- O Fed injeta $125 bilhões e o M2 da China ultrapassa $47 trilhões, mas o Bitcoin cai.
- Os analistas dizem que a liquidez aumenta a estabilidade, não a tomada de riscos.
- Bitcoin pode valorizar quando o Fed terminar o QT em dezembro.
Bitcoin está a negociar a $104,376 nesta escrita, estendendo as perdas do fim de semana após ter atingido máximos de $111,190 na sexta-feira e $111,250 até domingo.
A correção acontece mesmo com a liquidez global a aumentar para níveis não vistos desde a pandemia, com o Federal Reserve dos EUA a injetar $125 bilhões no sistema bancário nos últimos cinco dias e a oferta de dinheiro da China a ultrapassar $47 trilhões. Mais dinheiro está a inundar o sistema, mas o Bitcoin não está a responder.
$47 Trilhão na China, $125 Bilhões da Fed — No entanto, Bitcoin Não Está se Movendo {#h-47-trilhão-na-china-125-bilhões-da-fed-no-entanto-bitcoin-não-está-se-movendo}
A liquidez, a quantidade de dinheiro ou crédito circulando numa economia, é frequentemente vista como a maré que levanta todos os barcos. Quando os bancos centrais injetam dinheiro através da flexibilização quantitativa (QE), operações de recompra ou expansão de crédito, tende a aumentar os preços dos ativos, desde ações até criptomoedas. Mas essa relação está mostrando fissuras.
“A ideia de que a expansão da liquidez causa necessariamente uma alta no Bitcoin é bastante simplista e carece de nuances. Todos os tipos de liquidez não são criados iguais. O QE em comparação com políticas direcionadas como o BTFP afeta partes muito diferentes do sistema. Mais liquidez não significa automaticamente um preço mais alto para o BTC,” disse o advogado e analista de mercado Joe Carlasare no X.
O ponto de Carlasare fala ao coração da desconexão atual. As últimas injeções do Fed, operações de recompra overnight totalizando $125 bilhões, são projetadas para estabilizar os mercados de financiamento de curto prazo, não para estimular a tomada de riscos em geral.
NOTÍCIAS DE ÚLTIMA HORA 🚨: Bancos dos EUA
O FED acabou de fazer isso novamente! Outra injeção de $24 Billion no sistema bancário dos EUA 🤯 Faça isso $125 Billion nos últimos 5 dias 🤑 pic.twitter.com/iGJ8PjUuqb
— Barchart (@Barchart) 3 de novembro de 2025
Eles aumentam a liquidez sistêmica, não a liquidez de mercado que flui diretamente para ativos de risco, como o Bitcoin.
A Sombra de $47 Triliões da China {#h-china-s-47-trillion-shadow}
Enquanto as injeções de liquidez nos EUA dominam as manchetes, a história maior pode estar na China. A BeInCrypto relatou que a oferta de moeda M2 da China atingiu $47,1 trilhões, superando a dos EUA em mais de 2x. Isso marca a maior diferença de liquidez da história moderna.
“Pela primeira vez na história moderna, a oferta de moeda M2 da China é agora mais do que o dobro do tamanho da dos Estados Unidos. M2 da China: ≈ $47,1 trilhões, M2 dos EUA: ≈ $22,2 trilhões. Isso representa uma diferença de $25 trilhões — uma diferença que conta uma história poderosa sobre a dinâmica da liquidez global e a expansão monetária,” afirmaram analistas da Alphractal.
A expansão do crédito de longo prazo da China, que começou após a crise financeira de 2008, tem impulsionado o crescimento através de infraestruturas e exportações em vez de mercados especulativos.
Isso ajuda a explicar por que a liquidez global pode aumentar, mas as criptomoedas não necessariamente acompanham.
O problema é que grande parte dessa liquidez permanece presa dentro do sistema doméstico da China, limitando seu impacto em ativos globais, como Bitcoin. Mesmo onde a liquidez está chegando aos mercados, o Bitcoin não está em primeiro lugar.
“A liquidez é importante, mas não afeta todos os ativos ao mesmo tempo ou da mesma forma. Neste momento, a narrativa da liquidez está à frente de IA, computação, energia e software. A vez do Bitcoin chega quando o mercado precisa de alívio no balanço patrimonial, não apenas exposição ao crescimento,” observou o investidor Tom Young Jr.
Essa rotação é visível através dos fluxos de capital. As ações de IA e semicondutores absorveram grande parte da oferta especulativa que antes impulsionava o Bitcoin.
A BeInCrypto também reportou que os traders de retalho coreanos estão a trocar gráficos de criptomoedas por ações da Nvidia. Até que essas negociações diminuam, a liquidez macro pode continuar a ignorar as criptomoedas.
Sistema Sob Pressão Porque a Liquidez É Energia, Não Direção {#h-system-under-strain-because-liquidity-is-energy-not-direction}
Entretanto, o sistema mais amplo dos EUA mostra um crescente stress. Como relatado pela The Kobeissi Letter, o governo tomou emprestado $600 mil milhões em apenas 30 dias, numa paralisação prolongada, com uma média de $19 mil milhões por dia.
A maioria das pessoas não percebe quão ruim isto é:
Nos primeiros 30 dias do encerramento, o governo dos EUA contraiu uma dívida incremental de +$600 BILLION.
Isso é uma média de +$19 BILLION por dia.
E, desde que o encerramento começou a 1 de outubro, mais de 3,2 milhões de passageiros de avião têm…
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 3 de novembro de 2025
As interrupções nas viagens aéreas, a queda nos dados laborais e uma Fed que corta taxas sublinham o quão frágil é o ambiente atual.
“O sistema já está sob pressão. Começou com pequenas injeções de $2–5B, mas desde sexta-feira, saltou para cerca de $52B. Se essa paralisação se mantiver até ao Dia de Ação de Graças, algo vai quebrar,” comentou o analista macro NotEnuff.
Nesse contexto, o movimento lateral do Bitcoin pode refletir cautela, não apatia. A liquidez constrói potencial, não inevitabilidade.
“A liquidez é a tensão numa mola espiralada. Os bancos centrais podem apertá-la mais, mas nada acontece até que os investidores a soltem. O apetite pelo risco desencadeia a liberação; a convicção dá-lhe direção,” articulou David Eng.
Em outras palavras, a liquidez cria a capacidade para o movimento de preços, mas a psicologia determina quando esse movimento acontece.
Contra esses cenários, analistas como James Thorne apontam para o fim do aperto quantitativo (QT) em dezembro de 2025 como a próxima grande inflexão de liquidez.
Apenas talvez o dinheiro inteligente esteja se preparando para o fim do QT.
Quando o QT terminar em dezembro de 2025, o Fed reinvestirá todo o principal mensal recebido de Títulos do Tesouro e títulos garantidos por hipoteca que estão a vencer em bilhetes do Tesouro dos EUA. O reinvestimento mensal esperado, cobrindo ambos…
— James E. Thorne (@DrJStrategy) 4 de novembro de 2025
Quando o QT terminar, espera-se que o Fed reinvista 60–70 bilhões de dólares por mês em Títulos do Tesouro, um fluxo sustentado que pode finalmente elevar o preço do Bitcoin. Até lá, os mercados permanecem em um padrão de espera.
