Polymarket Relatório dos 6 Modelos de Lucro em 2025, começando com 95 milhões de transações na cadeia

Autor: O Gato de Lin Wanwan

Na noite das eleições presidenciais dos EUA em 2024, um trader francês lucrou 85 milhões de dólares na Polymarket.

Este valor supera o desempenho de quase todos os hedge funds ao longo do ano.

A Polymarket, este mercado de previsão descentralizado que processou mais de 9 bilhões de dólares em volume de negociação e reúne 314 mil traders ativos, está a redefinir os limites do “votar com dinheiro”.

Mas primeiro, precisamos ser honestos: o mercado de previsão é um jogo de soma zero.

Apenas 0,51% das carteiras na Polymarket tiveram lucro superior a 1000 dólares.

Então, o que exatamente fizeram os vencedores de certo?

Recentemente, escrevi uma série de estratégias e tentei sistematicamente fazer uma análise retrospectiva de mais de 86 milhões de transações na blockchain,

analisando a lógica de posições dos principais traders e seus momentos de entrada e saída,

resumindo seis estratégias de lucro validadas: desde a arbitragem de informações com a “ajuste de residentes vizinhos” de uma baleia francesa, até estratégias de títulos com alta probabilidade de 1800% ao ano; desde captura de diferenças de preço entre plataformas, até táticas especializadas com 96% de taxa de vitória.

Ao fazer essa análise, podemos perceber que as características comuns dos traders de elite não são “capacidade de previsão”,

mas sim três coisas:

captar sistematicamente erros de precificação do mercado, uma gestão de risco rigorosa quase obsessiva, e paciência para estabelecer uma vantagem informacional esmagadora em um único campo.

Se você está lendo até aqui, aposto que em 2026 você ou cedo ou tarde tentará por conta própria.

Claro que isso não é um guia de “como apostar”,

mas sim uma tentativa de fornecer uma estrutura estratégica sistemática e uma metodologia replicável para participantes do mercado de previsão, especialmente iniciantes.

Palavras-chave: mercado de previsão; Polymarket; estratégias de negociação; arbitragem; gestão de risco; blockchain

Vou dividir em cinco partes. Se você só quer ver estratégias, pode ir direto à terceira parte.

1. Contexto de pesquisa

2. Dimensões e critérios de avaliação

3. Seis estratégias principais de 2025

4. Gestão de posições e estratégias

5. Conclusão

1. Contexto de pesquisa

Em outubro de 2025, a ICE, holding da Bolsa de Nova York, ofereceu um cheque de 2 bilhões de dólares à Polymarket, avaliada em 9 bilhões.

Um mês depois, a Polymarket adquiriu uma bolsa licenciada pela CFTC, retornando oficialmente aos EUA. O “projeto de zona cinzenta” que havia sido banido pela regulamentação há três anos, agora virou alvo de atenção do mercado financeiro tradicional.

O ponto de virada foi as eleições de 2024.

Quando todas as pesquisas principais diziam “está muito próximo, impossível de prever”, as probabilidades na Polymarket indicavam de forma estável o Trump. Com apostas de 3,7 bilhões de dólares, ela previu o resultado mais cedo e mais precisamente do que as agências de pesquisa profissionais. A academia começou a reavaliar uma velha questão: colocar dinheiro na boca, realmente força uma avaliação mais honesta?

As primeiras três décadas da internet criaram três infraestruturas básicas: motores de busca que dizem “o que aconteceu”, redes sociais que dizem “o que os outros pensam”, algoritmos de recomendação que dizem “o que você pode querer ver”. Mas sempre faltou uma peça: um lugar confiável para responder “o que acontecerá a seguir”.

A Polymarket está preenchendo essa lacuna, tornando-se a primeira aplicação de criptomoedas a realmente sair do circuito, entrando na necessidade urgente de “precificação de informações”.

Quando a mídia começa a consultar as probabilidades antes de escrever uma notícia, quando investidores usam o mercado como referência para decisões, quando políticos monitoram a Polymarket ao invés de pesquisas tradicionais.

Ela evolui do jogo de azar para uma espécie de “consenso de precificação”.

Um mercado que faz Wall Street gastar dinheiro, que permite a regulamentação liberar, que faz as pesquisas parecerem tímidas, merece estudo sério.

2. Métodos de pesquisa e critérios de avaliação

2.1 Fontes de dados

Este estudo usa múltiplas fontes de dados para validação cruzada:

(1) Dados oficiais do ranking da Polymarket;

(2) Plataforma de análise de terceiros Polymarket Analytics (atualização a cada 5 minutos);

(3) Ferramenta de rastreamento de traders PolyTrack;

(4) Painel de dados on-chain Dune Analytics;

(5) Relatório de análise blockchain Chainalysis.

Os dados abrangem registros completos de mais de 86 milhões de transações e 17.218 condições de mercado, de abril de 2024 a dezembro de 2025.

2.2 Dimensões e pesos de avaliação

A seleção de estratégias usa um sistema de avaliação multidimensional, incluindo:

Capacidade de lucro absoluto (peso 30%):

Com base no lucro acumulado (PnL) como indicador principal, somando o lucro total gerado pela estratégia. Dados mostram que apenas 0,51% das carteiras tiveram lucro superior a 1.000 dólares, e apenas 1,74% das baleias com volume superior a 50.000 dólares.

Retorno ajustado ao risco (peso 25%):

Calculando indicadores como ROI e índice de Sharpe. Traders excelentes mantêm uma taxa de vitória de 60-70%, controlando a exposição de risco de uma única operação entre 20-40% do capital total.

Reprodutibilidade da estratégia (peso 20%):

Avalia o grau de sistematicidade e regras da estratégia. Lucros que dependem de informações privilegiadas ou sorte ocasional não entram na avaliação.

Persistência e estabilidade (peso 15%):

Examina a consistência do desempenho em diferentes ciclos de mercado, excluindo ganhos de “uma tacada só” de apostas.

Escalabilidade (peso 10%):

Analisa a aplicabilidade da estratégia com maior volume de capital, considerando liquidez e custos de impacto de mercado.

2.3 Critérios de exclusão

As seguintes situações não entram na avaliação das melhores estratégias:

(1) Comportamentos suspeitos de manipulação de mercado, como o ataque de governança com tokens UMA em março de 2025, onde um whale com 5 milhões de tokens UMA (25% do voto) manipulou o mercado com liquidação de 7 milhões de dólares;

(2) Negociações de apostas com posições de 40-50% ou mais de uma única vez;

(3) Estratégias de “caixa preta” não verificáveis ou replicáveis;

(4) Negociações baseadas em informações não públicas (inside trading).

3. Revisão das seis principais estratégias de 2025

1. Estratégia de arbitragem de informações: quando um francês entende mais de eleições do que as agências de pesquisa americanas

Na madrugada de 5 de novembro de 2024, enquanto CNN e Fox News ainda cautelosamente diziam “a eleição está apertada”,

uma conta anônima, Fredi9999, já tinha uma posição com lucro de mais de 50 milhões de dólares.

Horas depois, Trump anunciou sua vitória, e essa conta, junto com 10 carteiras relacionadas, colheu um lucro final de 85 milhões de dólares.

A pessoa por trás da conta se chama Théo, um trader francês que trabalhou na Wall Street.

Quando todas as pesquisas principais indicavam que Harris e Trump estavam empatados,

ele fez algo aparentemente louco: vendeu quase todos os ativos líquidos, levantou 80 milhões de dólares, e apostou tudo na vitória de Trump.

Théo não perguntou ao eleitor “em quem você vota”, mas encomendou uma pesquisa especial com YouGov na Pensilvânia, Michigan e Wisconsin, perguntando: “Quem você acha que seu vizinho vai votar?”

A lógica dessa pesquisa de “efeito vizinho” é simples: algumas pessoas têm vergonha de admitir que apoiam Trump, mas não se importam de dizer que o vizinho apoia.

O resultado? “Surpreendentemente favorável a Trump”. Ao receber os dados, Théo aumentou sua posição de 30% para All-in.

Este caso revela a essência da arbitragem de informações: não é saber mais do que os outros, mas fazer as perguntas certas. Théo gastou menos de 10 mil dólares em pesquisa, e obteve um retorno de 85 milhões de dólares.

Provavelmente, é a pesquisa de mercado com maior retorno de investimento da história da humanidade. Atualmente, seu lucro total ocupa a primeira posição no ranking da Polymarket.

Avaliação de reprodutibilidade: a arbitragem de informações tem uma barreira muito alta, exigindo metodologia de pesquisa original, grande capital, e uma mentalidade forte para manter o julgamento mesmo quando “todos dizem que você está errado”. Mas seu núcleo, que é buscar desvios sistemáticos na precificação do mercado, é aplicável a qualquer mercado de previsão controverso.

2. Estratégia de arbitragem entre plataformas: a arte de “pegar dinheiro” entre dois mercados

Se a arbitragem de informações é um “jogo de inteligência”, a arbitragem entre plataformas é uma “atividade física”: monótona, mecânica, mas quase sem risco.

Seu princípio é simples: a mesma coisa, na loja A custa 45, na loja B custa 48, você compra uma em cada lado para fazer hedge, e independentemente do resultado, lucra com a diferença de preço.

De abril de 2024 a abril de 2025, estudos acadêmicos registraram um número: os arbitradores extraíram mais de 40 milhões de dólares de “lucro sem risco” na Polymarket. Apenas os três maiores carteiras lucraram 4,2 milhões de dólares.

Um caso real: em um dia de 2025, a questão “Bitcoin ultrapassa 95.000 dólares em uma hora” tinha preço de YES em 0,45 dólares na Polymarket, enquanto na concorrente Kalshi, o NO tinha preço de 0,48 dólares.

Um trader inteligente comprou ambos, por um custo total de 0,93 dólares. Independentemente de o Bitcoin subir ou não, ele receberá 1 dólar, com um lucro sem risco de 7,5% em uma hora.

Mas há um “detalhe fatal”: as definições de “mesmo evento” podem variar entre plataformas.

Durante o evento de shutdown do governo dos EUA em 2024, um arbitrador descobriu que: na Polymarket, o evento foi considerado “shutdown ocorreu” (YES), enquanto na Kalshi, “shutdown não ocorreu” (NO).

Eles achavam que tinham uma posição de hedge garantida, mas ambos perderam dinheiro.

Por quê? A Polymarket usa o padrão de liquidação “anúncio de OPM de shutdown”, enquanto a Kalshi exige “shutdown real por mais de 24 horas”.

Arbitragem também não é uma atividade de fechar os olhos e pegar dinheiro. Cada centavo de diferença de preço está ligado aos detalhes das regras de liquidação.

Avaliação de reprodutibilidade: essa é a estratégia de menor barreira entre as seis. Basta abrir contas em várias plataformas, ter um pouco de capital inicial e paciência para comparar preços. Há até código de robô de arbitragem open source no GitHub. Mas, com a entrada de capital institucional, a janela de arbitragem está se fechando rapidamente.

3. Estratégia de títulos com alta probabilidade: transformar “quase certeza” em um negócio de 1800% ao ano

A maioria das pessoas entra na Polymarket buscando emoção: apostar em outsiders, prever surpresas.

Mas o verdadeiro “dinheiro inteligente” faz o oposto: compra aqueles eventos que já estão “certos”.

Dados mostram que mais de 90% das ordens de mais de 10 mil dólares na Polymarket ocorrem a preços acima de 0,95 dólares. O que esses “baleias” estão fazendo? Estão “Bondando”, comprando eventos quase certos, como se fossem títulos de dívida.

Por exemplo: três dias antes da reunião de política do Federal Reserve em dezembro de 2025, o contrato de “queda de juros em 25 pontos-base” tinha preço de 0,95 dólares. Os dados econômicos já indicavam claramente, os discursos do Fed também, sem espaço para surpresas. Você compra por 0,95 dólares, e em três dias recebe 1 dólar, com rendimento de 5,2%, em 72 horas.

5% pode parecer pouco? Faça as contas: se você encontrar duas dessas oportunidades por semana, ao longo de um ano, são 52 semanas x 2 vezes x 5% = 520% de retorno simples. Com juros compostos, a taxa anual ultrapassa facilmente 1800%. E o risco é quase zero.

Alguns traders usam essa estratégia, fazendo apenas algumas operações por semana, e faturam mais de 150 mil dólares por ano.

Claro, “quase certeza” não é “certeza absoluta”.

O maior inimigo da estratégia de títulos é o cisne negro, aquelas ocorrências com probabilidade de 0,01%. Um erro pode apagar dezenas de lucros bem-sucedidos. Portanto, a habilidade principal dos top traders de títulos não é encontrar oportunidades, mas identificar “falsas certezas”: armadilhas que parecem garantidas, mas escondem riscos.

Avaliação de reprodutibilidade: essa é a estratégia mais acessível para iniciantes. Não exige pesquisa aprofundada, nem velocidade de execução, apenas paciência e disciplina. Mas seu limite de retorno também é o mais baixo. Quando seu capital atinge um certo tamanho, o mercado não oferece mais oportunidades de 95%+ para “colher”.

4. Estratégia de fornecimento de liquidez: só ganhar “pedágio”? Não é tão simples

Por que os cassinos sempre lucram? Porque eles não apostam contra você, eles só cobram comissão.

Na Polymarket, há um grupo que escolhe “ser cassino” ao invés de “ser apostador” — são provedores de liquidez (LP).

O trabalho do LP: colocar ordens de compra e venda simultaneamente no livro de ordens, ganhando a diferença de preço. Por exemplo, colocar uma ordem de compra a 0,49 dólares e uma de venda a 0,51 dólares, e, independentemente de quem negociar, ganhará 0,02 dólares de margem. Não se importa com o resultado do evento, só com se há alguém negociando.

A Polymarket lança novos mercados diariamente. Esses mercados têm baixa liquidez, grande spread, muitos investidores de varejo. Para o LP, é um paraíso. Dados mostram que fornecer liquidez em mercados novos pode gerar um retorno anualizado equivalente de 80% a 200%.

Um trader chamado @defiance_cr deu uma entrevista oficial, detalhando como construiu um sistema automatizado de market making. No auge, esse sistema gerava de 700 a 800 dólares de lucro por dia.

Começou com 10 mil dólares de capital, e inicialmente ganhava cerca de 200 dólares por dia. Com otimizações e aumento de fundos, o rendimento subiu para 700-800 dólares diários. O segredo é usar o programa de recompensas de liquidez da Polymarket, colocando ordens em ambos os lados do mercado para obter quase 3 vezes a recompensa.

Seu sistema tem dois módulos principais: um de coleta de dados, que puxa preços históricos via API da Polymarket, calcula volatilidade, estima retorno esperado por cada 100 dólares investidos, e classifica por retorno ajustado ao risco; e um de execução de negociações, que faz ordens automaticamente com base em parâmetros predefinidos — mercados com alta liquidez usam spreads estreitos, mercados mais voláteis usam spreads mais largos.

Porém, após as eleições presidenciais, as recompensas de liquidez da Polymarket caíram drasticamente.

A estratégia de LP ainda é viável no final de 2025, mas os retornos diminuíram e a competição aumentou. Os custos de alta frequência são maiores que salários de funcionários comuns. Infraestrutura de VPS de ponta precisa estar próxima aos servidores da Polymarket. Algoritmos quantificados, otimizados, podem executar rapidamente.

Portanto, não inveje “aqueles traders que ganham 200 mil dólares por mês. Eles são os 0,5% de elite.”

Essa combinação de “market making + previsão” é padrão para jogadores avançados.

Avaliação de reprodutibilidade: a estratégia de LP exige compreensão profunda da microestrutura do mercado, incluindo dinâmica do livro de ordens, gestão de spreads, controle de risco de estoque, etc. Não é mecânica como arbitragem, nem depende de insights exclusivos como arbitragem de informações, mas fica entre as duas, requer tecnologia, que pode ser aprendida.

5. Estratégia de especialização de campo: a versão do “regra das 10 mil horas” para mercados de previsão

Na classificação da Polymarket, há um fenômeno interessante: os mais lucrativos quase sempre são “especialistas em uma área”. Não são generalistas que sabem um pouco de tudo, mas especialistas com vantagem esmagadora em um campo estreito.

Alguns exemplos reais:

HyperLiquid0xb, rei do mercado de esportes: lucro total acima de 1,4 milhão de dólares, maior ganho de uma única aposta de 755 mil dólares em uma previsão de jogo de beisebol. Conhece dados da MLB como um analista profissional, ajustando rapidamente suas previsões durante o jogo, com base em mudanças de arremessador e clima.

Axios, mestre em mercado de menções: mantém uma taxa de acerto de 96% em mercados como “Trump vai mencionar ‘criptomoeda’ na fala”. Seu método é simples, mas extremamente trabalhoso: analisar todas as falas públicas passadas do alvo, contar a frequência e o contexto de palavras específicas, construir um modelo preditivo. Enquanto outros ainda estão “apostando”, ele já está “calculando”.

Esses exemplos têm um ponto comum: traders especialistas podem fazer apenas 10-30 negociações por ano, mas cada uma com altíssima confiança e potencial de lucro.

Portanto, especializar-se é mais rentável do que ser generalista.

Claro, Wanwan também viu uma especialista em esportes, SeriouslySirius, que perdeu 440 mil dólares em uma grande competição, e depois acumulou perdas em várias outras.

Se você só “sabe um pouco”, está na verdade ajudando os especialistas a ganhar dinheiro. E, claro, “saber” também é uma forma de aposta.

Avaliação de reprodutibilidade: essa é a estratégia que mais exige tempo de dedicação, mas também a mais difícil de ser dominada. Uma vez que você constrói uma vantagem informacional em um campo, ela é difícil de ser copiada. Recomenda-se escolher uma área que você já tenha conhecimento ou relação profissional.

6. Estratégia de negociação rápida: agir antes que o mundo perceba

Na quarta-feira de 2024, às 14h, o presidente do Fed, Powell, começou a falar. Em apenas 8 segundos após ele dizer “ajustaremos a política quando for adequado”, o preço do contrato “Fed reduz juros em dezembro” na Polymarket saltou de 0,65 para 0,78 dólares.

O que aconteceu nesses 8 segundos? Um pequeno grupo de “traders rápidos”, monitorando a transmissão ao vivo e com gatilhos pré-definidos, já tinha feito a ordem antes mesmo de o público entender o que Powell tinha dito.

GCR, um trader renomado, disse que o núcleo do trading de velocidade é “reagir”. Aproveita a janela de tempo entre a geração da informação e sua digestão pelo mercado, que dura segundos ou minutos.

Essa estratégia é especialmente eficaz em mercados de “menção”. Por exemplo: “Biden fará discurso hoje e mencionará China?” Se você souber a resposta 30 segundos antes dos outros (monitorando a transmissão da Casa Branca, não esperando a notícia), pode montar a posição antes da mudança de preço.

Alguns times de quant trading já industrializaram essa estratégia. Dados on-chain mostram que, entre 2024 e 2025, os principais algoritmos de trading executaram mais de 10.200 negociações de velocidade, gerando um lucro acumulado de 420 mil dólares. Usam ferramentas como: APIs de baixa latência, monitoramento de notícias em tempo real, scripts de decisão automática, e fundos distribuídos em várias plataformas.

Porém, a negociação de velocidade está cada vez mais difícil. Com mais capital institucional entrando, a janela de arbitragem de “minutos” foi comprimida para “segundos”, tornando quase impossível para o varejo participar. É uma corrida armamentista, e as ferramentas dos investidores comuns estão muito atrás das das instituições.

Avaliação de reprodutibilidade: a menos que você tenha background técnico e esteja disposto a investir tempo no desenvolvimento de sistemas de negociação, não recomendo tentar. A vantagem de alpha na negociação de velocidade está desaparecendo rapidamente, e o espaço para traders de varejo diminui a cada dia. Se quiser participar, comece por mercados de menor competição, como eleições locais ou esportes de nicho.

Quatro. Gestão de risco e combinação de estratégias

4.1 Princípios de gestão de posição

Trader bem-sucedido geralmente segue princípios como:

Manter de 5 a 12 posições não correlacionadas; combinar posições de curto prazo (dias) e longo prazo (semanas/mês);

Reservar de 20% a 40% do capital para novas oportunidades;

Risco de uma única operação não ultrapassar 5-10% do total.

Diversificar demais (mais de 30 posições) dilui o retorno, enquanto concentrar demais (1-2 posições) aumenta o risco.

O número ideal de posições costuma ficar entre 6 e 10.

4.2 Recomendações de composição de estratégias

Baseado na tolerância ao risco, recomenda-se:

Investidor conservador: 70% em títulos + 20% em liquidez + 10% em copy trading.

Investidor equilibrado: 40% em especialização, 30% em arbitragem, 20% em títulos, 10% em eventos.

Investidor agressivo: 50% arbitragem de informações, 30% especialização, 20% velocidade.

Em qualquer combinação, evitar apostar mais de 40% do capital em um único evento ou grupo de eventos altamente correlacionados.

5. Conclusão

2025 será o ano em que a Polymarket sairá do experimental marginal para o mainstream financeiro.

As seis estratégias de lucro revisadas aqui — arbitragem de informações, arbitragem entre plataformas, títulos de alta probabilidade, fornecimento de liquidez, especialização de campo e negociação rápida — representam as fontes de alpha validadas no mercado de previsão.

Em 2026, espera-se uma competição mais acirrada e uma barreira de entrada mais elevada.

Para iniciantes que entrarem depois, recomenda-se focar em: (1) escolher um nicho onde possa construir vantagem informacional; (2) começar com estratégias de títulos de pequeno volume para ganhar experiência; (3) usar ferramentas como PolyTrack para acompanhar os principais traders; (4) manter atenção às mudanças regulatórias e atualizações nas plataformas.

A essência do mercado de previsão é uma “mecanismo de descoberta da verdade por votação monetária”.

Neste mercado, a verdadeira fronteira não vem da sorte, mas de melhores informações, análises mais rigorosas e gestão de risco mais racional. Que esta revisão sirva como um mapa sistemático para navegar neste novo mundo.