$100K Transforma-se em $56K: A Grande Perda do Fundo Cripto Expõe a Verdade Feia Sobre as Altas Taxas

Mesmo quando o Bitcoin aumentou duas vezes e certos projetos semeados no Early-Stage Token Fund LP pagaram de 20x a 75x, um investimento de $100,000 no fundo caiu para apenas $56,000 em quatro anos. O caso revela como os lucros podem ser eliminados em um mercado em alta por altas taxas e estratégias de fundo fracas.

O investidor, que trabalha com a Maelstrom, o fundo de escritório familiar de Arthur Hayes, postou o resultado ultrajante para destacar a ineficácia dos enormes fundos de capital de risco em cripto. A perda é um indicador de uma queda de capital de 44 por cento no meio de uma das melhores corridas de alta na história das criptomoedas.

A taxa de gestão e a taxa de desempenho do fundo Pantera são de 3 e 30 por cento, em comparação com a taxa convencional de 2 e 20 de um fundo de hedge. Essas taxas tiveram um efeito implacável nas margens de lucro, uma vez que a indústria cripto em grande escala estava a ter ganhos massivos, mas os pequenos parceiros acabaram com uma perda líquida.

Desempenho Inferior Revelado na Superação do Mercado

Modelos financeiros indicam que mesmo uma taxa de gestão de 3 por cento sozinha eliminaria quase 12000 dólares de um investimento de 100000 ao longo de um período de quatro anos. Nos mesmos quatro anos, o valor do Bitcoin aumentou duas vezes e os tokens seed na indústria com os melhores resultados registaram um ganho de 75x. Não obstante esta boa exposição, o fundo inicial da Pantera não conseguiu surfar a onda do mercado.

De acordo com os analistas, a exposição do fundo a ativos de alto desempenho foi diluída por uma má alocação de ativos e uma alocação de ativos excessivamente diversificada. O portfólio do fundo estava a ficar para trás em vez de superar os retornos exagerados das criptomoedas, o que aumentou o prejuízo das altas taxas.

Especialistas da indústria duvidam do Modelo de Grande Fundo

Os insiders da indústria acreditam que o tamanho excessivo dos jovens fundos de cripto tende a prejudicar os seus esforços para encontrar projetos de alta qualidade e escaláveis. O capital imenso leva os fundos a apoiar startups medianas, tornando a probabilidade de vencedores no scorecard menor. A divulgação recente, no entanto, lança sérias dúvidas sobre a estrutura de taxas e a gestão de riscos da Pantera agora. A base de custos agressiva que a empresa adotou parece ter eliminado qualquer possível rentabilidade e os investidores sentem-se frustrados no contexto de um debate maior sobre a transparência nas atividades dos fundos de cripto.

Fundos Cripto

Este evento sublinha uma tendência em desenvolvimento no setor de investimento em criptomoedas – as altas taxas já não justificam baixos retornos. O caso ainda leva os investidores a examinarem as estipulações de taxas antes de comprometerem recursos em veículos de criptomoedas a longo prazo. Este caso tornou-se um alerta para os investidores. A perda destaca a importância de até mesmo gestores de fundos profissionais estarem a ter um desempenho inferior ao Bitcoin, o padrão mais fácil em criptomoedas. A moral da história para a maioria é que mesmo com um mercado excelente, taxas excessivas e má gestão eliminam os lucros.

Como Vaidhya observou, a comunidade cripto deve reconsiderar a forma como organiza veículos de investimento. A perda de 100.000-56.000 do Pantera Early-Stage Token Fund é a amarga realidade da economia dos fundos cripto. Mesmo com o Bitcoin a dobrar e os projetos iniciais a disparar, os investidores deste fundo perderam seu dinheiro devido a taxas excessivas e execução fraca de seu portfólio. Este caso é uma indicação de uma divisão no capital de risco cripto – os investidores já não aceitam mais o subdesempenho custoso. A era das taxas de gestão desonestas no cripto pode estar chegando ao fim, à medida que fundos mais finos, enxutos e eficientes ganham destaque.