A Presto Research afirma que o risco das empresas de finanças de ativos de criptografia é menor do que você imagina.

Gate News bot消息，据CoinDesk报道，Presto Research新报告认为，Strategy和Metaplanet等encriptação财务公司（CTC）不仅仅是杠杆Bitcoin ETF，而是一种新型金融工程，其风险比许多投资者认为的要小。

A mais recente captação de recursos da Strategy levantou quase 1 mil milhões de dólares através de ações preferenciais permanentes, o que indica que o emissor pode aproveitar a volatilidade do BTC para obter uma vantagem. Estes valores mobiliários, bem como os títulos convertíveis e as vendas de ações de mercado, permitem que o CTC financie a acumulação ativa de encriptação sem gerar riscos de margem.

Presto apontou que o BTC da Strategy é não colateralizado e os títulos da Metaplanet também são não garantidos, o que significa que a liquidação de colaterais (um dos principais fatores que levaram ao colapso de bolhas de criptomoedas como a Celsius e a Three Arrows) basicamente não existe aqui. Isso não elimina o risco, mas muda a natureza do risco.

A Presto acredita que o verdadeiro desafio não é o risco das moedas encriptadas em si, mas sim a disciplina na gestão da diluição, fluxo de caixa e o timing de capital. O indicador “rendimento de Bitcoin” da Metaplanet mede a quantidade de BTC por ação totalmente diluída, refletindo a preocupação com o valor para os acionistas.

Desde que o CTC consiga controlar os mecanismos financeiros por trás da sua estratégia de acumulação, poderá obter um prémio de valor líquido de ativos, tal como as empresas de alto crescimento nos mercados tradicionais. Mas se falharem, as ferramentas que impulsionaram a sua ascensão também poderão acelerar a sua queda.