BitMine planeja lançar a rede de validadores MAVAN no início de 2026, direcionando o cofre de 120 bilhões de dólares em ETH para lucros de staking. A empresa possui 4,11 milhões de ETH, sendo o maior cofre público de ETH. O presidente Thomas Tom Lee estima que, após o staking completo, o rendimento anual atingirá 3,74 bilhões de dólares, com um rendimento diário superior a 1 milhão. Atualmente, já foram staking 408.627 ETH para testes.
De acumular moedas a uma estratégia de geração de rendimento
O plano MAVAN da BitMine representa uma mudança fundamental na estratégia de gestão de ativos criptográficos. Nos últimos anos, a empresa concentrou-se na acumulação de Ethereum, atualmente detendo 4.110.525 ETH, avaliado em cerca de 120 bilhões de dólares. Essa estratégia de “comprar e manter” tornou a BitMine o maior cofre público de ETH do mundo, mas não conseguiu transformar esse enorme ativo em fluxo de caixa.
O lançamento do MAVAN marca uma virada estratégica de posse passiva para obtenção ativa de lucros. A economia dos validadores é o núcleo de toda a transação, com recompensas pagas em ETH, influenciadas por atividade na rede, tempo de operação dos validadores e ambiente de rendimento. Lee afirma: “Quando o ETH da BitMine estiver totalmente staking com o MAVAN e seus parceiros de staking, as taxas de staking de ETH alcançarão 374 milhões de dólares por ano (usando CESR de 2,81%), ou mais de 1 milhão de dólares por dia.”
Esse número baseia-se em várias hipóteses, incluindo staking da maior parte do fundo do cofre, manutenção de alta performance dos validadores com penalidades mínimas, além de taxas de rendimento e preços que sustentem essa projeção. Mesmo em cenários mais conservadores, a mudança de um grande cofre de ETH para staking ainda gerará fluxo de caixa considerável, melhorando a estrutura financeira da BitMine.
Atualmente, a BitMine ainda não está em operação total. A empresa já stakingou 408.627 ETH através de um provedor de staking terceirizado, para testar o MAVAN, preparando-se para uma implementação completa no início de 2026. Essa estratégia de implantação faseada reduz riscos técnicos e dá tempo para construir a infraestrutura interna de validadores.
Três principais vantagens competitivas da rede MAVAN
Vantagem de escala: o cofre de 4,11 milhões de ETH é o maior do mercado público, tornando-se um importante validador na rede Ethereum após o staking
Posicionamento “Made in USA”: foco em conformidade e operação local, atendendo às demandas de instituições em ambientes regulatórios favoráveis
Modelo de integração vertical: controle de toda a cadeia, desde a posse de ativos até a operação de validadores, reduzindo dependências externas e aumentando a margem de lucro
A BitMine também continua aumentando sua participação em Ethereum. A empresa afirmou que, na semana passada, adquiriu mais 44.463 ETH, autodenominando-se o maior comprador de “novo capital” em Ethereum. Além disso, declarou que seu portfólio de criptomoedas, dinheiro em caixa e “ações potenciais” totaliza 13,2 bilhões de dólares, incluindo 1 bilhão de dólares em caixa. Essa estratégia de compras contínuas demonstra confiança dos gestores no valor de longo prazo do Ethereum e fornece uma base de staking maior para a rede MAVAN.
Mudanças regulatórias criam oportunidades históricas
O lançamento do MAVAN pela BitMine coincide com uma mudança significativa no ambiente regulatório de criptomoedas nos EUA. O quadro “Made in USA” entrou em um mercado que foi afetado por controvérsias regulatórias relacionadas ao staking, incluindo o caso da SEC em 2023, que levou a Kraken a fechar seus serviços de staking nos EUA e pagar uma multa de 30 milhões de dólares.
Porém, sob a liderança do presidente Trump, a SEC começou a reverter ações civis contra a Coinbase, parte de uma reflexão mais ampla sobre a aplicação da lei às criptomoedas em Washington. Essa mudança de postura regulatória favorece o desenvolvimento dos negócios de staking da BitMine. A empresa escolheu lançar o MAVAN neste momento, demonstrando confiança no novo ambiente regulatório.
A estratégia de “Made in USA” não é apenas uma questão de conformidade, mas também uma tática de diferenciação de mercado. No mercado global de staking, muitas grandes validadores operam em áreas cinzentas ou jurisdições estrangeiras. Como uma empresa listada, a BitMine opta por estabelecer sua rede de validadores nos EUA, oferecendo uma opção confiável para investidores institucionais que buscam soluções de staking em conformidade.
A empresa conta com apoiadores como Cathie Wood da ARK, Founders Fund, Pantera, Kraken, DCG e Galaxy Digital. O respaldo dessas instituições não só fornece recursos financeiros, mas também recursos técnicos, de conformidade e de mercado. A BitMine conecta esse suporte ao seu objetivo de alcançar 5% do fornecimento de ETH, uma meta que chama de “alquimia de 5%”.
Posição de mercado e foco dos investidores
À medida que a estratégia de cofre se assemelha a uma alternativa alavancada ao Ethereum, a liquidez torna-se crucial. A BitMine afirmou que, até 26 de dezembro de 2025, sua média de volume diário de negociação de ações em cinco dias é de aproximadamente 980 milhões de dólares, rankeando em 47º entre as ações listadas nos EUA. Essa alta liquidez torna as ações da BitMine uma ferramenta conveniente para investidores participarem da economia de staking do Ethereum.
Os investidores terão outro marco importante em janeiro. A BitMine anunciou que realizará sua assembleia anual de acionistas em 15 de janeiro de 2026, no hotel Wynn em Las Vegas. A procuração submetida pela empresa detalha propostas de votação, incluindo assuntos relacionados à administração, estrutura de capital e planos de incentivo. Essa assembleia pode fornecer mais informações sobre o cronograma de implementação da rede MAVAN e detalhes técnicos.
O sucesso do MAVAN dependerá de vários fatores-chave. No aspecto técnico, o tempo de operação e o desempenho dos validadores impactam diretamente os rendimentos; falhas técnicas ou penalidades podem prejudicar os retornos. No aspecto de mercado, a volatilidade do preço do Ethereum e das taxas de staking afetarão os rendimentos em dólares. No aspecto competitivo, a entrada de mais instituições no mercado de staking pode intensificar a concorrência por recompensas entre validadores.
Porém, a vantagem de escala e a vantagem de primeira-mover da BitMine oferecem uma margem de proteção. Como maior cofre público de ETH, a empresa possui maior poder de negociação com provedores de staking e exchanges. A estratégia de conformidade “Made in USA” também diferencia sua presença no mercado institucional. Se o MAVAN for lançado com sucesso e atingir as metas de rendimento, a BitMine poderá se tornar um exemplo de referência na gestão de ativos criptográficos.
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