Bitcoin volta a atingir 90 mil dólares! ETF atrai 459 milhões de dólares em uma semana, encerrando duas semanas de saída de capital

O Bitcoin voltou a superar os 90.000 dólares pela primeira vez desde 12 de dezembro, subindo para 91.518 dólares em 4 de janeiro. Na semana até 2 de janeiro, o fluxo líquido de ETFs de ações à vista nos EUA terminou duas semanas de saída, com uma entrada de 4,59 mil milhões de dólares. A queda na taxa de rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos impulsionou o fluxo de arbitragem do iene. Apesar do índice de medo ter caído para 25, a divergência entre os indicadores técnicos e fundamentais indica um objetivo de curto prazo de 95.000 dólares.

Reversão de fundos em ETFs de ações à vista de Bitcoin e domínio institucional

Na semana até 2 de janeiro, o mercado de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registou uma entrada líquida de 4,59 mil milhões de dólares, encerrando duas semanas consecutivas de saída de fundos. Esta reversão de fluxo de fundos foi o principal motor para o Bitcoin voltar a superar os 90 mil dólares. Segundo dados da Farside Investors, a semana mostrou uma clara dominância de investidores institucionais.

O iShares Bitcoin Trust (IBIT) destacou-se, com uma entrada líquida de 3,244 mil milhões de dólares, representando 70,7% do total de entradas. Este ETF, gerido pela BlackRock, continua a demonstrar a sua posição de liderança no mercado, com uma forte marca e uma base de clientes institucionais que o tornam uma escolha preferencial para os fundos. O Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) seguiu-se, com uma entrada líquida de 1,058 mil milhões de dólares, representando 23,1%.

Entre os 11 emissores de ETFs, 6 relataram entradas semanais de fundos, 3 relataram saídas, e os restantes 2 tiveram entradas líquidas zero. Esta proporção de 6:3 indica uma melhoria clara no sentimento do mercado, embora ainda não seja totalmente otimista. É importante notar que as entradas de fundos estão concentradas nos principais produtos, com o IBIT e o FBTC a captar um total de 4,302 mil milhões de dólares, representando 93,8% do total de entradas. Esta concentração reflete uma preferência dos investidores institucionais por ETFs de grande dimensão, com alta liquidez e taxas de gestão baixas.

A tendência de fluxo de fundos para ETFs de Bitcoin à vista nos EUA é crucial para o equilíbrio de oferta e procura. As entradas de fundos impulsionaram o preço do Bitcoin a subir 4,06% na semana até 4 de janeiro, atingindo um pico de 91.518 dólares em 4 de janeiro, o nível mais alto desde 12 de dezembro do ano passado. A mudança na procura por ETFs de Bitcoin à vista sustenta uma perspetiva de curto a médio prazo de alta para o preço do Bitcoin.

Arbitragem do iene e rendimento dos títulos do Japão com correlação negativa

A correlação negativa entre o Bitcoin e o taxa de rendimento dos títulos do Japão a 10 anos permaneceu firme nesta semana, sendo uma chave para entender a atual tendência de alta. A taxa de rendimento dos títulos do Japão a 10 anos recuou de um pico de 1,999% para cerca de 1,9%, enquanto a taxa de câmbio USD/JPY voltou a atingir 157, impulsionando o fluxo de arbitragem do iene para ativos de risco. A descida dos rendimentos e o enfraquecimento do iene aumentaram a procura por ações japonesas listadas, levando o índice Nikkei 225 a subir 0,87% na semana até 2 de janeiro.

A lógica da arbitragem do iene é: investidores tomam emprestado ienes a juros baixos, trocam por dólares ou outras moedas de alto rendimento, e investem em ativos de risco para lucrar com a diferença de juros. Quando a taxa de rendimento dos títulos do Japão a 10 anos diminui, isso indica uma redução nas expectativas de aumento agressivo das taxas pelo Banco do Japão, reduzindo o risco da arbitragem do iene e atraindo mais fundos para ativos de risco, incluindo Bitcoin.

Apesar das expectativas de que o Banco do Japão continuará a subir as taxas, a taxa neutra de juros ainda é um fator-chave que influencia o sentimento dos investidores. Em dezembro passado, o Banco do Japão indicou que a faixa de taxa neutra era entre 1% e 2,5%. Supondo uma taxa atual de 0,75%, uma taxa neutra mais baixa (1% a 1,25%) indicaria uma maior diferença de juros entre EUA e Japão, aumentando a lucratividade da arbitragem. Por outro lado, uma taxa neutra mais alta (1,5% a 2,5%) sugeriria um aumento na intensidade do aumento das taxas, reduzindo a diferença de juros esperada e tornando a arbitragem menos atrativa.

Como contexto, o Bitcoin caiu 26% entre 31 de julho e 5 de agosto de 2024, exatamente devido à redução das compras de títulos do Japão pelo Banco do Japão e ao aumento inesperado das taxas, levando ao encerramento da arbitragem do iene. A atual redução dos rendimentos indica que esses riscos estão a diminuir, oferecendo suporte fundamental ao Bitcoin.

Índice de medo e ganância em níveis extremos e divergência técnica

(Fonte: Alternative.me)

Índice de medo e ganância das criptomoedas

3 de janeiro: 29 pontos (medo extremo)

4 de janeiro: 25 pontos (medo extremo mais profundo)

Referência histórica: valores abaixo de 25 geralmente indicam sobrevenda e potencial de rebound

Sinais técnicos

· O preço ainda está abaixo da EMA de 50 dias e da EMA de 200 dias

· Indica uma tendência de médio prazo de baixa

· A quebra da EMA de 50 dias pode abrir caminho para testar os 94.447 dólares

Fundamentais de suporte

· Reversão no fluxo de fundos de ETFs

· Redução do risco na arbitragem do iene

· Revisão do projeto de lei de estrutura de mercado a 15 de janeiro

Apesar do preço do Bitcoin ter subido para 91.000 dólares, o índice de medo e ganância permanece na zona de medo extremo, caindo de 29 pontos em 3 de janeiro para 25 pontos em 4 de janeiro. Essa divergência entre sentimento e preço é bastante rara e geralmente indica uma possível reversão de tendência de alta. Quando o sentimento do mercado está extremamente pessimista, mas o preço continua a subir, isso muitas vezes sinaliza que o “dinheiro inteligente” está entrando, enquanto os investidores de varejo continuam a vender em pânico.

(Fonte: Trading View)

Do ponto de vista técnico, o preço do Bitcoin ainda está abaixo das médias móveis exponenciais de 50 e 200 dias, indicando uma tendência de baixa. No entanto, a divergência entre os indicadores técnicos e fundamentais sugere uma potencial reversão de alta. A quebra da EMA de 50 dias pode abrir caminho para testar a resistência de 94.447 dólares. Se o preço continuar a ultrapassar essa média, pode indicar uma reversão de tendência de curto prazo. Uma reversão de alta de curto prazo pode fazer com que as próximas resistências, como os 100.000 dólares e a EMA de 200 dias, atuem como obstáculos.

Estrutura de mercado e visão de longo prazo

A redução das preocupações com a arbitragem do iene coincide com o anúncio de que os legisladores dos EUA irão revisar o projeto de lei de estrutura de mercado. O Comitê Bancário do Senado dos EUA anunciou que revisará o projeto em 15 de janeiro de 2026, o que elevou o sentimento do mercado. Políticas regulatórias favoráveis às criptomoedas podem aumentar ainda mais a legitimidade do Bitcoin e do mercado de criptomoedas como um todo, ampliando a base de investidores.

Se o preço evitar cair abaixo de 90.000 dólares, há potencial para avançar até os 95.000 dólares, confirmando uma meta de alta de curto prazo (1-4 semanas) de 95.000 dólares e uma meta de médio prazo (4-8 semanas) de 100.000 dólares. No entanto, há riscos de baixa: o aumento da taxa neutra do Banco do Japão para entre 1,5% e 2,5% pode desencadear o encerramento da arbitragem do iene; a postura hawkish do Federal Reserve e os dados econômicos dos EUA podem suprimir as expectativas de corte de juros em março; e os fundos de ETFs de Bitcoin à vista podem sofrer saídas de capital. Esses eventos podem fazer o preço do Bitcoin se aproximar da baixa de 80.523 dólares de 21 de novembro.

Considerando a dinâmica atual do mercado, a perspectiva permanece otimista, com um objetivo de preço de 150.000 dólares nos próximos 6-12 meses. A aprovação do projeto de lei de estrutura de mercado pelo Senado dos EUA apoiará essa meta de longo prazo.