Aqui está a questão—a minha posição não foi construída com base numa expectativa otimista de que as coisas iriam milagrosamente recuperar. Na verdade, foi precisamente o oposto. Estava a contar com uma queda ainda maior, e foi exatamente isso que aconteceu.

Mas aqui é onde fica interessante: nem toda a investigação é marcada como improdutiva nos números oficiais. Quando há um fluxo massivo de capital entrando em projetos que não geram retornos reais, os números do PIB começam a contar uma história distorcida. Essa peculiaridade estatística faz com que comparar os números principais entre diferentes economias seja como comparar maçãs com peças de motor.

A própria estrutura de medição funciona sob pressupostos diferentes. O que conta como "crescimento" num sistema pode ser apenas uma má alocação de recursos mascarada por atividade de construção noutro lugar. Essa é a peça crítica que a maioria dos observadores do mercado perde quando entram em pânico com os dados principais do PIB.