SharpLink lançou um plano de implantação na cadeia de 200 milhões de dólares em Éter, combinando stake, re-stake e recompensas de cooperação.

A empresa americana listada SharpLink Gaming anunciou o lançamento de um projeto de implantação de 200 milhões de dólares em Éter ETH, que será realizado na plataforma Linea zkEVM Camada 2 da ConsenSys. Este projeto de vários anos integra o mecanismo de stake do ether.fi, as recompensas de re-stake da EigenCloud (AVS), e um mecanismo de recompensas para parceiros, sendo custodiado pela instituição de custódia qualificada Anchorage Digital para garantir a segurança do ativo em nível institucional e conformidade.

A SharpLink afirmou que o projeto visa transformar sua vasta reserva de Éter em “capital on-chain eficiente”, buscando “retornos ajustados ao risco muito acima da taxa de juros de staking nativa do ETH”, enquanto mantém a transparência regulatória e o controle.

Combinar o mecanismo de incentivos ether.fi com Linea

O CEO da ether.fi, Mike Silagadze, afirmou em entrevista à Blockworks que os 200 milhões de dólares da SharpLink são apenas o começo, com o objetivo de escalar. Ele explicou que o stake ainda está sendo realizado na rede principal do Ethereum, e em seguida os tokens de recibo serão ponteados para a Linea para participar de diversas atividades DeFi. Silagadze acrescentou que o re-stake é feito em segundo plano, e o local onde os tokens estão realmente armazenados não afeta o processo de rendimento. Ele também mencionou que a ether.fi já está operando na Linea há mais de um ano. Fontes revelaram que a Anchorage está integrando-se à ether.fi, permitindo que clientes institucionais como a SharpLink mintem e distribuam tokens diretamente de contas custodiais no futuro, aumentando a eficiência operacional e a transparência em conformidade. Um porta-voz da SharpLink enfatizou que a empresa gerencia todos os assuntos de governança com “rigor e transparência esperados de uma empresa listada na Nasdaq”. Em relação a questionamentos sobre a natureza da associação com Joseph Lubin, fundador da ConsenSys e presidente da SharpLink, a empresa também destacou que os procedimentos estão em conformidade com os padrões de empresas públicas.

ETHZilla vende ETH, provocando comparação

No dia do anúncio da SharpLink, o foco do mercado também se voltou para outra empresa de gestão de ativos digitais, a ETHZilla. A empresa, sob a pressão de uma carta aberta dos investidores, vendeu cerca de 40 milhões de dólares em ETH para recomprar ações que estavam com preços de negociação inferiores ao valor líquido dos ativos (NAV). Silagadze afirmou que a ação da ETHZilla é um “sinal de mercado” e não uma retirada do DeFi, e que a ether.fi não recebeu nenhum saque devido a isso. Isso também destaca a divergência de duas estratégias atuais no campo da gestão de ativos digitais (DAT), uma é vender ETH para fechar o desconto de mercado; a outra é manter os rendimentos on-chain através de stake e re-stake. A SharpLink claramente escolheu a última, focando na plataforma L2 Linea, que está gradualmente ganhando a preferência das instituições.

Gestão de risco e mecanismo AVS

No que diz respeito ao risco, a estratégia da SharpLink abrange riscos de ponte L2, suposições de sequenciador, segurança de contratos inteligentes e as cláusulas de penalização do EigenCloud AVS envolvidas. Silagadze afirmou que, assim como na colaboração anterior com a ETHZilla, a seleção do AVS e o gerenciamento de risco são inteiramente responsabilidade da ether.fi. Um porta-voz da SharpLink explicou ainda que as cláusulas do AVS serão revisadas previamente, estabelecendo mecanismos claros de ativação para redução de riscos, a fim de garantir a segurança do investimento.

mNAV indicador e observação de mercado

Na avaliação do mNAV (valor líquido ajustado) que os investidores estão interessados, o analista Dan Smith da Blockworks Research apontou que atualmente existem pelo menos quatro métodos de rastreamento, e que “a melhor forma de medir depende da estrutura da empresa”. Ele citou o exemplo de que a ETHZilla optou por vender ETH quando o mNAV não pago estava abaixo de 1, mas o mNAV totalmente diluído estava acima de 1, mostrando que seu foco era controlar o desconto do mercado; por outro lado, a BitMine Immersion (BTMR) ainda emitiu ações quando o mNAV não pago estava abaixo de 1, o que representa que sua avaliação se baseia em critérios diferentes.

Nova tendência na gestão de ativos em cadeia

A estratégia da SharpLink representa uma nova direção na gestão de ativos digitais; com uma estrutura de gerenciamento de risco de nível institucional, utiliza ETH para staking on-chain e usos produtivos de re-staking, combinando recompensas de tokens para aumentar o retorno geral. Se no futuro isso se tornará a “prática padrão” do tesouro público de ETH, dependerá se o conselho e os investidores valorizam mais a redução do desconto atual do mercado ou a maximização dos retornos on-chain a longo prazo e do valor do Éter.

Este artigo SharpLink inicia um plano de implementação em cadeia de 200 milhões de dólares em Éter, combinando stake, re-stake e recompensas de cooperação. Apareceu pela primeira vez na ABMedia da cadeia de notícias.