Dinheiro quente entra em força em Taiwan! A taxa de câmbio do novo dólar taiwanês valoriza mais de 1,2%, atingindo a máxima dos últimos um e meio mês

O novo dólar taiwanês recuperou com força esta semana; impulsionado pelas compras em grande escala de ações por parte de investidores estrangeiros e pela concentração de fluxos de fundos para o mercado. A taxa de câmbio de fecho nos bancos subiu em linha desde a terça-feira da semana anterior (4/7), de 31,967, até ao fecho de quinta-feira (4/16) em 31,556. No total da semana, valorizou mais de 0,4 yuan, com uma subida de cerca de 1,29%, estabelecendo um novo máximo desde há cerca de um e meio mês.

Compras de investidores estrangeiros, e alta simultânea de ações e câmbio são o impulso central

O dia 16 de abril tornou-se o mais representativo desta fase de mercado. No dia, a bolsa de Taiwan subiu fortemente, mais de cem pontos. O montante de compras líquidas de ações no mesmo dia por parte de investidores estrangeiros atingiu cerca de 44 mil milhões de yuan. Durante o pregão, o novo dólar chegou a ultrapassar, por momentos, a barreira dos 31,6 yuan. O montante combinado de transações nos mercados de câmbio de Taipei e de Taoyuan (Yuanta) disparou para 3,698 mil milhões de dólares, o que representa um aumento claramente acima do normal. Em geral, isto significa que existe uma grande entrada de fundos e necessidades de venda de moeda no mercado; este é precisamente um traço típico do influxo de dinheiro quente: ações e mercado cambial sobem em simultâneo, criando um ciclo positivo que atrai investidores estrangeiros.

O mercado considera que, antes do acordo entre EUA e Irão (EUA-IRAN), as perspetivas são relativamente otimistas, o que aumentou o sentimento global de risco; os mercados emergentes asiáticos beneficiaram de forma generalizada. E, devido ao atrativo de ações tecnológicas de elevado peso, como a TSMC, Taiwan tornou-se um alvo prioritário para a alocação de investidores estrangeiros, destacando-se ainda mais o efeito de “atração de fundos”.

A subida não foi totalmente suave, e o banco central ajustou nos bastidores

De notar que, na segunda-feira (4/13), a taxa de câmbio registou uma ligeira retração para 31,785, mostrando que não existe uma trajetória unidirecional. Além disso, tanto funcionários do banco central como traders do mercado indicaram que, sempre que investidores estrangeiros concentram compras e fazem entradas de grandes volumes, o banco central costuma efetuar ajustes moderados no mercado cambial para evitar que a valorização do novo dólar taiwanês seja demasiado rápida e acabe por prejudicar a competitividade das exportações; este também é um dos fatores-chave para que a dimensão desta valorização tenha permanecido ainda “controlável”.

Ajuste técnico hoje (4/17)

Entrando em 17 de abril, depois de uma queda profunda, o índice do dólar recuperou, passando de um mínimo de 97,83 para perto de 98,22. Ao mesmo tempo, a bolsa de Taiwan abriu em baixa, o que levou o novo dólar a começar o pregão a 31,59 yuan, recuando por momentos para 31,6 yuan. As cotações à vista divulgadas hoje pelo banco E.SUN (玉山銀行) indicam que a compra é de 31,525 e a venda é de 31,625, mantendo-se ainda numa zona relativamente forte. O foco para observar a evolução futura continua a ser se os investidores estrangeiros vão prolongar a entrada de fundos.

Neste momento, as duas variáveis mais críticas para o mercado são: em primeiro lugar, se os investidores estrangeiros conseguem continuar a fazer entradas de fundos e a manter a compra líquida de ações; em segundo lugar, se o dólar consegue encontrar suporte nos níveis atuais e registar uma nova recuperação adicional. Se a bolsa de Taiwan mantiver a zona elevada e os investidores estrangeiros continuarem a aumentar posições, os analistas esperam que, no curto prazo, o novo dólar permaneça num padrão predominantemente forte; mas, se o dólar recuperar rapidamente ou se o sentimento global de risco se inverter, a dinâmica com que o dinheiro quente entrou no mercado poderá enfrentar desafios.

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