Cathie Wood da Ark: Recuperação económica consolidar-se-á em 2026, com cortes nas taxas de juro e produtividade tecnológica a impulsionar

A fundadora da Ark Invest, Cathie Wood, também conhecida como “Tia Cathie”, afirmou na sua mais recente análise macroeconómica que os EUA estão a passar de quase três anos de recessão rotativa para uma recuperação gradual. Com a inversão do ambiente de taxas de juro, o regresso da liquidez, o aumento da produtividade e o arranque simultâneo do investimento empresarial, múltiplas forças estão a convergir para um novo ciclo económico. Considera que 2026 tem potencial para ser o ano-chave em que a economia e os mercados se tornarão amplamente positivos, e afirma que espera que todos possam desfrutar de um 2026 muito agradável.

Mudança de política para estímulos, bases para o ciclo económico de 2026 começam a formar-se

Wood refere que tanto a política fiscal como a monetária dos EUA estão a tornar-se mais expansionistas. A Fed, que antes mantinha uma postura rígida, está a abrandar o discurso, e o mercado prevê uma forte probabilidade de corte de taxas em dezembro, indicando o fim do ciclo de taxas altas.

Aponta ainda que a combinação de cortes nas taxas e uma política fiscal mais branda irá libertar liquidez de forma gradual, sendo que estes efeitos precisam de tempo para se acumular, prevendo-se que se expandam em 2025 e atinjam o pleno efeito em 2026.

Corte de taxas não impulsiona inflação, mas sim crescimento e produtividade

Wood sublinha que cortes nas taxas não levam necessariamente ao regresso da inflação. No seu entender, em ciclos de aumento da produtividade, taxas mais baixas tendem a estimular o investimento e a inovação, acelerando o crescimento económico real, sendo que a expansão da produtividade em si tende a conter a inflação.

Prevê que esta combinação de cortes de taxas e aumento de produtividade comece a surtir efeito nos próximos dois anos, tornando o crescimento económico mais resiliente.

Efeito de aglomeração tecnológica ativa, produtividade entra num novo ciclo

Wood indica que o fundamento central para o fortalecimento económico em 2026 advém do “amadurecimento simultâneo” de várias tecnologias, impulsionando quebras na produtividade, incluindo IA, armazenamento de energia, robótica, blockchain e tecnologias multi-ómicas.

Afirma que estas tecnologias aumentarão a eficiência empresarial, mantendo a produtividade dos EUA num patamar elevado de cerca de 4% a 5%, sustentando o crescimento a médio prazo.

(Nota: Multi-ómica refere-se à integração simultânea de informações de DNA, RNA, proteómica, metabolómica, entre outras, para uma compreensão mais precisa das doenças e mecanismos biológicos. É uma ferramenta essencial na investigação farmacêutica e nos avanços médicos na biociência moderna.)

Recessão rotativa já terminou, economia entra em recuperação rotativa

Wood considera que a fraqueza económica dos EUA nos últimos três anos foi uma “recessão rotativa”, e não uma recessão tradicional e generalizada. Os períodos de fraqueza em setores como indústria, consumo e habitação não ocorreram simultaneamente, mas sim alternadamente.

Afirma que agora vários indicadores estão a recuperar, os EUA estão a passar de uma recessão rotativa para uma recuperação rotativa, e o ciclo económico já inverteu a direção.

Despesas de capital rompem o teto, investimento em IA expande-se para mais setores

Refere que o investimento de capital das empresas norte-americanas está a acelerar novamente, especialmente o investimento em IA, que já não se limita às grandes tecnológicas, com mais setores a aderirem.

Este tipo de investimento tem um efeito multiplicador económico forte, sustentando o aumento da produtividade e da procura, e deverá, após 2025, impulsionar uma expansão económica mais abrangente, tornando-se um importante motor ascendente para 2026.

Mercado imobiliário pode ser a maior surpresa, impulsionando recuperação da riqueza das famílias

Wood está particularmente otimista quanto ao mercado imobiliário dos EUA. Indica que os inventários dos construtores estão elevados, as taxas hipotecárias recuam, e os preços das novas casas já mostram sinais de queda, o que pode fazer do setor imobiliário a maior surpresa em 2025. Uma recuperação imobiliária poderá levar a um aumento generalizado do consumo das famílias em 2026.

Pressão inflacionista diminui, Fed ganha margem de corte, mercado revaloriza

Wood considera que o crescimento do M2 está baixo e a velocidade de circulação da moeda está a abrandar, pelo que não há sinais de uma re-aceleração inflacionista como teme o mercado. Prevê uma continuação da queda da inflação, dando à Fed mais espaço para cortar taxas, o que beneficiará a confiança e as avaliações do mercado. A conjugação destes fatores deverá originar uma tendência ascendente mais clara em 2026.

(Que impacto terá o corte de taxas da Fed na próxima semana nos mercados financeiros, no dólar e nos investidores?)

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