Jack Dorsey, o bilionário cofundador do Twitter e CEO da Block, disse que o Bitcoin tem uma história de 16 anos de apenas aumento. Dorsey comparou o Bitcoin ao ouro e referiu-se a ele como uma conta de poupança alternativa em um vídeo publicado por Pete Rizzo (pete_rizzo_). Ele observou que o Bitcoin se tornou uma proteção contra o dólar americano por parte das empresas. O Bitcoin subiu desde sua criação em janeiro de 2009 para cerca de 100.000 dólares em outubro de 2025. O desempenho de 16 anos na rede reflete um crescimento médio de mais de 200 por cento por ano em termos de desempenho anual.
É Matemática – A Onda da Ascensão do Bitcoin.
Dorsey opinou que o BTC não está a subir por especulação, mas sim através da matemática. Há um número limitado de moedas, 21 milhões para ser exato, e isso torna a criptomoeda escassa. Os analistas atribuem esta tendência à natureza matemática do Bitcoin que torna a sua procura elevada à medida que a sua oferta se torna limitada.
Dorsey afirmou que as empresas consideram o BTC como uma conta de poupança que aumenta de valor. Em 2025, as contas de poupança tradicionais nos EUA terão cerca de 0,5% de juros, enquanto a inflação será de 3, o que eliminará o valor em dinheiro ao longo do tempo. Em comparação, o Bitcoin trouxe retornos a longo prazo mesmo quando há volatilidade a curto prazo. Ele teve um desempenho melhor do que o ouro, ações e imóveis nos últimos 10 anos. A Fidelity Digital Assets ilustra que os retornos ajustados ao risco do Bitcoin entre 2020 e 2025 são superiores à maioria dos ativos convencionais. Isso, segundo Dorsey, torna o BTC uma proteção inteligente para o tesouro corporativo.
Bitcoin vs Ouro Armazenamento Digital de Valor.
De acordo com Dorsey, o Bitcoin é igual ao ouro, e parece ser uma nova forma do mesmo. A capitalização de mercado do ouro está próxima de 13 trilhões e a do Bitcoin é superior a 2,5 trilhões. A relação stock-to-flow é uma medida de escassez, e atualmente, a relação do Bitcoin compete com a do ouro após a halving de 2024.
Bitcoin como uma proteção contra o dólar.
Dorsey apontou que o Bitcoin assegura contra a perda do poder de compra do dólar. Dependendo dos dados apresentados pelo Bureau of Labor Statistics, o dólar dos EUA tornou-se enfraquecido em aproximadamente 20 por cento desde 2009. Empresas como a MicroStrategy, Tesla e Block estão mantendo bilhões de Bitcoin em reserva. As participações da MicroStrategy sozinhas valem quase 190.000 BTC ou cerca de 19 bilhões. O BlackRock IBIT ETF, que é um fundo institucional, também possui mais de 300.000 BTC. De acordo com Dorsey, este aumento do uso corporativo indica que os líderes corporativos perceberam a utilização do Bitcoin como uma proteção financeira.
O Contexto do Mercado
O Bitcoin está a ser negociado a cerca de 100,000 com um volume diário de negociação de aproximadamente 50 bilhões, de acordo com o CoinGecko. Possui uma base de assinantes de mais de 500 milhões de pessoas em todo o mundo e uma rede de mais de mil empresas que o aceitam. A adoção por instituições tem crescido rapidamente desde que a SEC sancionou ETFs de Bitcoin em julho de 2025. A liquidez resultante minimizou a volatilidade em mais de 100 por cento em 2017 para aproximadamente 40 em 2025.
Volatilidade e Críticas
Os críticos acreditam que o Bitcoin não pode ser utilizado como um ativo de poupança devido à sua volatilidade. Uma flutuação de preços de 30-40 por cento dentro de um mês ainda é prevalente. No entanto, o pensamento de longo prazo de Dorsey baseia-se nas tendências macro e não no ruído de curto prazo. Também existe incerteza regulatória em vários mercados, como os 30 por cento de imposto sobre os ganhos em criptomoedas na Índia. No entanto, os fluxos institucionais e os dados de adoção global implicam um crescimento adicional do Bitcoin. Evidências históricas indicam que novos máximos históricos foram alcançados no Bitcoin após cada halving e período de adoção.
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O principal impulsionador desta alteração é a saída em grande escala de fundos na cadeia e a redução proactiva de posições no mercado de derivados. De acordo com os dados on-chain, durante esta janela o montante de fluxos líquidos para fora nas bolsas de BTC aumentou; nos últimos 24 horas, o fluxo líquido foi de -2.844,68 BTC, e os investidores transferiram uma grande quantidade de BTC para carteiras frias, reduzindo significativamente a liquidez do mercado e pressionando as compras, o que arrastou o preço para baixo. Na área de derivados, o open interest dos contratos perpétuos caiu em simultâneo, e parte dos fundos alavancados reduziu posições de forma proactiva, indicando que o mercado mantém uma postura conservadora em relação à tendência de curto prazo, enfraquecendo ainda mais o suporte.
Além disso, múltiplas transferências de grande valor e a atividade de endereços de baleias ocorreram com frequência durante o período em que a variação se verificou, amplificando a pressão do fluxo de fundos e levando o sentimento no mercado de derivados a arrefecer ainda mais. A taxa de financiamento desceu momentaneamente durante a janela, refletindo indiretamente que parte dos detentores entrou em carteiras frias para uma gestão de risco mais estável. Ao mesmo tempo, o número de endereços ativos manteve-se persistentemente elevado, acima de 1,2 milhões, indicando que a participação na rede não foi afetada; os fundamentos continuam estáveis, mas o efeito combinado da saída frequente de fundos amplifica a volatilidade do cenário a curto prazo.
O que é preciso ter em atenção é que a saída líquida contínua de fundos on-chain e a queda nas posições constituem uma ameaça para a estabilidade dos níveis de suporte, e as ações de endereços de grande dimensão podem levar a uma fuga adicional de fundos. No curto prazo, é essencial acompanhar de perto a variação do saldo de BTC nas bolsas, o volume de transferências on-chain e os fluxos dos endereços de baleias, bem como a evolução do open interest nos derivados. Se, posteriormente, não houver retorno dos fundos, o risco de volatilidade poderá expandir-se ainda mais; recomenda-se acompanhar de perto a cotação em tempo real e os principais indicadores on-chain.
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