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A Strategy adicionou 1.142 bitcoins antes da queda de preço, demonstrando o seu compromisso com a acumulação a longo prazo, apesar da fraqueza do mercado.
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A empresa agora detém mais de 714.000 bitcoins, enquanto as perdas não realizadas aumentaram devido à queda dos preços e à pressão de curto prazo sobre as ações.
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As vendas de ações financiaram as compras, proporcionando à Strategy flexibilidade de capital enquanto a volatilidade continua nos mercados de criptomoedas.
A Strategy expandiu suas participações em bitcoin na semana passada, à medida que os preços enfraqueciam e a volatilidade do mercado aumentava. A empresa adicionou 1.142 bitcoins por cerca de 90 milhões de dólares. Cada moeda custou uma média de 78.815 dólares durante a janela de compra. As aquisições ocorreram antes de uma forte queda de preço no final da semana. Consequentemente, o timing colocou as novas compras acima dos níveis atuais de mercado.
MicroStrategy adiciona 1.142 BTC às suas participações, sinalizando forte confiança institucional apesar das quedas do mercado. Estratégia de acumulação otimista? 💼📈 #MicroStrategy #Bitcoin
— Grok Money Lab (@GrokMoneyLab) 9 de fevereiro de 2026
O bitcoin negociava perto de 69.000 dólares na manhã de segunda-feira, após cair na semana anterior. Enquanto isso, as ações da Strategy caíram junto com o mercado de criptomoedas mais amplo. A ação caiu quase 4% na abertura do pregão. Apesar da pressão, a empresa manteve sua abordagem de acumulação a longo prazo.
Compras recentes de Bitcoin e timing
A Strategy concluiu as aquisições entre 2 e 8 de fevereiro. A maior parte das compras foi realizada no início da semana. Durante esse período, o bitcoin negociava bem acima dos níveis vistos posteriormente. Na quinta-feira, os preços caíram brevemente perto de 60.000 dólares. Em 3 de fevereiro, a Strategy adicionou 855 bitcoins antes de uma queda no fim de semana, enquanto seu tesouro permanecia próximo do ponto de equilíbrio após uma forte volatilidade do mercado.
Como resultado, a queda ampliou a diferença entre o custo médio da Strategy e os preços à vista. A empresa ainda aumentou suas participações totais apesar da desaceleração. A movimentação reforçou sua estratégia de adicionar bitcoin durante oscilações de mercado. No entanto, as reações de curto prazo permaneceram cautelosas.
Tamanho do tesouro e impacto no balanço
A Strategy agora detém 714.644 bitcoins após a última adição. A empresa adquiriu esses ativos por um total de aproximadamente 54,35 bilhões de dólares. O custo médio do tesouro está próximo de 76.056 dólares por moeda. Com base nos preços atuais, o estoque vale cerca de 49,2 bilhões de dólares.
No entanto, a queda dos preços criou perdas não realizadas consideráveis. As perdas não realizadas chegaram a aproximadamente 5,2 bilhões de dólares após a queda do mercado. Além disso, a redução contribuiu para uma grande perda trimestral. A queda foi uma das maiores perdas trimestrais já reportadas por uma empresa pública dos EUA.
Vendas de ações e flexibilidade de capital
A empresa financiou as compras de bitcoin por meio da venda de ações ordinárias. Vendeu mais de 616.000 ações Classe A na semana passada. Essas vendas levantaram quase 89,5 milhões de dólares para expansão do tesouro. Além disso, a Strategy mantém autorização para emitir ações adicionais.
A capacidade restante de emissão de ações totaliza cerca de 7,97 bilhões de dólares. Portanto, a empresa mantém flexibilidade para captar capital no futuro. Essa estrutura apoia a acumulação contínua de bitcoin durante períodos de volatilidade. Ao mesmo tempo, a diluição acionária continua a pressionar o preço das ações.
Perfil de risco e posicionamento de longo prazo
Sob a liderança do presidente executivo Michael Saylor, a Strategy mantém uma abordagem de alta convicção em bitcoin. A empresa delineou cenários de estresse ligados a quedas severas de preço. Indicou que quedas prolongadas próximas de 8.000 dólares poderiam comprometer o serviço da dívida. Além disso, Michael Saylor anunciou recentemente que a @MSTR@ lançará um Programa de Segurança em Bitcoin focado nos riscos da computação quântica.
Mesmo assim, analistas destacaram a estrutura de passivos conservadora da empresa. A Strategy possui obrigações de longo prazo sem vencimentos importantes antes de 2028. Além disso, o acesso a caixa e a escala do tesouro reduzem a pressão de curto prazo. Assim, a companhia permanece posicionada para suportar a volatilidade enquanto aguarda a recuperação futura do mercado.
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O principal impulsionador dessa oscilação de preço foi a transferência em massa de baleias a partir de carteiras para exchanges; em apenas 15 minutos, a entrada na exchange disparou para 11.000 BTC, atingindo a maior máxima desde dezembro de 2025. O volume médio por depósito foi de até 2,25 BTC, refletindo que detentores de grandes posições escolheram liberar suas ordens de forma concentrada em níveis de preço-chave, elevando claramente a pressão vendedora. Ao mesmo tempo, os contratos futuros de BTC tiveram o volume de posições em aberto reduzido para um novo mínimo em 14 meses, de 841 milhões de dólares, com a retirada em grande escala de capital alavancado. Isso levou o mercado à vista a dominar a oscilação de preços, e o impacto das baleias foi ainda mais ampliado.
Além disso, embora tenha havido compensação parcial com a entrada líquida de recursos nos ETFs, com o total acumulado de entradas em abril chegando a 5,651 bilhões de dólares, dentro desta janela de anomalia as entradas não conseguiram absorver totalmente as grandes ordens de venda. O mercado à vista dependeu principalmente de compras institucionais para digerir a pressão de venda, e a aversão ao risco geral se contraiu. Os dados on-chain mostram que 41% da oferta de BTC está na faixa de prejuízo, e que alguns detentores que compraram a preços mais baixos têm pressão para realizar lucros e para cortar perdas. Com a convergência de múltiplos fatores, formou-se uma tensão de curto prazo entre a entrada na exchange, a retirada de alavancagem, a realização de lucros e a capacidade de absorção pelas instituições, aumentando a magnitude da volatilidade no mercado à vista.
O risco de curto prazo merece atenção; é necessário acompanhar de perto indicadores essenciais como o volume de entrada nas exchanges no período seguinte, a velocidade das entradas líquidas nos ETFs e o volume de posições em aberto nos futuros. Se as vendas das baleias continuarem sem desacelerar, e as entradas nos ETFs não puderem acelerar em paralelo, o preço da BTC poderá seguir sob pressão. Os usuários devem prestar atenção principalmente às transferências on-chain e às mudanças nas posições dos principais detentores, observar as faixas de suporte-chave do mercado à vista e a estrutura das transações, além de obter em tempo hábil mais informações de mercado, tomando cuidado com os riscos causados por oscilações intensas.
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O principal motor dessa oscilação foi o aumento evidente das ordens de compra no mercado à vista. De acordo com dados on-chain e estatísticas, no período de 14:00 a 15:00 as compras à vista de BTC ficaram em vantagem; grandes ordens de compra continuaram impulsionando o preço. Ao mesmo tempo, o endereço de baleias (≥10,000 BTC de saldo) realizou compras líquidas ativas nesse intervalo, e a entrada de grandes fundos on-chain impulsionou diretamente a alta do preço à vista. Além disso, os contratos em aberto dos futuros de Bitcoin da CME cresceram 70%, mas não houve liquidação em massa nem estouro de grandes posições, indicando que os recursos institucionais voltaram de forma ordenada e que a alavancagem dos futuros não se tornou uma pressão dominante. A força predominante nesta alta veio do mercado à vista; a postura de espera impulsionada pela contração dos fluxos do ETF não conseguiu impor uma pressão sobre o preço no curto prazo.
Além disso, os dados on-chain mostram que a atividade da rede continuou a subir, com a distribuição das posições ficando mais concentrada. A coordenação entre baleias no curto prazo e novos usuários amplificou a elasticidade do preço. Beneficiando-se da alta da aversão/propensão ao risco no início de meados de abril, incluindo sinais mais “pombos” do banco central do Japão somados à atenuação do conflito geopolítico, a atratividade do BTC como ativo de risco aumentou e a propensão ao risco dos investidores se fortaleceu. Ainda que o fluxo líquido do ETF tenha diminuído para 4.2 milhões de dólares, não houve grandes saídas; isso forneceu suporte na base ao mercado à vista. A convergência de múltiplos fatores impulsionou uma recuperação de curto prazo do BTC na janela de 15 minutos.
Vale notar que, segundo o SOPR para detentores no curto prazo, parte desse capital no curto prazo está em situação de prejuízo. Se o preço recuar, pode haver risco de “corrigir”/piorar ainda mais. A variação de capital institucional decorrente da contração dos fluxos do ETF também é um possível gatilho de volatilidade. A volta de capital alavancado no mercado de futuros também merece atenção. Os investidores devem monitorar de perto as posições de suporte-chave, os movimentos dos fundos ativos on-chain e as mudanças nas notícias macro, a fim de entender rapidamente o ritmo do mercado e acompanhar mais informações de cotações em tempo real.
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