Bitcoin não será desviado por um Fed constante

Por Nigel Green

Os dados de inflação dos EUA de amanhã estão a moldar-se para ser um dos relatórios mais cuidadosamente observados do trimestre.

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) deve mostrar um aumento ano a ano de cerca de 2,9%, com a inflação subjacente pairando perto de 3,1%. Tal resultado manteria o Federal Reserve cauteloso e, provavelmente, levaria os formuladores de políticas a manter as taxas estáveis no seu nível atual.

Se isso acontecer, os investidores devem preparar-se para a turbulência de curto prazo, mas não para uma alteração na trajetória mais ampla do Bitcoin.

Uma pausa do Fed esfriará os cantos mais especulativos do mercado, particularmente aqueles que haviam precificado um caminho acelerado de afrouxamento monetário.

Os ativos sensíveis à liquidez, incluindo criptomoedas e ações com forte peso em tecnologia, normalmente reagem primeiro e de forma mais intensa a mudanças nas expectativas de taxas.

No entanto, o Bitcoin já não é uma aposta marginal na liquidez excessiva. Tornou-se uma classe de ativos estrutural por si só, cada vez mais alinhada com carteiras institucionais, estratégias de diversificação soberana e endosse político nos mais altos níveis de governo.

Nas horas seguintes a uma decisão estável do Fed, poderíamos ver o Bitcoin ceder alguns ganhos recentes à medida que os traders realizam lucros e o dólar se fortalece.

O mercado já subiu acentuadamente nos últimos meses, impulsionado pelas expectativas de cortes de taxas contínuos e uma postura de apoio da administração do presidente Donald Trump. Uma pausa temporária interromperia esse ímpeto.

Mas recuos desse tipo tendem a ser de curta duração porque as forças subjacentes que impulsionam a ascensão do Bitcoin não dependem de políticas. Elas estão ancoradas em tendências mais profundas que estão a remodelar o sistema financeiro global.

Primeiro, há o contexto macroeconômico em mudança. A inflação, embora mais baixa do que no ano passado, continua acima da meta do Fed. A cautela do banco central reflete essa tensão. No entanto, mesmo que as taxas permaneçam inalteradas, a direção do movimento para o próximo ano é clara.

À medida que o crescimento econômico desacelera, mais cortes são esperados. Os investidores sabem disso e já estão se posicionando para o eventual retorno de dinheiro mais barato.

Em segundo lugar, a dimensão política faz agora parte da história do Bitcoin. A aceitação dos ativos digitais pelo Presidente Trump, desde a promoção da mineração baseada nos EUA até a sugestão de uma reserva estratégica nacional, legitimou o setor de uma forma que poucos teriam imaginado há dois anos. A hostilidade regulatória deu lugar ao envolvimento. A mudança representa um sinal verde institucional.

Em terceiro lugar, a adoção corporativa continua a crescer. As empresas estão a explorar o Bitcoin como parte da sua estratégia de diversificação do tesouro, seguindo os exemplos de adotantes precoces que já beneficiaram da exposição ao balanço. Este movimento, combinado com a renovação dos fluxos para fundos de ativos digitais, reflete um reconhecimento crescente do papel do Bitcoin tanto como reserva de valor quanto como uma proteção a longo prazo contra a desvalorização da moeda.

A confluência desses fatores significa que, mesmo que o crypto caia após o relatório do CPI e uma postura constante do Fed, a configuração mais ampla permanece construtiva. O mercado pode oscilar, mas a confiança na classe de ativos está se tornando mais enraizada.

Outra consideração importante é o contexto global. À medida que os bancos centrais ocidentais avançam com cautela, várias economias emergentes estão explorando novas estruturas para a adoção de moedas digitais. Algumas estão até considerando reservas ligadas ao Bitcoin como parte de uma estratégia de diversificação longe do dólar. Este é um sinal de que a base de demanda futura do Bitcoin está se tornando geograficamente mais ampla e politicamente mais diversa.

A interação entre um Fed cauteloso e um ecossistema digital dinâmico criará volatilidade, mas não fraqueza.

Os investidores estão aprendendo a interpretar esses momentos como recalibrações dentro de um ciclo de alta mais longo.

O Bitcoin sempre prosperou em deslocalização, desde mudanças de políticas até transições de liquidez, porque está posicionado tanto como uma alternativa quanto como um complemento ao sistema financeiro tradicional.

Para investidores profissionais, um Fed estável não deve ser visto como um obstáculo, mas como uma oportunidade de reavaliar a exposição. Os traders de curto prazo podem recuar, mas os alocadores de longo prazo provavelmente verão qualquer queda como uma janela para construir posições. As forças estruturais que impulsionam a demanda permanecem intactas: integração institucional, endosse político e diversificação estratégica.

O preço do Bitcoin agora é moldado por políticas macroeconômicas, geopolítica e adoção institucional ao mesmo tempo. Essa complexidade é precisamente o que fortalece seu caso de investimento. Os dias em que seus movimentos podiam ser reduzidos a uma única variável — como a política do Fed — acabaram.

Se os dados da inflação chegarem conforme o esperado e o Fed optar pela paciência, os mercados se ajustarão rapidamente. O dólar pode se fortalecer temporariamente, os rendimentos dos títulos podem subir um pouco e o Bitcoin pode se enfraquecer. No entanto, a direção mais ampla é improvável que mude. Continua em alta, impulsionado pela convicção em vez da especulação.

A história de longo prazo do Bitcoin nunca foi sobre a próxima reunião do Fed. Trata-se do crescente reconhecimento de que a arquitetura financeira global está evoluindo e que os ativos digitais agora fazem parte de sua estrutura.

Biografia do Autor

Nigel Green é o CEO e Fundador do deVere Group