ما هو Hyperliquid HIP-4؟ غوص عميق في تداول النتائج | أخبار NFT اليوم

حيرليكويد بنيت سمعتها على السرعة والسيولة وجودة التنفيذ في العقود الآجلة المستمرة. يميز HIP-4 توسعًا واضحًا يتجاوز ذلك الجوهر. مع تقديم تداول النتائج، تضيف حيرليكويد فئة جديدة من المشتقات ذات الضمان الكامل والتي تنتهي صلاحيتها، والتي تغير كيفية تعبير المتداولين والمطورين عن المخاطر على السلسلة.

هذا التحديث لا يحل محل العقود الآجلة المستمرة. بل يوسع المفردات المالية للبروتوكول.

ما هو حيرليكويد ولماذا يهم HIP-4

يعمل حيرليكويد ككل من بلوكتشين من الطبقة الأولى عالي الأداء وتبادل لامركزي. محرك التنفيذ المخصص الخاص به، HyperCore، يسمح بالتداول منخفض الكمون الذي ينافس الأماكن المركزية. ساعد هذا الاختيار التصميمي حيرليكويد على السيطرة على حجم العقود الآجلة المستمرة اللامركزية.

ومع ذلك، تأتي العقود الآجلة المستمرة مع حدود هيكلية. فهي تقدم تعرضًا خطيًا، وتعتمد على الرافعة المالية، وتقدم مخاطر التصفية. يرد HIP-4 على طلب المستخدمين لأدوات تتصرف بشكل مختلف مع بقائها ضمن إطار مخاطر حيرليكويد.

نتيجة ذلك هي تداول النتائج.

شرح HIP-4: الأصل الأساسي للنتائج

يضيف HIP-4 دعمًا لـ النتائج على HyperCore. النتائج هي عقود مضمونة بالكامل يتم تسويتها ضمن نطاق محدد مسبقًا عند الانتهاء.

تُعرف بعدة خصائص:

• يتم تمويل المراكز مقدمًا
• يتم التسوية عند انتهاء صلاحية ثابتة
• تبقى الأسعار داخل نطاقات محدودة، غالبًا مشابهة لاحتمالات
• يمكن أن تكون العوائد غير خطية

نظرًا لأن كل مركز مضمون، لا يواجه المتداولون مطالبات هامشية ولا تصفيات. يبقى المخاطر محدودة من الدخول حتى التسوية.

يسمح هذا الهيكل لـ Hyperliquid بدعم المشتقات ذات التواريخ والمنحنيات دون إدخال آليات الرافعة المالية.

كيف يعمل تداول النتائج في الممارسة

يعرف عقد النتيجة نطاق التسوية. قد يمتد هذا النطاق من 0 إلى 1 لسوق قائم على الحدث أو بين حدين سعريين لأداة ذات عائد محدود.

يشتري المتداولون التعرض داخل ذلك النطاق. تعتمد المدفوعات النهائية على قيمة التسوية عند الانتهاء.

على سبيل المثال:

• يمكن أن يتم تسوية سوق موافقة على ETF للعملات المشفرة بين 0 و 1 بناءً على يقين النتيجة
• يمكن أن تدفع عقد سعر ETH محدود فقط إذا استقرت ETH داخل نافذة محددة
• يمكن أن يحد تداول منظم من الصعود والهبوط بتصميمه

يبدو هذا التنسيق مألوفًا لمتداولي الخيارات لكنه يزيل الرافعة المالية، ومحركات التصفية، ومعدلات التمويل المستمرة.

أسواق التنبؤ بدون قيود ثنائية

يدعم تداول النتائج أسواق التنبؤ بدون فرض نتائج نعم أو لا. تتحرك الأسعار عبر نطاق مستمر، مما يسمح بالتعبير عن معتقدات أكثر دقة.

هذا التمييز مهم.

الأسهم الثنائية تضغط عدم اليقين في حاويتين. تسمح أسواق النتائج للمتداولين بتسعير الثقة الجزئية واحتمالات التغير. تتجمع السيولة بشكل أكثر طبيعية مع تقارب الآراء بدلاً من الانعكاس.

مقارنة بمنصات مثل Polymarket، يضع نهج Hyperliquid تداول الحدث كأداة مالية بدلاً من مجرد تصور للمراهنة.

أدوات شبيهة بالخيارات ذات حدود بدون رافعة مالية

تمكن النتائج أيضًا من عوائد على نمط الخيارات.

يمكن للمطورين تحديد تعرض محدود، أو عوائد منحنية، أو مدفوعات شرطية مع الحفاظ على الضمان ثابتًا. يعرف المتداولون الحد الأقصى للخسارة عند الدخول. يظل استخدام رأس المال متوقعًا.

يعمل هذا الهيكل بشكل جيد للمستخدمين الذين يتجنبون الرافعة المالية ومع ذلك يرغبون في عدم المساواة. كما يقلل من المخاطر النظامية عبر البروتوكول حيث أن الخسائر لا تتجاوز الضمان المودع.

التوافق مع HyperCore و HyperEVM

لا يعيش تداول النتائج بمعزل. تتوافق النتائج مباشرة مع ميزات HyperCore الحالية مثل هامش المحفظة. كما تندمج مع HyperEVM، الذي يفتح الباب للاستراتيجيات والتطبيقات على السلسلة.

يمكن للمطورين بناء:

• منتجات منظمة متعددة الأقدام
• بروتوكولات DeFi مرتبطة بالحدث
• استراتيجيات مؤتمتة تسوي عند الانتهاء

الاعتبارات التنظيمية وتصميم المخاطر

تجذب أسواق التنبؤ اهتمام الجهات التنظيمية، خاصة في الولايات المتحدة. تظهر خيارات التصميم في Hyperliquid عمدًا.

تقلل المراكز المضمونة بالكامل من التشابه مع المشتقات ذات الرافعة المالية. تقلل مصادر التسوية الموضوعية من الحلول التقديرية. يتم إطلاق الأسواق الأساسية بمعلمات موحدة قبل أي توسع بدون إذن.

تجعل المناقشات المستمرة مع وكالات مثل لجنة تداول السلع الآجلة هذه الضمانات ذات صلة. على الرغم من أنه لا يوجد هيكل يضمن وضوحًا تنظيميًا، إلا أن HIP-4 يتجنب العديد من نقاط الضغط الموجودة في الأنظمة ذات الرافعة أو الثنائية.

الحالة الحالية وخطة الإطلاق

تداول النتائج متاح حاليًا على الشبكة التجريبية مع استمرار التطوير. تخطط Hyperliquid لإطلاق الأسواق الأساسية بمجرد انتهاء الاختبار.

تفاصيل الإطلاق الرئيسية تشمل:

• مصادر تسوية موضوعية
• عقود مقومة بالدولار الأمريكي H
• توسع تدريجي بناءً على ملاحظات المستخدمين
• إمكانية النشر بدون إذن في مراحل لاحقة

تساعد هذه المرحلة على الحد من المخاطر مع السماح بالتكرار بناءً على الاستخدام الحقيقي.

رد فعل السوق واستجابة المجتمع

بعد إعلان HIP-4، شهدت HYPE حركة تصاعدية قوية. ركزت مناقشات المجتمع على النمو على المدى الطويل بدلاً من المضاربة قصيرة الأجل.

سلط المتداولون الضوء على ثلاثة مواضيع:

• مصادر حجم جديدة تتجاوز العقود الآجلة المستمرة
• أدوات أقل خطورة لمشاركة أوسع
• طلب المطورين على مشتقات تعبر عن الرغبات

تشير الاستجابة إلى ثقة أن تداول النتائج يكمل نقاط القوة الحالية لـ Hyperliquid.

المخاطر والأسئلة المفتوحة

لا تزال هناك تحديات عديدة.

يجب أن يكون هناك سيولة كافية لتسعير النتائج بشكل جيد. سيكون تصميم الأوراكل مهمًا مع نمو الأسواق. يجب أن تكون تجربة المستخدم واضحة، خاصة للمتداولين الجدد على العوائد غير الخطية.

السماح لأي شخص بنشر الأسواق يثير تحديات جديدة. ستحتاج إدارة مشكلات مثل رسائل السوق، العقود منخفضة الجودة، وتجزئة السيولة إلى إدارة دقيقة.

هذه المخاطر لا تضعف الفكرة نفسها. بدلاً من ذلك، تؤثر على مدى إمكانية تنفيذها بشكل جيد.

ماذا يشير HIP-4 لاتجاه Hyperliquid

يمثل HIP-4 خطوة من كونها مجرد منصة تبادل لمنتج واحد إلى منصة مشتقات أوسع. لا تزال العقود الآجلة المستمرة مهمة، لكنها لم تعد التركيز الوحيد.

تداول النتائج يتيح للمستخدمين التعبير عن أفكار أكثر دون التخلي عن السيطرة على المخاطر. يرحب بالمستخدمين الجدد ويمنح المطورين مساحة لتجربة أشياء جديدة.

إذا أطلق الشبكة الرئيسية سيولة كافية وتسوية سلسة، فقد يكون HIP-4 هو التحديث الذي يدفع Hyperliquid إلى ما بعد العقود الآجلة المستمرة وإلى مجموعة كاملة من المشتقات على السلسلة.