O Banco do Japão afirma que continuará a política de aumento de juros até 2026… “Acelerar a saída da deflação”

O presidente do Banco do Japão, Ueda Kazuo, reiterou a orientação de manter a trajetória de aumento da taxa de juro de referência até 2026. Sob o contexto de recuperação económica no Japão, apoiada pela tendência de aumento dos salários e dos preços, esta medida reforça novamente a vontade de avançar de forma gradual na normalização da política monetária.

No dia 5, na recepção de Ano Novo da Associação Nacional dos Bancos, realizada em Tóquio, o presidente Ueda mencionou que “a tendência de aumento moderado dos salários e dos preços provavelmente continuará”. Ele afirmou que, se essa perspetiva económica se concretizar, o Banco do Japão ajustará gradualmente a política monetária acomodatícia atual, implementando aumentos adicionais das taxas de juro.

O presidente Ueda explicou o contexto do ajuste na taxa de referência como sendo “destinado a alcançar a estabilidade de preços enquanto a direciona para um crescimento económico sustentável”. Isso indica que a operação da política do Banco do Japão não se limita apenas à gestão da taxa de inflação, mas também considera a recuperação dos fundamentos económicos de longo prazo. Em particular, devido ao longo período de deflação que o Japão enfrentou, a estrutura de aumento de preços juntamente com o crescimento salarial foi consolidada, sendo um dos objetivos centrais da política.

Em relação à situação económica do ano passado, Ueda avaliou que “apesar de as políticas comerciais externas dos EUA terem representado um fardo para as empresas japonesas, a economia manteve um ritmo de recuperação moderada”, e afirmou que “foi um ano que demonstrou a resiliência e estabilidade da economia japonesa”. Isso significa que a procura interna e o emprego no Japão permaneceram sólidos, e a aceitação de aumentos das taxas de juro no mercado foi, em certa medida, garantida.

Na prática, o Banco do Japão já decidiu, na reunião de política financeira de 19 de dezembro de 2025, aumentar a taxa de referência de 0,5% para 0,75%, um aumento de 0,25 pontos percentuais. Este é o nível mais alto desde 1995, aproximadamente há 30 anos, sendo considerado o primeiro passo para sair do período de taxas zero e avançar para uma normalização formal das taxas de juro.

Espera-se que essa orientação continue este ano. Observadores do mercado financeiro acreditam que o Banco do Japão continuará a monitorar de perto se a tendência de aumento simultâneo de preços e salários persiste, ajustando de forma flexível o nível das taxas de juro. Uma vez que a normalização da política monetária no Japão se expanda de forma abrangente, não se pode descartar a possibilidade de uma pressão gradual de aumento das taxas de juro em todo o mercado financeiro asiático.