Como negociar ações americanas com contratos de 100 vezes na Perp DEX?

Os contratos perpétuos do mercado de ações dos EUA tornaram-se uma nova direção de investimento para o dinheiro inteligente. As três principais plataformas trade.xyz, Ostium e Lighter oferecem alavancagem de até 100 vezes, suportando negociação 24/7. Este artigo fará uma comparação profunda dos mecanismos de negociação, design de controle de risco e desempenho real de cada plataforma. (Resumo anterior: O mercado de criptomoedas entrou em um Bear Market, vamos ver o que os principais Perp DEXs têm feito recentemente?) (Informação de fundo: A “mão invisível” dos Perp DEXs: como o capital centralizado manipula o mercado descentralizado?) O dinheiro sempre flui para onde há mais dinheiro, e a liquidez também sempre busca uma liquidez mais profunda. O valor de mercado do Bitcoin é de 1,7 trilhões de dólares, enquanto o valor total do mercado de ações dos EUA supera 50 trilhões de dólares. Gigantes da tecnologia como Apple, Microsoft e NVIDIA têm um valor de mercado que pode esmagar metade do mercado de ativos de criptografia. Cada vez mais criptomoedas inteligentes parecem ter alcançado um consenso sutil: negociar criptomoedas realmente não é tão bom quanto negociar ações dos EUA. O mercado de ações dos EUA está profundamente vinculado à economia global, geopolítica e inovação tecnológica, e sua volatilidade e tópicos são muito mais ricos do que qualquer criptomoeda única. Esse nível de atenção global é algo que moedas Meme e altcoins nunca poderão alcançar. Diversos Perp DEXs na indústria de criptomoedas, como Hyperliquid, Trade.xyz, Ostium e Lighter, já lançaram a negociação de contratos perpétuos do mercado de ações dos EUA. Combinando contratos perpétuos na cadeia, esse instrumento financeiro que já é comum no mercado de criptomoedas tornou o mercado de ações dos EUA mais emocionante e atraente. Afinal, no mundo das finanças tradicionais, as pessoas comuns precisam enfrentar vários obstáculos para negociar ações dos EUA: abrir uma conta em uma corretora no exterior, esperar uma longa aprovação, suportar horários de negociação limitados e aceitar um limite de alavancagem de 2 ou no máximo 4 vezes. Mas agora, as regras do jogo estão sendo reescritas. Os contratos perpétuos estão se unindo ao mercado de ações dos EUA de uma maneira imparável. E os contratos perpétuos do mercado de ações dos EUA podem ser a próxima direção de investimento do dinheiro inteligente. Este artigo irá dissecar profundamente os mecanismos centrais das plataformas Trade.xyz, Ostium e Lighter, comparando suas diferenças em experiência de negociação, controle de riscos e desempenho de dados. Qual DEX tem mais ações e alavancagem mais forte? Vamos primeiro olhar as questões básicas que os traders se preocupam: tipos de ações suportadas, multiplicadores de alavancagem disponíveis e estrutura de custos. trade.xyz trade.xyz é o primeiro DEX perpétuo baseado no protocolo Hyperliquid HIP-3, e também o maior DEX perpétuo no HIP-3, lançado em outubro de 2025. A maior inovação é a realização de negociação de ações dos EUA 24/7/365, focando em contratos perpétuos de índices de ações dos EUA (XYZ100) e ações individuais, atualmente em modo de crescimento, com custos de negociação reduzidos em ≥90%, custos reais para takers de aproximadamente 0,009%. A equipe é relativamente misteriosa, composta principalmente por membros da equipe Hyperunit (@hyperunit), operando de forma anônima ou discreta, sem divulgar informações detalhadas sobre os fundadores, com rumores na comunidade de que a equipe Hyperunit é originária da Hyperliquid. Atualmente, não houve financiamento externo, sendo um projeto Pre-TGE. Leitura relacionada: “20 bilhões de dólares em volume de negociação em 10 dias, mais um sucesso da Hyperliquid”. Como mostrado na figura, trade.xyz atualmente suporta 11 tipos de ativos do mercado de ações dos EUA, a maioria das ações oferecendo alavancagem de 10 vezes, enquanto o produto de índice XYZ100 (que rastreia o Nasdaq) pode ter até 20 vezes. O modo de negociação adotado é o modo CLOB. A estrutura de custos é relativamente amigável: no atual modo de crescimento, o desconto nos custos é ≥90%, custos reais: taker ≤0,009% (aproximadamente 9 centavos por 1000 dólares), maker: ≤0,003%. Lighter Lighter é uma plataforma de negociação perpétua baseada em Ethereum com ZK-rollup personalizado, lançada oficialmente no início de 2025, conhecida por sua ausência de taxas de negociação e por sua comprovada equidade. A plataforma utiliza tecnologia de prova de conhecimento zero para verificar todos os processos de correspondência de pedidos e liquidação. A função de negociação de ações dos EUA foi lançada recentemente em 26 de novembro. O fundador Vladimir Novakovski tem um forte histórico, é um imigrante russo, medalhista de ouro em competições de matemática e física dos EUA, graduado em Harvard aos 18 anos, e trabalhou como trader na Citadel, com 15 anos de experiência em fintech, co-fundador da plataforma social de IA Lunchclub (com financiamento de 30 milhões de dólares). Lighter completou recentemente uma rodada de financiamento B de 68 milhões de dólares em novembro de 2025, com uma avaliação de 1,5 bilhões de dólares, liderada pela Founders Fund (Peter Thiel) e Ribbit Capital, com outros investidores como a16z crypto, Lightspeed, Coatue e outras instituições de topo. Como mostrado na figura, Lighter suporta 5 tipos de ativos do mercado de ações dos EUA, com alavancagem uniforme de 10 vezes. O modo de negociação também é CLOB. As taxas de transação para negociação de ações dos EUA na Lighter seguem seu maior ponto de venda: 0% de taxas, tanto para takers quanto para makers. Para usuários de alta frequência e formadores de mercado, as taxas são Maker 0,002%, Taker 0,02%. Além disso, a Lighter também calculará a taxa de financiamento, com um teto de ±0,5% por hora, com base em TWAP de prêmio. Ostium Ostium é uma exchange descentralizada de futuros perpétuos open-source construída na Arbitrum, focando na negociação de ativos do mundo real (RWA), incluindo ações dos EUA, índices, commodities, forex, etc. As características principais incluem alavancagem de até 200 vezes. Ostium Labs foi fundada em 2022 por ex-membros do fundo de hedge Bridgewater, e os dois fundadores são colegas de Harvard. Em 6 de outubro de 2023, completou uma rodada de financiamento de sementes de 3,5 milhões de dólares, liderada pela General Catalyst e LocalGlobe, com participantes como Balaji Srinivasan, Susquehanna International Group (SIG), GSR e outras instituições conhecidas. Atualmente, está na fase Pre-TGE, operando um sistema de pontos que recompensa usuários ativos. Como mostrado na figura, Ostium tem a maior variedade de ações dos EUA, atualmente suportando 13 tipos de ativos do mercado de ações dos EUA. Os multiplicadores de alavancagem também são bastante agressivos, variando de acordo com a liquidez e volume de negociação dos diferentes ativos. As principais ações de tecnologia, como Apple, Amazon, Meta, Microsoft, NVIDIA e TSL, suportam alavancagem de até 100 vezes. As ações relacionadas a criptomoedas, como Coinbase, Robinhood, MicroStrategy, SBET, Circle, entre outras, suportam alavancagem de 30 a 50 vezes. Diferentemente dos dois primeiros, que usam o modo CLOB, a Ostium adota um modo de pool de AMM Arbitrum para negociação. Na estrutura de custos, a taxa de abertura é fixa em 0,05%, sem taxa de fechamento; a taxa do oráculo é cobrada em cada transação a $0,10…