De L2 genérico a stack financeiro na cadeia: Análise profunda da transformação da Mantle e do plano ecológico de bilhões.

O antigo rede Layer 2 universal do Ethereum, Mantle, completou uma profunda reestruturação estratégica em 2025, transformando-se em um ecossistema modular focado em finanças na cadeia. Suas principais atualizações incluem a migração para a arquitetura OP-Succinct ZK Validium, reduzindo o tempo de finalização para cerca de 1 hora, o tempo de retirada para 12 horas, e garantindo a disponibilidade de dados com o EigenDA. Dentro do ecossistema, a pilha de staking e re-staking composta por mETH e cmETH gerencia mais de 1,07 bilhão de dólares em ativos subjacentes, tornando-se a sua base de capital mais importante. Ao mesmo tempo, através da integração profunda com CEXs de renome, serviços institucionalizados de tokenização e um valor total de 2,42 bilhões de dólares em Finanças Descentralizadas, o Mantle está construindo um novo paradigma de finanças na cadeia para instituições e mercados de capitais emergentes.

Transformação estratégica: da camada de execução genérica para um ecossistema financeiro modular na cadeia

No competitivo e cada vez mais acirrado setor de Layer 2 do Ethereum, a Mantle fez uma mudança estratégica crucial no primeiro trimestre de 2025. Ela não se posiciona mais como uma rede de escalabilidade genérica, competindo de forma homogênea com muitos adversários, mas volta-se claramente para a construção de um ecossistema financeiro on-chain modular. O núcleo dessa transformação é a superação da fragmentação existente entre liquidez, rendimento de staking, aplicações e sistemas de colateral no atual ambiente on-chain, proporcionando um ambiente unificado onde o capital pode fluir de forma mais eficiente e coordenada para instituições e usuários maduros de DeFi.

Esta nova narrativa concretiza-se em seis pilares, com o objetivo de construir uma infraestrutura escalável para as finanças na cadeia. Neste framework, a Mantle lançou uma série de produtos emblemáticos no último ano, concretizando gradualmente a sua visão. Por exemplo, o Fundo de Índice na Cadeia Mantle Index Four, projetado especificamente para investidores institucionais, e a aplicação de moeda inteligente UR, que traz serviços bancários de moeda fiduciária para o ecossistema. Além disso, a criação do departamento de pesquisa e incubação MantleX foca na utilização de agentes de IA para implantar de forma mais eficaz os fundos do tesouro e realizar pesquisas na cadeia, demonstrando sua configuração tecnológica voltada para o futuro.

Portanto, entender o Mantle de hoje não pode ser visto apenas como uma cópia mais rápida do Ethereum. Sua ambição é se tornar uma “cidade financeira” cuidadosamente projetada, que não apenas inclui um sistema rodoviário eficiente (rede), mas também incorpora bancos (protocolos de stake), bolsas, empresas de gestão de ativos e uma série de serviços financeiros, todos os módulos compartilhando uma base econômica e de segurança unificada. Essa posição única faz com que se destaque entre as muitas L2 que se concentram na velocidade de transação e na concorrência de taxas de gas.

Evolução da arquitetura técnica: Rumo à verificação ZK e à “cadeia de liquidez” EigenDA

O que sustenta a grandiosa visão financeira da Mantle é sua pilha tecnológica em constante iteração, buscando o equilíbrio ideal. A evolução de sua arquitetura passou por três fases, culminando em uma atualização crítica para OP-Succinct ZK Validium em setembro de 2025.

Inicialmente, o Mantle V1 utilizava uma estrutura OVM semelhante à do Optimism, sendo um design modular, mas apresentava problemas como flutuações nas taxas de transação e tempos de bloco não fixos. A subsequente atualização V2 Tectonic migrou para OP Stack Bedrock, introduzindo o mercado de taxas EIP-1559 e um tempo de geração de blocos fixo de 2 segundos, melhorando significativamente a previsibilidade da rede e a experiência do usuário.

No entanto, a mudança mais revolucionária vem da implementação do OP-Succinct ZK Validium. O cerne desta atualização é:

1. De Provas de Fraude para Provas de Validade de Conhecimento Zero: Utilizando o zkVM SP1 da Succinct para gerar provas ZK concisas para cada lote de transações, verificando matematicamente a correção da transição de estado, sem a necessidade de um período de desafio de até 7 dias, reduzindo o tempo de finalização para cerca de 1 hora e o tempo de retirada para cerca de 12 horas.
2. Adotar o EigenDA como camada de disponibilidade de dados: A responsabilidade pelo armazenamento de dados de transações e pela garantia de disponibilidade é atribuída a uma rede de operadores de nós distribuídos e economicamente seguros na EigenLayer. Isso reduz significativamente o custo de publicação de dados na rede principal do Ethereum, ao mesmo tempo que garante a recuperabilidade dos dados por meio de tecnologias como códigos de correção de erros, alcançando um equilíbrio otimizado entre segurança e custo.
3. Manter a equivalência EVM e baixos custos de prova: A camada de execução ainda é baseada na OP Stack, garantindo total compatibilidade com as ferramentas e aplicações de desenvolvimento Ethereum. O sistema de prova Succinct controla o custo da prova para uma única transação em níveis extremamente baixos (cerca de 0,002 dólares), garantindo a sustentabilidade econômica da rede.

Este conjunto de técnicas permitiu que a Mantle fosse apelidada de “cadeia de liquidez” em suas promoções - seu objetivo não é lidar com o maior número de transações sociais ou de jogos, mas sim fornecer um ambiente exclusivo seguro, eficiente e com finalidades rápidas para armazenamento de valor e atividades financeiras.

O complexo e colaborativo “Lego Financeiro”: Panorama da economia do token Mantle

A singularidade e complexidade do ecossistema Mantle estão mais concentradas no seu modelo econômico de múltiplos tokens cuidadosamente projetado. Estes seis tokens principais são como Lego financeiro, cada um assumindo funções específicas, interligados e suportando-se mutuamente, impulsionando o funcionamento de toda a máquina financeira na cadeia.

MNT é a base da governança e utilidade de todo o ecossistema. Como token nativo de Gas e certificado de governança, sua oferta total de 6,2 bilhões de unidades está completamente em circulação, sem pressão de desbloqueio de equipes ou investidores. A captura de valor do MNT está profundamente ligada à prosperidade de seu ecossistema, especialmente reforçada pela integração profunda com as principais CEX. Essa integração vai além da simples listagem, estendendo-se a pares de negociação como moeda de referência, descontos em taxas, multiplicadores de direitos VIP e até mesmo colaterais para clientes institucionais. Em outubro de 2025, o valor de mercado circulante do MNT atingiu um pico de 8,7 bilhões de dólares, refletindo o reconhecimento inicial do mercado de sua nova posição.

mETH e cmETH constituem a “âncora de capital” do ecossistema. mETH é o token de staking líquido do Mantle, gerenciando 790 milhões de dólares em ativos ETH até o final de 2025. Adota um modelo de não base fixa, acumulando rendimentos através do aumento contínuo da taxa de câmbio. Mais inovador é o cmETH, que permite aos usuários “re-stake” mETH, ganhando rendimentos de staking de Ethereum, além de rendimentos ajustados ao risco de redes de re-stake como EigenLayer e Symbiotic. mETH e cmETH gerenciam um total de mais de 1.07 bilhões de dólares em ativos subjacentes, proporcionando uma base sólida de liquidez e segurança para todo o ecossistema Mantle.

Além disso, COOK é o Token de governança do protocolo mETH, destinado a capturar taxas e valor do protocolo; FBTC é um ativo de Bitcoin cross-chain, destinado a trazer liquidez de Bitcoin para o ecossistema DeFi; MI4 é um Token de participação de fundo índice na cadeia voltado para investidores em conformidade, gerenciando cerca de 1,73 milhões de dólares em ativos. Esses seis Tokens juntos tecem uma rede complexa que abrange governança, stake, rendimento, ativos de Bitcoin e entradas de finanças tradicionais.

Desenvolvimento ecológico: Adoção institucional e liquidez DeFi em conjunto

Com uma estratégia clara e uma base técnica e econômica sólida, o ecossistema Mantle alcançou um crescimento substancial em múltiplas dimensões até 2025, especialmente em serviços institucionais e aplicações financeiras na cadeia.

Ativos do mundo real e a tokenização institucional tornaram-se destaques. A Mantle lançou uma plataforma de “tokenização como serviço” de ponta a ponta, oferecendo uma solução única para instituições que desejam realizar a conformidade dos ativos na cadeia. A plataforma já atraiu emissores importantes, como a Ondo Finance, que implantou parte da emissão de seu token de títulos do governo de curto prazo USDY (cerca de 29 milhões de dólares) na Mantle. Ao mesmo tempo, a World Liberty Financial também anunciou planos para emitir sua stablecoin em dólares USD1 na Mantle. Essas colaborações marcam o início da inovação dos ativos financeiros tradicionais utilizando a infraestrutura da Mantle.

No campo das Finanças Descentralizadas, a liquidez da Mantle apresenta uma tendência de centralização, mas com um desenvolvimento saudável. Até setembro de 2025, o valor total de posição de bloqueio em DeFi alcançou 242 milhões de dólares, dos quais cerca de 66% estão concentrados nas duas principais exchanges descentralizadas, Merchant Moe e Agni Finance. Esta centralização na fase inicial do ecossistema não é necessariamente algo negativo, pois ajuda a formar a profundidade da liquidez, atraindo mais protocolos e usuários. Além disso, protocolos de empréstimo como INIT Capital e Lendle também estão em desenvolvimento constante, oferecendo aos usuários uma variedade de ferramentas de rendimento e alavancagem.

No nível de entrada e experiência do usuário, a Mantle lançou a carteira Mantle Passport baseada em computação multipartidária, reduzindo a barreira de entrada para os usuários através de login social e recuperabilidade. Ao mesmo tempo, através de colaborações com plataformas de jogos para realizar atividades de incentivo, está explorando ativamente maneiras de crescimento de usuários além do financeiro. Essas iniciativas juntas esboçam um ecossistema que atende tanto instituições profissionais quanto se dedica a otimizar a experiência na cadeia para usuários comuns.

Roteiro futuro: Consolidar a posição de líder em infraestrutura financeira

O futuro, o roteiro da Mantle continua a girar em torno de sua missão central, visando consolidar sua posição como líder em infraestrutura financeira na cadeia. Seu planejamento concentra-se principalmente em três áreas-chave:

A evolução contínua da infraestrutura é a base. O plano inclui a implementação dos clientes de execução RETH e REVM desenvolvidos internamente, que devem aumentar a velocidade de execução das transações em 2 vezes; e avançar na pesquisa de “abstração de cadeia”, otimizando a transferência de ativos entre cadeias e a experiência do usuário, tornando operações complexas em múltiplas cadeias transparentes para os usuários.

Expandir a profundidade e a largura de RWA e DeFi é o núcleo do negócio. A Mantle continuará a impulsionar sua plataforma TaaS, atraindo mais emissores de ativos tradicionais; e através de eventos globais como o hackathon RWA, cultivará um ecossistema de desenvolvedores. Ao mesmo tempo, impulsionará a integração mais profunda de mETH e cmETH em protocolos DeFi mais amplos, liberando a vitalidade financeira de seus enormes ativos de stake.

Fortalecer a distribuição e os canais de contato com os usuários é o motor de crescimento. A colaboração profunda com plataformas de negociação de criptomoedas deve ser ainda mais aprofundada, integrando MNT e ativos do ecossistema Mantle em mais produtos financeiros. A aplicação de moeda inteligente UR, como um canal de entrada e saída de moeda fiduciária em conformidade e interface de gestão de ativos, se dedicará a cobrir uma gama mais ampla de regiões e grupos de usuários.

Em suma, a Mantle completou uma bem-sucedida transformação de “ferramenta” para “plataforma”. Ela não é mais apenas outra blockchain que busca ser mais rápida e mais barata, mas sim construiu um novo continente financeiro na cadeia, com liquidez como o sangue, serviços de nível institucional como a estrutura, e uma economia colaborativa de múltiplos tokens como o sistema nervoso. Na próxima fase da narrativa da Layer 2 do Ethereum, que está gradualmente mudando da competição de desempenho técnico para a competição de valor ecológico, a Mantle, com sua posição estratégica de primeiro a chegar e um ecossistema já em crescimento, ocupa uma posição favorável e única. Seu experimento pode estar definindo a aparência da próxima geração de infraestrutura financeira blockchain.