Recentemente, a UBS anunciou que os efeitos das novas regras 18C, lançadas pela Hong Kong Exchanges & Clearing Limited no ano passado, começaram a ser sentidos. Os seus executivos preveem que, no próximo ano, entre 150 e 200 empresas poderão optar por listar-se em Hong Kong, com um volume de captação de recursos que pode atingir os 300 mil milhões de dólares de Hong Kong — se esse número se concretizar, Hong Kong poderá recuperar o título de maior mercado de IPOs do mundo.

Calculando, há uma média de 3 a 4 novas empresas que dão a badalada por semana. Este ritmo é relativamente incomum nos últimos anos no mercado de Hong Kong.

Que empresas virão?

Analisando a distribuição setorial, as principais serão empresas de bens de consumo, alta tecnologia e inteligência artificial. Isso está bem alinhado com o foco das novas regras 18C — que criaram uma via facilitada para empresas de tecnologia ainda não lucrativas, com ênfase em tecnologia da informação, manufatura avançada, energias renováveis e biotecnologia.

Antes, para listar essas empresas, era necessário atender a requisitos rígidos de lucratividade. Agora, com a mudança nas regras, desde que atendam aos padrões de inovação tecnológica e ainda estejam na fase de queima de caixa, elas também podem entrar. Isso representa uma vantagem real para muitas empresas de tecnologia em fase de crescimento.

Por que agora?

Vários fatores convergiram. A Federal Reserve ainda está em ciclo de redução de juros, com liquidez relativamente frouxa; o mercado de consumo interno, embora não esteja se recuperando rapidamente, mostra tendência de melhora; e o sistema de listagem local em Hong Kong também passou por ajustes, tornando-se mais amigável às empresas de tecnologia.

Outro dado interessante: a UBS mencionou que a avaliação das empresas listadas na Grande China é 30%-40% mais barato do que nas ações americanas. Essa diferença de avaliação pode ser um dos fatores considerados por algumas empresas na hora de escolher o local de listagem.

O que isso significa para os investidores?

Se essa onda de IPOs realmente acontecer, o mercado verá surgir uma nova leva de empresas de tecnologia. No entanto, o processo de IPO envolve muitas variáveis — condições de mercado, aprovações regulatórias, preparação interna das empresas — que podem influenciar o resultado final.

Além disso, a qualidade das empresas listadas também será variada. Algumas podem realmente ter barreiras tecnológicas e potencial de crescimento, outras podem estar apenas aproveitando uma janela de oportunidade. Cabe aos investidores fazerem suas próprias análises e julgamentos.

Mudanças no sistema geralmente trazem oportunidades em fases específicas, mas esses momentos vêm acompanhados de riscos também. É importante manter o foco, mas sem perder a cabeça.

Na sua opinião, quais setores de tecnologia têm mais chances de se destacar no mercado no próximo ano? Compartilhe sua visão.