A escala, rentabilidade e interesses comerciais em expansão da Tether continuam amplamente subestimados, de acordo com uma nova análise de Alex Thorn, chefe de pesquisa global na Galaxy Digital.
Alex Thorn: A Tether tornou-se silenciosamente uma das empresas mais poderosas do setor cripto
A avaliação de Alex Thorn apareceu no briefing semanal da Galaxy Research publicado a 12 de dezembro e foi posteriormente partilhada no X, onde Thorn destacou o que vê como a crescente abrangência do maior emissor de stablecoins do mundo. Thorn enfatizou que as suas observações refletem a análise da Galaxy Research e a sua própria perspetiva.
Atualmente, a Tether tem mais de $185 mil milhões da sua stablecoin flagship USDT em circulação, tornando-se o maior emissor do mercado por uma larga margem, de acordo com o relatório. Thorn observou que a empresa também está a preparar uma versão desenhada para cumprir com a proposta de lei U.S. GENIUS, sinalizando um maior envolvimento regulatório.
Para além das stablecoins, Thorn destacou a expansão da presença operacional da Tether. A empresa opera centros de mineração de bitcoin e de computação de alto desempenho, detém investimentos em agricultura e robótica, e gere iniciativas de software que incluem uma aplicação de mensagens privadas e um produto de saúde baseado em inteligência artificial.
A Tether também tornou-se um grande credor no setor de finanças centralizadas (CeFi). Dados da Galaxy Research citados no briefing mostram que o livro de empréstimos da empresa ultrapassa $14 mil milhões, colocando-a entre os maiores credores centralizados do setor cripto.
Financeiramente, Thorn destacou a rentabilidade da Tether como uma característica definidora. A empresa reportou pagar mais de $10 mil milhões em dividendos durante os primeiros nove meses de 2025, enquanto as suas holdings de títulos do Tesouro dos EUA são estimadas em gerar aproximadamente $7 mil milhões de rendimento de juros anual.
Thorn acrescentou:
“E o CEO da Tether, Paolo Ardoino, confirmou em setembro que a empresa estava a levantar capital a uma avaliação de $500 mil milhões, o que a tornaria uma das maiores empresas do mundo. E tudo isto com possivelmente menos de 200 funcionários.”
O relatório também destacou o papel da Tether na capitalização da Twenty One Capital, uma nova empresa de tesouraria de bitcoin listada na Bolsa de Nova York (NYSE). A Tether contribuiu com 43.514 BTC para a empresa, um movimento que Thorn descreveu como um passo significativo na transferência de riqueza cripto offshore para os mercados dos EUA.
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Thorn concluiu que a Tether evoluiu para uma empresa diversificada, conectada globalmente, operando nos setores de finanças, infraestrutura e tecnologia, marcando uma mudança de uma dependência exclusiva na receita de juros de stablecoins.
O briefing de pesquisa de Thorn sobre a Tether surge na sequência de uma rebaixamento da S&P, uma ação que a própria empresa contestou, argumentando que baseava-se em suposições desatualizadas. “A máquina de propaganda da finança tradicional está a ficar preocupada sempre que alguma empresa tenta desafiar a força da gravidade do sistema financeiro quebrado,” disse o CEO da Tether na altura, respondendo à crítica da S&P.
A presença crescente da Tether nos setores de empréstimos, infraestrutura e mercados públicos indica uma empresa a atuar com uma estratégia de longo prazo claramente definida, em vez de um foco restrito de curto prazo.
FAQ ❓
- O que é a Tether? A Tether é a emissora do USDT, a maior stablecoin do mundo por oferta em circulação.
- Quem foi o autor da análise da Galaxy Research? O relatório foi escrito por Alex Thorn, chefe de pesquisa global na Galaxy Digital.
- Qual é o tamanho da oferta de USDT da Tether? A Galaxy Research estima que mais de $185 mil milhões de USDT estão atualmente em circulação.
- Qual foi a última ação da Tether nos mercados dos EUA? A Tether capitalizou a TwentyOne com 43.514 BTC após a sua listagem na NYSE.
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