Cinco gráficos vão ajudá-lo a perceber: Para onde foi o mercado em cada tempestade de políticas cripto?

As sete principais associações financeiras da China continental emitiram os mais recentes avisos de risco, nomeando ativos virtuais como stablecoins, RWAs e air coins. Através de cinco nós políticos chave, analisamos se o mercado cripto ficará em silêncio ou reiniciará após a implementação da regulação. Este artigo é derivado do artigo escrito pela Biteye e é compilado, compilado e escrito pela Foresight News. (Resumo: Quando os magnatas das criptomoedas chineses começaram a varrer ouro, já devia ter acordado há muito tempo: o mercado mudou) (Suplemento de contexto: Declaração oficial da China sobre stablecoins pela primeira vez, a era cinzenta da fantasia da StableCoin terminou) Depois deste martelo regulatório, será um prenúncio da queda iminente ou é o ponto de partida de outro “baixista”? Vamos analisar cinco nós-chave de política para compreender a trajetória após a tempestade. Recentemente, as sete principais associações financeiras do continente emitiram os mais recentes avisos de risco, nomeando vários ativos virtuais como stablecoins, RWAs e air coins. Embora não tenha havido alterações significativas no Bitcoin até ao momento, o recente sentimento de mercado frio, a redução da conta e o desconto do USDT de balcão extra-balcão recordam o cenário das últimas rondas de apertamento da política. Desde 2013 até ao presente, a supervisão do continente no setor cripto já dura doze anos. As políticas foram feitas repetidamente, e o mercado respondeu repetidamente. Este artigo pretende seguir a linha temporal e rever a reação do mercado nestes nós-chave, além de esclarecer uma questão: Após a implementação da regulação, o mercado cripto ficará silencioso ou irá ganhar força para recomeçar? 2013: Bitcoin é definido como uma “mercadoria virtual” A 5 de dezembro de 2013, o Banco Popular da China e outros cinco ministérios e comissões emitiram conjuntamente o “Aviso sobre a Prevenção dos Riscos do Bitcoin”, esclarecendo pela primeira vez que o Bitcoin, enquanto “mercadoria virtual específica”, não tem compensação legal e não é uma moeda. Ao mesmo tempo, bancos e instituições de pagamento estão proibidos de prestar serviços para transações em Bitcoin. O momento deste aviso também é delicado, logo após o Bitcoin ter atingido um máximo histórico de cerca de 1.130 dólares no final de novembro. No início de dezembro, o preço do Bitcoin ainda oscilava entre $900–$1.000, mas poucos dias após a implementação da política, o mercado começou a arrefecer rapidamente. Ao longo de dezembro, o Bitcoin fechou cerca de 755 dólares, representando uma queda mensal de quase 30%. Nos meses seguintes, o Bitcoin caiu numa longa faixa descendente, com preços basicamente entre 400 e 600 dólares, e esta ronda recuou dos máximos, anunciando basicamente o fim do mercado em alta de 2013. Depois disso, o preço do Bitcoin manteve-se abaixo dos 400 dólares até ao final de 2015. A primeira ronda de supervisão extinguiu a chama do fanatismo inicial e deu início ao jogo da “política e mercado”. 2017: Proibições de ICOs e “migração” de exchanges 2017 foi um ano de enorme agitação para o mercado cripto, e também o ano da regulação mais decisiva. A 4 de setembro, sete ministérios e comissões emitiram o “Anúncio sobre a Prevenção de Riscos de Financiamento na Emissão de Tokens”, caracterizando as ICOs como financiamento ilegal e exigindo o encerramento total das bolsas domésticas, com o Bitcoin a fechar cerca de 4.300 dólares no mesmo dia. No entanto, uma semana após o anúncio da política, o BTC caiu para 3.000 dólares a certa altura. No entanto, embora esta ronda de supervisão tenha cortado o domínio das bolsas do continente a curto prazo, não conseguiu abalar os alicerces do mercado global em alta. À medida que as atividades de negociação se deslocaram rapidamente para fora de Singapura, Japão, Coreia do Sul e outros locais, o Bitcoin deu início a uma recuperação acelerada após a conclusão da liquidação faseada, começando a subir até outubro e, três meses depois, em dezembro de 2017, o preço de fecho do Bitcoin subiu para 19.665 dólares. A segunda ronda de regulamentação trouxe um choque de curto prazo, mas também promoveu invisivelmente a expansão da globalização. 2019: Retificação local precisa Desde novembro de 2019, Pequim, Xangai, Guangdong e outros locais têm investigado sucessivamente atividades relacionadas com moeda virtual, e o método de supervisão mudou para a “retificação local precisa”, e a intensidade não foi aliviada. O Bitcoin caiu de mais de 9.000 dólares no início do mês para cerca de 7.700 dólares nesse mês, e o sentimento do mercado manteve-se contido durante algum tempo. E o verdadeiro ponto de viragem da tendência ocorreu no ano seguinte. Em 2020, o Bitcoin, impulsionado pela redução das expectativas para metade e pelo alívio global da liquidez, saiu do aquecimento do mercado em alta de 7.000 para 20.000 dólares, conectando-se com sucesso ao épico mercado em alta de 2020–2021. A terceira ronda de supervisão abre caminho para a próxima fase de ascensão, de certa forma. 2021: Confinamento total, corte de energia nas minas Em 2021, a intensidade regulatória atingiu o seu pico. O ano assistiu a dois eventos marcantes que transformaram completamente o tecido do mercado global de criptomoedas. Em meados de maio, a Comissão Financeira do Conselho de Estado propôs claramente “reprimir a mineração e negociação de Bitcoin.” Subsequentemente, grandes províncias mineiras como Mongólia Interior, Xinjiang e Sichuan introduziram sucessivamente políticas de limpeza, formando uma “onda nacional de cortes de energia das máquinas de mineração”. A 24 de setembro, o banco central e outros dez ministérios e comissões emitiram em conjunto o “Aviso sobre a Prevenção e Eliminação Adicional dos Riscos de Especulação na Negociação de Moedas Virtuais”, esclarecendo oficialmente que todas as atividades relacionadas com moedas virtuais são atividades financeiras ilegais. O Bitcoin caiu de $50.000 para $35.000 no mês de maio. Entrando em junho–julho, o BTC negociava lateralmente na faixa dos 30.000–40.000 dólares, e o sentimento do mercado atingiu o fundo do poço, antes do Bitcoin atingir o fundo em agosto, continuando a subir impulsionado por expectativas otimistas de liquidez global, e finalmente atingindo um máximo histórico perto dos 68.000 dólares em novembro. Na quarta ronda de regulamentação, as políticas podem traçar limites, mas não podem travar a redistribuição global do poder computacional e do capital. 2025: A Reversão Antecipada – De “Tentação Inovadora” para “Aperto Total” A narrativa regulatória de 2025 está cheia de reviravoltas dramáticas. Na primeira metade do ano, uma série de sinais fez o mercado cheirar a “gelo a derreter”, e um otimismo cauteloso permeou o círculo: fosse a discussão sobre o quadro de emissão de stablecoin em Hong Kong ou as “uvas Malu” nos arredores de Xangai, o mercado começou a discutir a possibilidade de um “caminho de conformidade” e do “modelo da China”. A direção do vento mudou abruptamente no final do ano. A 5 de dezembro, as sete principais associações financeiras emitiram conjuntamente um aviso de risco, e a mensagem central é muito clara: deixar claro que a moeda virtual não é moeda de curso legal. Apelo para reprimir conceitos populares como air coins, stablecoins e RWA. Não só as transações domésticas são proibidas, mas também a publicidade e o desvio, e a supervisão começou a tornar-se mais detalhada. A atualização central deste aviso de risco é que não só reafirma a ilegalidade das transações com moeda virtual, como também se espalha pela primeira vez para os segmentos mais populares (stablecoins, RWA) e para os comportamentos de promoção. Então, como vai correr o mercado desta vez? Ao contrário do passado, os fundos chineses já não são orientados pelo mercado, e os ETFs e participações institucionais de Wall Street tornaram-se a nova força principal. Pode ver-se que o USDT tem um prémio negativo, indicando que muitas pessoas têm pressa em trocar por moeda fiduciária e sair. Market Voices: KOL Perspetivas a Resolver A conhecida personalidade mediática Wu disse @colinwu A nível executivo, lembramos todos de prestar atenção às tendências dos CEXs. A direção real do vento depende se a plataforma restringe IP doméstico, registo KYC e funções C2C. Comparando a China continental e Hong Kong, o fundador da XHunt, @defiteddy2020 acredita que as políticas criptomoedas refletem diferentes posicionamentos de mercado e filosofias regulatórias. @myanTokenGeek, cofundador da Solv Protocol, acredita que esta ronda de regulamentação pode ter duas consequências: uma é que os utilizadores e projetos estão a acelerar a sua expansão internacional, e a outra é que os canais cinzentos subterrâneos estão a regressar. O advogado Liu Honglin, fundador do escritório de advocacia Shanghai Mankiw @Honglin_lawyer acrescentou, do ponto de vista jurídico, que muitos projetos da RWA fazem…