Registo da Baleia Gigante Hiperlíquida: Alguém virou de um dia para o outro, e alguém morreu de obsessão

Autor: Frank, PANews

As baleias na Hyperliquid tornaram-se o foco das transações on-chain. Aqui, o drama de enriquecer e voltar ao zero é encenado todos os dias.

Aprofundando os dados on-chain, estas baleias gigantes mostram o estilo de milhares de pessoas: alguns são “indicadores inversos” que detêm muito dinheiro mas foram repetidamente derrotados, outros são “snipers” que espreitam durante meio ano só para matar com um só golpe, e alguns são “máquinas frias” que usam algoritmos para capturar investidores de retalho a cada segundo.

Os dados retiram a estes grandes intervenientes o seu misterioso manto. A PANews selecionou os cinco endereços mais representativos na Hyperliquid: incluindo o famoso “Big Brother Maji”, uma pessoa misteriosa suspeita de ter informações privilegiadas, um formador de mercado com milhares de milhões de capital, e o recente “mito da reviravolta” e o “exército de cabeça de ferro”. Através dos milhares de registos de transações, parece que conseguimos encontrar a nossa própria imagem nestes retratos.

Irmão Maji: Ganhar é como “comida para pássaros”, perder é como “colapsar”.

Falando do Brother Maji, parece ter-se tornado um indicador contrário do mercado atual, desde grandes perdas em Friend.tech até grandes perdas em contratos hoje. As suas operações de trading são quase sempre materiais didáticos negativos para profissionais ou investidores na indústria cripto. Mas o manual negativo também é um manual.

Após a entrada na transação Hyperliquid, a perda do Brother Maji atingiu até agora os 46,5 milhões de dólares. Também pode estar no topo de toda a lista de perdas de negociação hiperlíquida. A julgar pelo retrato do estilo de negociação, Maji apresenta as características típicas de alta taxa de vitória e baixo rácio de lucros e perdas. A sua taxa global de vitórias atingiu 77%, mas a razão lucro-perda atingiu 1:8,6 e, em termos de tempo de espera, o seu tempo médio de posição para ordens de lucro foi de 31 horas, enquanto a posição média de ordens perdedoras atingiu 109 horas. Isto mostra que ele está mais inclinado a sair com alguns lucros, mas quando se depara com um mercado em prejuízo, muitas vezes opta por manter as ordens até uma grande perda ou liquidação.

No geral, a sua capacidade de julgamento de mercado a curto prazo é de facto mais precisa, mas no contexto da sua estratégia de negociação, ele arrisca sempre uma perda de até 8,6 dólares para ganhar 1 dólares.

No entanto, na negociação real, a sua posição global manteve-se num lucro de 15 milhões de dólares antes do colapso do mercado a 11 de outubro. Após a queda de 11 de outubro, o seu lucro global transformou-se num prejuízo superior a 11 milhões devido à liquidação de múltiplas encomendas como XPL e ETH. Subsequentemente, com mais operações, estava cada vez mais longe de regressar à sua capital.

Analisando a causa raiz da perda de Maji, há duas características que se tornaram as suas falhas fatais.

A primeira é o “touro morto”, em todas as operações, 94% das suas operações são longas e apenas 6% vendidas. Entre eles, perdas longas de 46,88 milhões de dólares e lucros curtos de 380.000 dólares. No meio de quedas do mercado, este estilo unilateral é fatal. A segunda é cobrir a perda e recuperar a posição, sem stop loss. Entre as suas muitas ordens grandes que geram prejuízo, pode ver-se que, quando a sua ordem está prestes a ser liquidada, a sua primeira escolha é frequentemente adicionar margem em vez de stop loss. Isto também levou ao aumento das suas perdas. De um modo geral, o lucro do Irmão Maji pode ser descrito como vencedor como “comida para pássaros”, perder como “crash”; segundo a análise da psicologia do trading, o Irmão Maji apresenta falhas óbvias em vários aspetos, como aversão a perdas, recusa em admitir erros e custos afundados, que não podem ser aprendidos.

10.11 Abre o boss “insider”: um sniper frio e de sangue

Se o Irmão Maji é um guerreiro de sangue quente com uma metralhadora, este chefe é um atirador que embosca durante três dias apenas para puxar o gatilho uma vez.

A sua frequência de negociação é extremamente baixa, tendo completado apenas 5 operações em meio ano, e a taxa de vitória atingiu 80%, gerando um lucro absurdo de 98,39 milhões de dólares. E, ao contrário de Maji, que continuava a depositar, esta baleia continuava a levantar dinheiro.

A sua transação mais famosa foi depositar 80 milhões de dólares em BTC a 11 de outubro e levantar após obter um lucro superior a 92 milhões cinco dias depois. Depois de concluir esse acordo chocante, não se apaixonou pela guerra, mas continuou a exercer contenção. Depois, a 20 de outubro, voltou a vender a descoberto e ganhou 6,34 milhões de dólares, embora tenha perdido 1,3 milhões na compra a 8 de novembro, mas comparado com o lucro anterior, foi uma gota no oceano. Atualmente, a sua conta ainda detém encomendas longas de ETH no valor de 269 milhões de dólares, com um lucro flutuante de cerca de 17,29 milhões de dólares. A julgar pelas características da transação, este figurão, que é considerado ter informações privilegiadas, é como um crocodilo à espreita, facilmente imóvel, morde o maior pedaço de carne do mercado assim que se move e depois afasta-se.

Um formador de mercado com mil milhões de dólares: dominar o mercado com algoritmos

0x5b5d51203a0f9079f8aeb098a6523a13f298c060 este endereço é atualmente o número 1 em rentabilidade no Hyperliquid. Se os dois primeiros forem “apostadores” e “caçadores”, este é o super-baleia ao nível dos market makers. Até agora, o endereço depositou um total de 1,11 mil milhões de dólares na Hyperliquid, e depois retirou 1,16 mil milhões de dólares. O lucro flutuante atual é cerca de 143 milhões de dólares.

Caracteriza-se por abrir várias posições baixas enormes, como ordens curtas para múltiplos tokens, como o ETH atualmente detido. Depois, através do algoritmo para aumentar e reduzir frequentemente as posições para obter lucros, isto forma duas formas de rendimento: uma é a tendência do lucro em ordens curtas, e a outra é consumir o espaço de arbitragem do mercado através da negociação de alta frequência.

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De acordo com análise detalhada, não só os endereços com maior rentabilidade são esses comerciantes, como o segundo e terceiro endereços também são baleias que arbitram desta forma.

Tomando como exemplo o endereço de segunda classificação, 51% das suas operações são ordens pendentes, e ele obtém pequenos lucros flutuantes ao colocar ordens de compra e venda no topo e no fundo do mercado. Embora o tamanho de uma única transação seja reduzido, apenas 733 dólares, o endereço concluiu 1.394 encomendas de moedas num só dia, e o lucro no final do dia pode atingir dezenas de milhares de dólares.

No entanto, este tipo de operação de baleias tem pouco valor de referência para investidores de retalho, porque as baleias não só têm vantagens de taxa, como também programas de quantização de alta velocidade e suporte de hardware.

O maior retorno da última semana: passo a passo

Na verdade, este endereço não está entre as baleias, pois entrou na área de atenção da PANews devido ao seu rendimento muito elevado na última semana.

Em termos de escala de capital, este endereço investiu anteriormente um total de cerca de 46.000 dólares, o que parece ser o de um investidor de retalho comum. A julgar pelos resultados das operações de negociação anteriores, até ao final de novembro, os fundos da sua conta também estavam constantemente a diminuir, e a taxa de prejuízo atingiu 85%. Nesta fase, é um perdedor típico, com operações complicadas e morto em pequenas moedas.

No entanto, depois de 2 de dezembro, pareceu ter mudado alguém, ou talvez encontrado um santo graal nas trocas, e a 9 de dezembro já tinha vencido todos os 21 jogos. E puxou o principal de $129 para $29.000, jogando uma curva de crescimento exponencial.

A 3 de dezembro, abriu provisoriamente uma posição com 1 ETH e ganhou $37. A 5 de dezembro, confirmei que sentia que a posição foi aumentada para 5-8 ETH, e ganhei cerca de 200 dólares numa única transação. A 7 de dezembro, a posição foi aumentada para 20 ETH, e o lucro individual atingiu $1.000. No dia 8, a posição aumentou para 50~80 ETH. Um único lucro atinge os 4.000 dólares. A 9 de dezembro, a posição atingiu 95 ETH, e o lucro único atingiu $5.200.

O acima é uma visão geral do seu processo operacional recente, a partir do qual fez várias alterações. Primeiro, em vez de fazer tudo, passámos a negociar apenas uma moeda, o ETH. Antes disso, a sua área de comércio ultrapassava as 10 espécies. Em segundo lugar, já não o carrega com força, optando por um caminho curto e rápido, com um tempo médio de espera de cerca de 33,76 horas no passado, mas na última semana, o seu tempo de espera encurtou para 4,98 horas. Parece que se despediu da perda de encomendas e mudou para o modelo de sair com lucros. Terceiro, a posição mudou de abertura desordenada para modo “rolante”. Este modelo “rolado” é geralmente um método comum para o rápido crescimento de fundos pequenos.

No entanto, embora a sua rentabilidade tenha sido mais rápida, a alavancagem também aumentou. Em operações anteriores, a sua alavancagem teve uma média de 3,89 vezes e, recentemente, subiu para cerca de 6,02 vezes. Isto também amplifica o seu risco de negociação e, à data da redação, a sua recente posição no ETH gerou uma perda superior a $9.000 devido à rápida subida do mercado, o que fez com que os seus lucros comecem a perder quase metade. A curva de rendimentos também mudou de um aumento do índice ascendente para uma queda abrupta.

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No geral, esta mudança no estilo de negociação torna-o mais forte, mas também mais vulnerável, e se conseguirá recuperar as perdas depende de como lida com ordens perdedoras e mantém uma alta taxa de vitórias.

Iron Head Army: A tragédia do homem morto

Comparado com os traders mencionados acima, o estilo desta baleia é mais parecido com um crente fervoroso em touros e uma “vítima” do SOL.

A entrada total da baleia atingiu 236 milhões de dólares, e a sua taxa de encomendas longas atingiu 86,32%, sendo de mais de 700 transações, 650 encomendas foram longas. Em encomendas longas, perdeu mais de 5,87 milhões de dólares, mas obteve um lucro de 189.000 dólares em vendas a descoberto. Embora a perda total tenha ultrapassado os 5 milhões, comparado com o seu volume de negócios superior a 200 milhões, esta redução (cerca de 2,4%) ainda está sob controlo. Mas o maior problema dele é a estrutura das suas posições.

A sua estrutura de perdas é muito peculiar, e quase todos os lucros são consumidos por uma moeda de SOL. Entre os tokens que negociou, a FARTCOIN e a SUI obtiveram lucros superiores a 1 milhão de dólares, e a ETH e a BTC também alcançaram lucros de quase 1 milhão. A única perda do SOL atingiu 9,48 milhões de dólares. Se excluirmos as perdas do SOL, ele é na verdade um trader muito bom (outras moedas acumularam lucros de cerca de 4 milhões de dólares). Mas ele parece ter uma obsessão com o SOL, e tem mantido encomendas longas no SOL, mas tem sido repetidamente colhido pela tendência de curto do SOL.

Das suas transações, podemos obter a seguinte inspiração: mesmo que tenha mais de 100 milhões de fundos, se tiver “sentimentos” ou “obsessões” por uma determinada moeda, isso pode facilmente destruir-lo, especialmente contra a tendência.

No geral, neste mar profundo entrelaçado com baleias, algoritmos e insiders, não existe o chamado “santo graal da vitória”. Para os investidores comuns, a maioria das operações destas baleias não é replicável. A única coisa que podemos aprender com eles pode não ser como ganhar 100 milhões de dólares, mas como evitar tornar-nos num perdedor que “carrega a conta” como o Irmão Maggie, e não tentar usar o teu dinheiro limitado e rapidez para desafiar essas incansáveis máquinas algorítmicas.

Respeitar o mercado e respeitar as tendências pode ser o esclarecimento mais valioso que o mercado nos deixou.