A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong alerta para o risco de bolha das empresas de encriptação de reservas e propõe regulamentações sobre o comportamento das empresas cotadas em moeda.

A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC) recentemente seguiu a tendência das empresas de reserva de ativos digitais (Digital Asset Treasury, DAT), apontando que o preço das ações de algumas empresas apresenta um alto prêmio desconectado dos fundamentos devido à grande posse de encriptação. O presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Huang Tianyou, afirmou que a entidade reguladora irá estudar se é necessário estabelecer diretrizes para a DAT e reforçar a educação dos investidores, a fim de prevenir a especulação de mercado e a disseminação de riscos.

As autoridades de Hong Kong seguem: a valorização excessiva da moeda DAT e as preocupações sobre lacunas regulatórias.

O South China Morning Post de Hong Kong relatou que Huang Tianyou apontou na conferência de imprensa desta semana que a Comissão de Valores Mobiliários está a monitorizar de perto os modelos operacionais das empresas de encriptação de reservas e está preocupada com a situação em que o preço das ações da empresa tem um grande prémio em relação ao custo de posse de ativos de encriptação. Ele citou um caso dos Estados Unidos e apontou:

Uma empresa comprou 10 mil milhões de dólares em encriptação, o que se reflete no preço das ações e na capitalização de mercado da empresa, frequentemente superior ao dobro, ou seja, mais de 20 mil milhões de dólares. Na verdade, os Estados Unidos também começaram a examinar a situação.

Ele enfatizou que os investidores de varejo muitas vezes têm dificuldade em entender os riscos reais e a estrutura de valor por trás das empresas de encriptação de reservas, e que as autoridades reguladoras irão fortalecer a educação e os avisos para evitar que o mercado sofra uma especulação excessiva.

A posição da Bolsa de Valores de Hong Kong é clara: a listagem do DAT é quase impossível.

Nos últimos anos, várias empresas cotadas demonstraram interesse em se transformar em empresas DAT com foco em encriptação, mas Huang Tianyou apontou que a HKEX já levantou dúvidas e recusou pelo menos cinco pedidos semelhantes:

Mesmo que a Bolsa de Valores de Hong Kong e a Comissão de Valores Mobiliários ainda não tenham estabelecido regulamentos específicos sobre isso, Hong Kong ainda proíbe que as empresas se tornem empresas listadas que “simplesmente acumulem encriptação”.

Ele também afirmou que, se uma empresa já listada optar por comprar encriptação em dinheiro, as autoridades reguladoras continuarão a seguir o nível de exposição ao risco.

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Zona cinzenta da regulamentação: As empresas podem investir em encriptação? Quanto podem investir?

Para saber se as empresas podem comprar encriptação, Huang Tianyou descreveu que a “linha vermelha” atual ainda não está clara:

Se é possível comprar apenas 1 Bitcoin, e quanto a 10 ou 100? Se todo o dinheiro disponível for investido em Bitcoin, como devemos definir isso?

Ele apontou que a encriptação de ativos é altamente volátil e tem falta de transparência, quando as empresas usam isso como principal ativo, a disparidade entre o preço das ações e o valor intrínseco será ainda mais ampliada.

Ele lembrou aos investidores que, se as políticas regulatórias forem implementadas no futuro, esses prêmios podem desaparecer em um dia, instando os participantes do mercado a avaliarem cuidadosamente os riscos potenciais.

Educação dos investidores torna-se fundamental: SFC propõe diretrizes de mercado e promoção de riscos

Diante da onda de entusiasmo pelo DAT que está se espalhando pelo mundo, Huang Tianyou afirmou que a Comissão de Valores Mobiliários irá “estudar se há necessidade de elaborar diretrizes de regulamentação relacionadas”, ao mesmo tempo em que promove programas de educação pública para ajudar os investidores a distinguir entre o DAT e a estrutura financeira real.

Após a educação, os investidores devem ser capazes de entender como os prêmios nos preços das ações dessas empresas são gerados e compreender que esses prêmios podem evaporar instantaneamente.

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A atitude de Hong Kong é cautelosa: revisão simultânea do mecanismo de ações com direitos diferentes.

Além do problema do DAT, Huang Tianyou também mencionou que o sistema “same share different rights (WVR)” lançado em Hong Kong em 2018 será sujeito a uma revisão abrangente. No futuro, buscará atrair mais empresas de inovação e tecnologia a listar, garantindo os direitos dos pequenos acionistas, a fim de consolidar a imagem de supervisão robusta de Hong Kong como centro financeiro internacional.

À medida que as empresas listadas globalmente estão incorporando ativos encriptação em seus balanços patrimoniais, a postura das autoridades regulatórias de Hong Kong se mostra cautelosa e clara. A declaração da SFC demonstra que Hong Kong ainda defende o princípio de que a estabilidade deve preceder a inovação, o que também ecoa as recentes medidas de endurecimento da regulamentação de encriptação na China.

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Este artigo da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong alerta sobre o risco de bolha das empresas de encriptação de reservas, propondo regulamentações sobre o comportamento das empresas listadas em relação à posse de moedas, apareceu pela primeira vez na ABMedia da Chain News.