ก่อนปิดรายงาน ราคาบิทคอยน์อยู่ที่ประมาณ 93,600 ดอลลาร์สหรัฐ ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม ก็ปรับตัวขึ้นกว่า 7.5%