Odaily News DAT oferece aos investidores exposição a ativos digitais subjacentes, empacotando ativos criptográficos em valores mobiliários regulamentados pela SEC dos EUA, e visa superar o desempenho dos ativos subjacentes por meio de uma estratégia de maximização de retornos. O indicador-chave que mede o desempenho dos DATs é o valor líquido de ativos de mercado (mNAV), que compara o valor da empresa com o valor de suas participações em ativos digitais. O banco de investimento Macquarie aponta que a viabilidade dos DATs está intimamente relacionada ao prêmio de capital em relação ao valor líquido dos ativos. Se esse prêmio se erosionar ou se transformar em desconto, o modelo enfrentará desafios significativos. Quando o mercado de criptomoedas passar por uma retração, o mNAV poderá cair abaixo de 1, o que significa que o preço de negociação da empresa está abaixo do valor de suas participações em ativos criptográficos, o que pode forçar os DATs a vender parte de seus tokens para obter liquidez. A professora de finanças da Universidade de Sussex, Carol Alexander, afirma que o modelo DAT parece atrair muitos participantes impulsionados por marketing, especulação e capital facilmente disponível, em vez de se basear em fundamentos comerciais duradouros, e que o setor atualmente está em uma bolha. James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares, também afirmou: “A bolha já se rompeu claramente”, mas espera que os DATs possam evoluir no futuro. A Strategy anunciou a criação de um fundo de reserva de 1,44 bilhão de dólares para apoiar pagamentos de dividendos e reembolso de dívidas, tentando se proteger contra a baixa do mercado. (CNBC)
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