Autor: Max @IOSG

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Ponto principal TL;DR

· O investimento retalhista nas finanças tradicionais (tradfi) já se tornou móvel (zero comissões + experiência de utilizador em aplicações), e esta tendência está a espalhar-se para o campo das criptomoedas - os utilizadores retalhistas procuram uma experiência de negociação nativa em dispositivos móveis que seja rápida, familiar e de baixo atrito.

· A pilha tecnológica da Hyperliquid (HyperEVM + CoreWriter + código do construtor) reduz significativamente a barreira de desenvolvimento para front-ends móveis, ao mesmo tempo que combina a eficiência de execução semelhante à CEX com as vantagens da DEX (auto-custódia, listagem rápida, menos restrições geográficas/KYC).

· A onda de aplicativos móveis nativos baseados em HL foi iniciada: BasedApp, Mass.Money, Dexari, Supercexy. Esses aplicativos têm um volume de transações diário de 50 mil dólares (receita recorrente mensal de 1,5 milhão de dólares), representando cerca de 3-6% do volume de transações de contratos perpétuos da HL, com diferentes grupos-alvo (usuários nativos de criptomoedas, usuários de varejo Web2, traders profissionais).

· Por que agora? A “super especulação” + o ciclo de conteúdo dos criadores aumentaram a aversão ao risco dos usuários de varejo; as aplicações móveis comprimiram o tempo de entrada dos usuários, simplificaram a complexidade das criptomoedas e aumentaram funcionalidades de adesão (negociação por cópia, depósitos em moeda fiduciária, pagamentos por cartão, mercado monetário, ferramentas de rendimento).

· Ponto central:

• A interface de transação móvel criptográfica beneficia-se do forte impulso do público e do comportamento de retalho do Web2.

• Para que o mercado de criptomoedas alcance crescimento em escala e volume de transações, é necessário fornecer mais aplicações móveis nativas de criptomoeda para consumidores mainstream do Web2.

• Em comparação com o modelo de negócios Web3, este setor possui características reais de receita sustentável em escala, e os custos marginais de expansão são extremamente baixos.

Nos últimos meses, as aplicações de transações móveis + DeFi voltadas para consumidores de varejo aumentaram significativamente, sendo que a maioria delas é construída sobre a infraestrutura Hyperliquid. Este artigo tem como objetivo explorar em profundidade este setor vertical, analisar as aplicações que dominam atualmente o mercado e apresentar opiniões relacionadas.

Um. Contexto

No geral, a participação de investidores de varejo em investimentos tradicionais teve um crescimento significativo na última década. Essa tendência começou em 2019, quando várias grandes corretoras nos EUA reduziram as comissões de negociação de ações para zero para competir com a Robinhood, diminuindo drasticamente os custos de negociação para contas menores. A pandemia de 2020 acelerou ainda mais esse processo: as políticas de bloqueio, os cheques de estímulo e a experiência otimizada em dispositivos móveis levaram milhões de novatos ao mercado. Até 2022, a pesquisa de finanças dos consumidores do Federal Reserve mostrou um aumento significativo na participação no mercado de ações - 58% das famílias americanas possuem ações, diretamente ou indiretamente, com a proporção de ações diretas subindo de 15% para 21%, atingindo o maior aumento histórico.

As transações de retalho continuam a destacar-se na atividade diária do mercado: atualmente representam entre 20-30% do volume de negociação em ações nos EUA, muito acima dos níveis anteriores à pandemia. Este fenômeno não se limita aos EUA, sendo igualmente evidente a nível global: o número de contas de investimento na Índia disparou de dezenas de milhões antes da pandemia para mais de 200 milhões em 2025. Os canais de investimento também estão a alargar-se continuamente - os fluxos de capital para ETFs atingiram recordes em 2024-2025, juntamente com a popularização das transações de frações de ações e dos serviços de corretagem em dispositivos móveis, proporcionando aos investidores de retalho ferramentas de investimento mais convenientes. O impacto nos custos resultante da negociação sem comissões, o impacto nos canais trazido pelas aplicações de negociação móvel e o impacto na liquidez proporcionado pelos ETFs, juntos, impulsionaram a entrada em massa de investidores de retalho no mercado público, tornando as aplicações de investimento de consumo uma força estrutural importante no mercado.

Aplicação de negociação móvel

Desde 2021, o setor de aplicações de negociação móvel no mercado de retalho continua a expandir-se, impulsionado pelo aumento da penetração de dispositivos móveis e pela ascensão de uma nova geração de investidores que tomam decisões de forma autónoma. O tamanho do mercado global de aplicações de investimento deverá atingir cerca de 254,9 mil milhões de dólares até 2033, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 19,1%.

Por que os aplicativos de negociação móvel são tão populares entre os investidores de varejo? As principais razões podem ser resumidas em duas dimensões:

Impulsionado pelas redes sociais (tudo gamificado, tudo relacionado a jogos de azar)

A cultura social contemporânea é dominada por ciclos de dopamina, mecanismos de gamificação e comportamentos de superespeculação. O surgimento da economia dos criadores e das plataformas de vídeo curto (como TikTok e YouTube Shorts) está a remodelar os padrões de comportamento dos utilizadores, que buscam gratificação instantânea, enquanto os aplicativos de negociação móvel se alinham perfeitamente com essa demanda em múltiplos níveis.

No âmbito social, plataformas como Reddit e comunidades como Wall Street Bets estão repletas de usuários exibindo conteúdos sobre enormes lucros e perdas. A normalização de perdas e ganhos diários superiores a 100 mil dólares já é uma realidade, e os usuários de varejo estão gradualmente se dessensibilizando a esses valores. Muitos usuários dissociam os fundos das contas Robinhood do dinheiro real, tratando seus portfólios como fichas de jogo. Além disso, o aumento do custo de vida, a ampliação da desigualdade de riqueza e o sentimento negativo em relação à “involução” fazem com que muitos trabalhadores acreditem que somente através de “super especulação” poderão alcançar o sonho americano - buscando retornos excessivos com riscos extremamente altos.

As aplicações de negociação móvel capturaram com sucesso este dividendo cultural social. Ao oferecer opções de curto prazo, produtos alavancados, execução instantânea e uma experiência de interface gamificada, essas aplicações atraíram com sucesso os usuários dos cassinos para o mercado de ações. Os usuários precisam apenas de um telefone para obter simultaneamente estimulação de dopamina, prazer do jogo e experiência especulativa.

Características da Aplicação

Em termos de características da aplicação, a aplicação de negociação móvel já implementou otimizações significativas em várias dimensões. Na fase de entrada do usuário, o processo de abertura de conta foi reduzido de uma burocracia que levava dias para uma operação online que é quase instantânea. Todos os processos do usuário, desde a verificação de identidade até à execução de transações, estão integrados numa única interface, permitindo que os usuários gerenciem totalmente o seu portfólio.

Na experiência de negociação, ao eliminar os pontos de atrito do modelo tradicional de corretagem e integrar novos pontos de valor, como a compra de frações de ações e investimentos regulares, essas plataformas reduziram simultaneamente as barreiras financeiras e de conhecimento. Inspirando-se na linguagem de design familiar das aplicações populares, encurtaram o caminho para a decisão de negociação, enquanto funções personalizadas (como listas de ativos selecionados e análise de desempenho de portfólios) mantêm continuamente o envolvimento dos usuários.

Além disso, funcionalidades pós-investimento, como relatórios de desempenho detalhados e declarações fiscais automatizadas, tornam a experiência mais próxima de um aplicativo financeiro de serviço completo, onde o usuário pode realizar todas as operações, em vez de ser apenas uma plataforma de negociação. No aspecto social, os elementos de conteúdo reduzem ainda mais as barreiras de uso ao oferecer uma interface fácil de compartilhar, promovendo a participação social e o engajamento (como o comportamento impulsionado pelo fórum WSB). Essas características explicam por que as plataformas móveis se tornaram o canal de investimento padrão e um motor duradouro da participação no mercado de varejo.

Dois. Qual é o impacto disto na indústria de criptomoedas?

A tendência de aplicações com foco em mobile já se estendeu do mercado financeiro tradicional/Web2 para o domínio Web3.

Nos últimos cinco anos, o uso de aplicações de carteiras de criptomoedas disparou, mostrando a demanda do mercado por produtos de criptomoeda nativos móveis. Como as transações e os ganhos são características inerentes às criptomoedas, os contratos perpétuos e o DeFi tornaram-se naturalmente as áreas mais rapidamente transformadas no processo de “mobilização”.

Com a ascensão da Hyperliquid desde o final de 2024 e o lançamento de sua infraestrutura de negociação modular de alto desempenho, muitos DEX de contratos perpétuos móveis e produtos de frontend DeFi começaram a ser construídos com base na infraestrutura HL e a inundar o mercado.

Por que Hyperliquid e DEX?

Do ponto de vista dos desenvolvedores, a infraestrutura do HyperEVM é extremamente atraente devido às poderosas ferramentas que oferece. O CoreWriter e os contratos pré-compilados permitem que os contratos inteligentes no HyperEVM interajam diretamente com as posições de contratos perpétuos do HyperCore, possibilitando casos de uso únicos e execução quase instantânea. O código do construtor oferece aos desenvolvedores uma camada clara de incentivos, permitindo que eles recebam uma parte das taxas de transação quando os usuários negociam através de sua interface. Essas características não apenas diminuem a barreira de entrada para o desenvolvimento, mas também tornam o HyperEVM uma das plataformas mais alinhadas com os interesses dos desenvolvedores, atraindo as melhores equipes e talentos. É também por isso que 99% das interfaces de negociação móvel em criptomoedas optam por ser construídas com base no Hyperliquid.

Quanto à razão pela qual escolher um DEX? Os traders são geralmente atraídos pelas vantagens estruturais dos DEX: oferecendo oportunidades de acesso mais amplas ao eliminar KYC e restrições jurisdicionais, listagens de moedas mais rápidas e uma maior variedade de tokens, além do controle sobre a custódia dos fundos. Anteriormente, os CEX atraíam usuários de varejo porque reduziam significativamente a complexidade de participar no mercado: oferecendo múltiplos mercados de negociação em uma única aplicação de rede madura, com execução instantânea, baixa derrapagem e alta liquidez, e integrando funcionalidades auxiliares como gestão de carteira, rendimento estável e canais de moeda fiduciária. Mas os usuários precisam assumir um enorme risco de contraparte e abrir mão do direito à auto-custódia de seus ativos.

Hyperliquid é a plataforma que combina tudo isso de forma perfeita. Esta exchange descentralizada em blockchain possui as vantagens estruturais de uma plataforma de contratos perpétuos DEX, além de oferecer liquidez, eficiência de execução e uma experiência geral de usuário ao nível de CEX. Por isso, tornou-se a base de liquidez mais ideal para construir aplicações de negociação de criptomoedas móveis.

Então, qual é a relação de tudo isso com as transações de carteiras móveis?

Graças à disponibilidade desta arquitetura modular de alto desempenho, o custo de desenvolvimento da interface de negociação móvel tornou-se extremamente baixo - esta é precisamente a razão pela qual começaram a surgir muitas aplicações relacionadas no mercado.

Atualmente, a maioria das interfaces de negociação móvel oferece funcionalidades semelhantes com foco em contratos perpétuos, mas algumas aplicações já começaram a ir além dos contratos perpétuos, oferecendo aos usuários mais produtos auxiliares. De um modo geral, estas aplicações possuem as seguintes funcionalidades:

· Canal de depósito em moeda fiduciária: suporta múltiplos métodos de depósito, incluindo cartão de crédito/débito, transferência bancária, Apple Pay, Google Pay, Venmo, entre outros.

· Ferramentas de estratégia de investimento: oferece planos de investimento regular, funcionalidades de take profit e stop loss, e acesso antecipado a novos tokens.

· Integração do mercado monetário: acesso tudo em um só lugar aos protocolos de empréstimo DeFi

· Rendimento: obter rendimentos através do cofre de juros compostos automático

· Explorador de Dapp: Pesquisar e conectar-se a novas aplicações descentralizadas emergentes

· Serviço de cartão de débito/crédito: use diretamente os fundos auto-hospedados para fazer compras

A implementação dessas funcionalidades se deve à infraestrutura da Hyperliquid, que simplificou enormemente a dificuldade de desenvolvimento do produto principal de contratos perpétuos, permitindo que a equipe se concentre na inovação em outros campos derivados. Devido à característica modular de todo o ecossistema, a maioria dos projetos baseados em HL pode facilmente realizar o desenvolvimento paralelo em múltiplas áreas. Muitos aplicativos conseguem oferecer funcionalidades ricas, principalmente devido a: 1. O baixo nível de desenvolvimento do código do construtor Hypercore; 2. A alta disposição de integração de outros protocolos.

Além disso, as principais aplicações competem principalmente em experiência do usuário/design de interface e construção de marca social. Atualmente, os representantes mais promissores no mercado incluem:

Basedapp

Atualmente, o aplicativo Based é a aplicação de front-end de negociação móvel com maior atenção no mercado e crescimento mais rápido. Além de oferecer contratos perpétuos e negociação à vista, a plataforma também lançou de forma inovadora uma solução de cartão de débito/crédito conectada diretamente à carteira de negociação do usuário, suportando as necessidades de pagamento em cenários de consumo diário. Seu objetivo de longo prazo é se transformar em um novo banco digital semelhante ao Etherfi.

Mass.Money

Em seguida, na competição de front-end de negociação móvel, está a Mass.money. Ao contrário do Based app, esta plataforma está mais focada no público de usuários de varejo Web2, e essa posição é plenamente refletida no design do produto: além dos contratos perpétuos HL padrão e da negociação à vista, também integra um canal de depósito Apple Pay, funcionalidades de copy trading, acesso ao mercado monetário DeFi e câmbio à vista EVM cross-chain, entre outros serviços completos. Seu design de interface funde profundamente elementos de gamificação, tomando como referência a linguagem de design de aplicativos de consumo Web2.

No entanto, devido ao seu modelo de taxas mais elevado e à sua gama de produtos mais ampla, a receita por usuário e o volume de transações são significativamente superiores aos da Basedapp.

Dexari

Logo após o Mass.money vem o Dexari. Esta é uma interface de negociação móvel focada em traders profissionais, puramente centrada nas funcionalidades de negociação. Assim, suas principais características de produto incluem contratos perpétuos HL e negociação à vista, com uma experiência do usuário e design de interface que enfatizam a descoberta de ativos, ferramentas de análise e eficiência de execução. O objetivo deles é se tornar o Axiom (referência em negociação profissional) no campo das interfaces de negociação móvel.

Supercexy

Por último, mas não menos importante, a Supercexy. A plataforma não optou pela rota de front-end móvel puro, mas também está a otimizar a experiência de negociação de contratos perpétuos DEX na versão web, empenhando-se em oferecer uma experiência semelhante à CEX, mas totalmente baseada na infraestrutura Hyperliquid. O seu conjunto de produtos integra funções de staking DeFi e serviços de acesso ao mercado monetário, portanto, a aplicação serve principalmente os traders nativos do Web3.

perspectiva abrangente

Visão geral

De um modo geral, a receita média diária combinada de todas as frontends de transações móveis relevantes (incluindo algumas aplicações não mencionadas) é de cerca de 50 mil dólares, o que equivale a cerca de 1,5 milhão de dólares em receita recorrente mensal (MRR). Essas aplicações representam cerca de 3%-6% do volume total de transações de contratos perpétuos da Hyperliquid. Para referência, a participação do cofre HLP da Hyperliquid é de cerca de 5%.

Receitas do front-end de negociação móvel Hyperliquid

Três. Resumo

Ponto central

1. O front-end de negociação móvel de criptomoedas beneficia-se de um forte vento a favor do grupo Web2 e do comportamento de retalho.

A tendência de “super especulação” na sociedade mudou fundamentalmente o comportamento dos consumidores de varejo. Como demonstram o crescimento da Polymarket e da Kalshi, a maioria dos usuários adotou estratégias com alta aversão ao risco no ambiente atual. No contexto de uma demanda de especulação no mercado em níveis historicamente altos, os aplicativos de negociação móvel tornaram-se a forma de produto mais diretamente beneficiada. Como mencionado anteriormente, o crescimento de usuários e taxas de adoção de aplicativos móveis financeiros tradicionais como Robinhood, Wealthsimple e TD Ameritrade aumentou significativamente, principalmente devido ao seu baixo limiar de entrada e ao modelo de negócios que promove produtos de curto prazo com alta alavancagem e características de jogo. É evidente que os usuários de varejo precisam de maneiras simples de obter exposição ao risco e alocar capital, e os aplicativos de negociação móvel tornaram-se a solução mais razoável.

As aplicações móveis de negociação de criptomoedas não são essencialmente diferentes; se conseguirem construir efetivamente a descobribilidade do produto, também poderão beneficiar-se desses comportamentos de consumo. Robinhood, Wealthsimple e Revolut são provas disso, ao integrar produtos de criptomoeda nas suas aplicações. Mesmo cobrando taxas extremamente altas, os produtos de criptomoeda dentro dessas aplicações financeiras tradicionais ainda obtêm uma grande adoção, indicando uma forte demanda por acesso conveniente ao mercado de criptomoedas móvel por parte dos usuários de varejo. Se não houver aplicações móveis de negociação de criptomoedas dedicadas, o mercado Web3 irá deixar escapar enormes oportunidades de captura de valor para os concorrentes do Web2.

2. O mercado de criptomoedas precisa de mais aplicações móveis nativas de criptomoeda para oferecer aos consumidores mainstream do Web2, a fim de alcançar crescimento em escala e volume de transações.

Desde 2023, o mercado praticamente não teve novos fluxos de capital de varejo. O valor de mercado total das stablecoins atualmente é apenas cerca de 25% superior ao pico histórico de 2021, e essa taxa de crescimento em quatro anos é considerada decepcionante para qualquer setor — isso aconteceu em um contexto em que as stablecoins estão a usufruir do ambiente regulamentar mais favorável e o presidente apoia fortemente a indústria de criptomoedas.

O mercado precisa de soluções para atrair nova liquidez de varejo, mas até agora não foram resolvidos os grandes obstáculos à entrada de capital novo no varejo. O principal obstáculo é: primeiro, o público acredita que participar do mercado de criptomoedas requer um processo operacional complexo; segundo, falta de aplicativos acessíveis que realmente compreendam as necessidades dos usuários do Web2. Os usuários de varejo do Web2 não usarão carteiras complexas ou transferirão fundos através de várias cadeias. O que eles precisam são produtos embalados de maneira familiar, que ofereçam um canal de entrada simples e uma experiência amigável, como contas Robinhood ou Wealthsimple.

As aplicações móveis de negociação em criptomoedas são a solução — elas embalam produtos de uma forma tradicional de finanças familiar para os usuários do Web2, eliminando fundamentalmente a barreira de compreensão da complexidade das criptomoedas e reduzindo o custo de participação. Esta é a única maneira eficaz de levar as criptomoedas para além do círculo do Web3 e obter exposição mainstream.

3. Em comparação com os modelos de negócios Web3, um modelo de receita real que possui efeitos de escala sustentáveis e custos de expansão extremamente baixos.

O front-end de transações móveis de criptomoedas marca o início de uma nova geração de aplicações no mercado Web3 — um caminho de desenvolvimento mais sustentável e em conformidade. Diferente dos produtos de criptomoedas tradicionais anteriores (seja infraestrutura ou DApp), a maioria dos projetos no passado não se concentrou na expansão de escala ou na geração de receitas, pois essa não era a direção central de incentivo. O indicador estrela da maioria dos fundadores era a aquisição de usuários iniciais a qualquer custo, independentemente de quão ineficiente ou extrativa fosse sua funil de crescimento, seguido pela captação de capital de risco, através da venda fora da bolsa, bloqueio de tokens ou esperar o término do período de vesting sem melhorar o produto. Exemplos típicos incluem: Story Protocol ($IP), Blast, Sei Network ($SEI).

A front-end de negociação móvel em criptomoeda adota uma estratégia oposta: otimizar a escala utilizando a infraestrutura existente, primeiro gerando receitas e, se necessário, buscando novos financiamentos. Ao se tornar um agregador de diferentes produtos e adotar uma estrutura de taxa base, esse tipo de front-end possui uma vantagem estrutural de integrar verticalmente diversos setores a um custo muito baixo, ao mesmo tempo em que foca na interface de experiência do usuário para melhorar a aquisição e a retenção de usuários. Essa combinação significa que é possível gerar receita desde o primeiro dia, com um crescimento exponencial contínuo à medida que as operações avançam. O resultado final é que constrói uma camada comercial e de valor mais sustentável para o Web3, substituindo o modelo extrativo do passado. Isso trará uma credibilidade crescente para toda a indústria do Web3.