Ethereum pode "superar" Bitcoin? Aqui estão as opiniões de especialistas.

Quer sejam chamados de “disrupção” ou “reversão”, a maioria das pessoas refere-se ao conceito de a capitalização de mercado do Ethereum ultrapassar o Bitcoin como “flippening”.

A questão é, com o preço do ETH a disparar para acima de 4300 dólares, aproximando-se do recorde histórico de 4878 dólares, é realmente possível que uma “inversão” aconteça?

O Ethereum acabará por substituir a “coroa” do Bitcoin?

A capitalização de mercado atual do Ethereum é de cerca de 500 mil milhões de dólares, enquanto a capitalização de mercado do Bitcoin se aproxima de cinco vezes essa quantia, alcançando 2,3 trilhões de dólares. Apesar disso, pessoas como Joe Lubin, cofundador do Ethereum, estão otimistas a respeito disso.

“Acredito que em cerca de um ano aparecerão algumas coisas incríveis,” disse Lubin à CNBC ao falar sobre a possibilidade do ETH superar a capitalização de mercado do BTC.

Na entrevista da CNBC em 30 de julho, Lubin mencionou que o crescimento das empresas de reserva de criptomoedas de capital aberto é um dos catalisadores desta tendência potencial. A reserva da SharpLink Gaming, de Lubin (código NASDAQ: SBET), atualmente possui 521,939 moedas de Éter.

No entanto, muitos gerentes de fundos e profissionais de investimento não pensam assim.

“Quanto ao ‘reversão’, acreditamos que não irá acontecer,” disse Jeff Embry, sócio-gerente da fundo de criptomoedas Globe 3 Capital, “o ETH enfrenta enormes obstáculos para superar o BTC, e os fatores que impulsionam o valor de ambos manterão o BTC à frente.”

Muitas pessoas procuram referências históricas através do par de negociação ETH/BTC.

Durante o mercado em alta de 2017, a relação ETH/BTC era de aproximadamente 0,1475 BTC/ETH, o que significa que no pico da relação, o preço do ETH era cerca de 14,75% do BTC.

A atual taxa ETH/BTC é de 0,03532 BTC/ETH, apenas 3,6% do preço do BTC. No entanto, essa taxa ainda pode ter espaço para subir, o que pode amplificar o entusiasmo em torno de qualquer potencial “inversão” futura.

“Desde que alcançou o mínimo em abril de 2025, o diferencial de preço ETH-BTC foi amplamente comprado, e eu acredito que ainda há espaço para mais alta”, disse Jean-Marc Bonnefous, sócio-gerente do fundo focado em cripto Tellurian Capital. “Alguns fundos de hedge tinham vendido a descoberto o diferencial ETH-BTC, mas com a nova empresa de tesouraria ETH comprando em grande escala, esses fundos foram forçados a fechar suas posições, ampliando ainda mais este rali.”

A empresa de reservas de Ethereum (como a Bitmine Immersion Technologies, de Tom Lee, código Nasdaq: BMNR) está impulsionando a valorização do ETH. Esta empresa é a que possui mais ETH entre as empresas listadas, atualmente detendo 833,133 moedas ETH.

Lee prevê recentemente que o preço do ETH atingirá 16.000 dólares, o que pode fazer com que este ativo se aproxime do recorde da relação de preços com o Bitcoin de 2017.

No entanto, os fundamentos técnicos do ETH que atraem a atenção de Wall Street podem não ser suficientes para fazer com que seu preço supere o BTC.

“Nos próximos cinco anos, precisamos ver um forte impulso em RWA e em títulos tokenizados, além de AI, jogos e infraestrutura soberana funcionando na Ethereum, para que isso seja possível,” apontou Chris Thomas, da empresa de consultoria em criptomoedas Lake Capital, “mas mesmo com esses dados, o preço do ETH pode atingir apenas 30 mil a 50 mil dólares… e nesse momento, o Bitcoin provavelmente terá subido de 7 a 10 vezes.”

É importante notar que, enquanto o preço do ETH sobe, o Bitcoin também pode continuar a subir. A dinâmica de oferta do ETH é diferente da famosa oferta fixa do Bitcoin.

“Em termos do preço de um único ETH, é pouco provável que ultrapasse o preço de um único Bitcoin”, afirmou Steve Chen, fundador da aceleradora de startups de blockchain BAIK Ventures. “A oferta total de Bitcoin é limitada a 21 milhões de moedas. O ETH não tem um limite rígido de oferta total, embora haja um mecanismo de queima, a quantidade de ETH em circulação ainda é enorme.”

De acordo com os dados do CoinGecko, a atual circulação de ETH é de 120 milhões de moedas. Ao contrário da circulação fixa de 21 milhões de Bitcoins, o Ethereum não tem um limite superior de fornecimento.

Por outro lado, a rede Ethereum, no seu mecanismo de consenso de prova de participação, destrói as taxas de transação chamadas de gas. Já as taxas de transação do Bitcoin são distribuídas como recompensas para os mineradores de prova de trabalho.

Além disso, os papéis e usos do BTC e ETH diferem claramente, tornando difícil fazer uma comparação “ponto a ponto” entre essas duas redes tão distintas.

Apesar disso, a disputa narrativa e a competição de preços entre BTC e ETH continuarão a aquecer. Com o ambiente regulatório de criptomoedas em 2025 a tornar-se mais favorável, a demanda por ambos permanecerá elevada.

“O BTC tem uma vantagem de primeiro-mover e continua a ser o ativo de ouro digital central”, acrescentou Bonnefous da Tellurian Capital, “No entanto, eu espero que o ETH experimente uma recuperação significativa, depois de ter sido excessivamente vendido nos últimos meses.”