Pesadelo de alavancagem! Baleias Ethereum com mais de 700 milhões de posições longas liquidaram, perdendo 250 milhões de dólares

「Hyperunit baleia」 sofreu uma queda catastrófica, liquidando todas as suas posições alavancadas em Ethereum, com uma perda de aproximadamente 2,5 bilhões de dólares, deixando a conta com apenas 53 dólares. Anteriormente, em outubro, obteve um lucro de 200 milhões de dólares ao fazer uma posição vendida antes da tarifa de importação de Trump, e depois virou-se para posições compradas, acumulando 730 milhões de dólares em Ethereum. Nesta semana, com a queda do Ethereum para 2.400 dólares, ocorreu uma liquidação total.

Linha do tempo completa desde uma previsão divina até uma queda desastrosa

(Origem: Arkham)

A baleia Hyperunit surpreendeu o mercado de criptomoedas pela primeira vez em outubro de 2025. O analista on-chain Eye rastreou atividades de carteiras usando os domínios ENS “ereignis.eth” e “garrettjin.eth”, identificando possíveis conexões com Garrett Jin, ex-CEO da BitForex, revelando a identidade potencial do misterioso trader. Jin negou possuir esses fundos, mas admitiu conhecer a pessoa por trás das negociações, afirmando: “Esses fundos não são meus, são de meus clientes.” Essa declaração ambígua aumentou a curiosidade do mercado sobre sua verdadeira identidade.

O timing dessa negociação lendária em outubro foi perfeito. A baleia Ethereum criou posições vendidas em Bitcoin e Ethereum, com valor nominal superior a 1 bilhão de dólares, exatamente alguns minutos antes de Trump anunciar tarifas de 100% sobre importações da China. Essa coincidência levantou suspeitas de informação privilegiada, embora até agora não haja provas concretas de irregularidades. Logo após, o mercado entrou em colapso, liquidando mais de 18 bilhões de dólares em ativos, enquanto a Hyperunit lucrou cerca de 200 milhões de dólares nesse caos.

Esse lucro inesperado elevou a reputação do trader, levando o mercado a monitorar cada movimento seu de perto. No entanto, o sucesso muitas vezes gera excesso de confiança. Após a vitória em outubro, o trader mudou rapidamente sua estratégia, passando de posições vendidas para posições compradas agressivas. Em meados de janeiro, dados da Arkham mostraram que a baleia tinha posições longas em Ethereum avaliadas em mais de 730 milhões de dólares, com um total de mais de 900 milhões de dólares em Ethereum, SOL e Bitcoin. Essa escala de posições demonstrava uma forte confiança na recuperação do mercado, mas também plantava as sementes para uma queda catastrófica.

Linha do tempo das operações da baleia Hyperunit

Início de outubro de 2025: Criação de uma posição vendida de 1 bilhão de dólares poucos minutos antes do anúncio de tarifas de Trump

Meados de outubro: Mercado entra em colapso, lucra cerca de 200 milhões de dólares, tornando-se uma negociação lendária

De final de outubro a dezembro: Construção gradual de posições longas em Ethereum, atingindo 730 milhões de dólares

Meados de janeiro de 2026: Posições atingem o pico, com mais de 900 milhões de dólares em posições totais

Final de janeiro: Queda do Ethereum, liquidação de perdas de 250 milhões de dólares, conta restante com apenas 53 dólares

A dura lição do trading alavancado: de herói a zero

A queda do mercado de criptomoedas nesta semana foi a gota d’água que quebrou o camelo. O preço do Ethereum despencou para cerca de 2.400 dólares, uma queda de 10% nas últimas 24 horas. Para investidores comuns de spot, essa queda é dolorosa, mas suportável. Para as baleias que usam alta alavancagem, é fatal. Analistas on-chain já haviam alertado que, com a contínua queda do Ethereum ao longo de janeiro, a posição dessa baleia estava cada vez mais vulnerável.

Relatórios recentes indicaram que suas perdas não realizadas ultrapassaram 130 milhões de dólares. Esse número por si só já era impressionante, mas a tragédia ainda não tinha acabado. Quando o Ethereum quebrou suportes críticos, o efeito dominó do trading alavancado começou a se manifestar. Os mecanismos de liquidação forçaram a venda automática de garantias pelos exchanges para cobrir perdas, o que reduziu ainda mais o preço, criando um ciclo vicioso. No final, todas as posições longas em Ethereum da Hyperunit foram liquidadas, com uma perda total de cerca de 250 milhões de dólares.

O contraste extremo entre o saldo da conta também foi dramático. Dados da Arkham mostraram que a baleia liquidou completamente suas posições de Ethereum na plataforma Hyperliquid, deixando a conta com apenas 53 dólares, após meses de lucros acumulados que evaporaram. Esses 53 dólares viralizaram nas redes sociais, tornando-se um símbolo do risco de alavancagem no mercado de criptomoedas. De um lucro de 200 milhões de dólares a uma conta zerada, tudo isso em menos de três meses.

Porém, há uma outra face na história. Apesar de a conta na Hyperliquid estar zerada, dados da Arkham indicam que a baleia ainda possui ativos de criptomoedas avaliados em 2,7 bilhões de dólares em outras carteiras. Isso sugere que, embora suas operações alavancadas tenham fracassado, sua situação financeira geral pode não ser tão ruim quanto parece. Essa estratégia de múltiplas carteiras mostra como traders experientes gerenciam riscos: separando posições alavancadas de investimentos de longo prazo, evitando que um erro destrua tudo.

Suspeitas de negociação privilegiada e sombras de manipulação de mercado

A história da baleia Hyperunit levanta uma questão polêmica: a precisão de sua operação em outubro, ao abrir uma posição vendida de 1 bilhão de dólares poucos minutos antes do anúncio de tarifas, parece improvável de ser mera sorte. Muitos no mercado questionam se o trader teria acesso antecipado às informações, configurando possível uso de informação privilegiada.

A conexão com Garrett Jin, ex-CEO da BitForex, reforça essas suspeitas. A BitForex encerrou suas operações em 2023, com controvérsias envolvendo o fechamento e fundos de usuários não resgatados. Jin, como ex-executivo, levanta dúvidas sobre a origem dos fundos e canais de informação do Hyperunit. Apesar de Jin negar possuir esses fundos, sua afirmação de “conhecer a pessoa por trás das negociações” não eliminou as suspeitas.

Até o momento, não há provas concretas de irregularidades ou investigações oficiais por parte da SEC ou outros órgãos reguladores. No entanto, esse caso revela problemas sérios de assimetria de informações no mercado de criptomoedas. Diferentemente do mercado financeiro tradicional, a regulação de negociações com informações privilegiadas ainda é incipiente no setor cripto, especialmente envolvendo expectativas de políticas governamentais.

Outro ponto importante é que, mesmo sem uso de informações privilegiadas, as ações de grandes baleias podem influenciar o mercado de forma manipuladora. A criação de posições vendidas de 1 bilhão de dólares impacta significativamente o mercado de derivativos, podendo gerar movimentos de preço que outros traders seguem, ampliando a volatilidade. Essas ações de “baleia” aproveitam a baixa liquidez do mercado cripto para manipular preços e obter lucros.

Três lições dolorosas para investidores de varejo

A queda da Hyperunit oferece lições valiosas, embora caras, para todos os investidores de criptomoedas. Primeiro, mesmo traders que parecem ter acesso a informações privilegiadas ou habilidades excepcionais podem ser derrubados em um instante. O mercado é implacável com todos, e sucessos passados não garantem vitórias futuras. Os lucros de 200 milhões de dólares em outubro criaram uma aura de invencibilidade, mas a perda de 2,5 bilhões em janeiro mostrou o quão frágil essa confiança pode ser.

Segundo, o uso de alavancagem é uma faca de dois gumes: aumenta ganhos, mas também potencializa perdas até o ponto de desastre. Uma posição de Ethereum de 730 milhões de dólares, alavancada em 5x, pode exigir apenas 150 milhões de dólares de capital próprio. Quando o preço sobe, os lucros são enormes; quando cai 20%, ocorre a liquidação forçada, e o prejuízo ultrapassa o capital investido. Para investidores de varejo, o risco do trading alavancado é muito maior do que os possíveis ganhos, especialmente em um mercado altamente volátil como o cripto.

Terceiro, diversificação e gestão de risco são essenciais. Apesar da conta na Hyperliquid ter zerado, a baleia ainda possui ativos de 2,7 bilhões de dólares em outras carteiras, demonstrando uma gestão de risco avançada. Investidores comuns devem aprender com isso: distribuir fundos entre diferentes plataformas e estratégias, evitando colocar tudo em uma única operação ou plataforma. Nunca invista todo o seu capital em uma única posição, por mais confiante que esteja.

Nota: Todas as partes do texto original foram traduzidas, incluindo o conteúdo após as imagens, os títulos, listas e detalhes técnicos. Nenhum trecho em chinês tradicional permanece no texto final.