Autor: Fidelity Investments
Compilado por: Nicky, Foresight News
TL;DR:
Investidores que pretendem entrar no mercado com a expectativa de lucros a curto prazo talvez devam ser cautelosos. No entanto, aqueles que planejam manter a longo prazo podem ainda não ter perdido a oportunidade. Este ano, mais governos e empresas ao redor do mundo incluíram ativos digitais em seus balanços patrimoniais. Devido a essa nova demanda, alguns investidores acreditam que o ciclo tradicional de quatro anos das criptomoedas pode ter chegado ao fim.
Em março, o presidente Trump assinou uma ordem executiva que estabeleceu uma reserva estratégica de Bitcoin para o governo dos EUA. Essa ordem oficialmente designou todos os Bitcoins atualmente detidos pelo governo e outras criptomoedas como ativos de reserva.
Embora o impacto completo dessa ordem ainda seja observado, uma coisa ficou clara para 2025: as criptomoedas estão ganhando reconhecimento mainstream. Elas não são mais vistas apenas como uma forma de especulação volátil feita por “degens” (abreviação de “degenerate”, termo usado por traders de criptomoedas devido à natureza caótica do mercado e à mentalidade necessária para sobreviver nele), mas como uma forma de armazenamento de valor reconhecida pelo governo dos EUA.
O que isso significa para o mercado de criptomoedas à medida que avançamos para 2026? A grande correção de preços que estamos vendo atualmente indica que o mercado de alta acabou? Investir em criptomoedas agora é tarde demais? A seguir, alguns dos principais tendências a serem observadas.
Haverá mais países adotando reservas de criptomoedas?
Atualmente, muitos países possuem uma certa quantidade de criptomoedas, mas poucos estabeleceram oficialmente reservas de criptomoedas — ou seja, designar suas criptomoedas como ativos financeiros estratégicos ao serviço dos interesses nacionais.
Essa situação começou a mudar em 2025 (o exemplo mais notável é a ordem executiva do presidente Trump em março) e pode continuar em 2026.
Por exemplo, em setembro, o Quirguistão aprovou uma lei para criar sua própria reserva de criptomoedas. Em outros lugares, mais países estão explorando essa possibilidade. O Congresso brasileiro recentemente avançou com um projeto de lei que permite que até 5% das reservas internacionais do país sejam mantidas em Bitcoin (embora ainda seja incerto se essa lei será aprovada).
“A Fidelity Digital Assets acredita que, no futuro, mais países podem comprar Bitcoin, por uma questão de teoria dos jogos”, disse Chris Kuiper, vice-presidente de pesquisa da Fidelity Digital Assets. “Se mais países adotarem o Bitcoin como parte de suas reservas cambiais, outros também podem sentir a pressão competitiva, aumentando a motivação para fazer o mesmo.”
O que isso significa para os preços? “Do ponto de vista simples de oferta e demanda, qualquer demanda adicional por Bitcoin pode impulsionar os preços”, disse Kuiper. “Claro, o importante é o quanto essa demanda adicional é e se os investidores estão vendendo ou mantendo.”
Empresas vão continuar comprando criptomoedas?
O governo não é a única fonte potencial de demanda em 2026. As empresas podem participar cada vez mais — algumas já começaram a incluir Bitcoin e outras criptomoedas em seus balanços em 2025. Até agora, um dos exemplos mais notáveis é a Strategy (antiga MicroStrategy, código de ações MSTR), que vem comprando Bitcoin de forma constante desde 2020. No entanto, neste ano, mais empresas adotaram essa prática, tornando-se uma tendência. Até novembro, mais de 100 empresas listadas (nacionais e internacionais) possuíam criptomoedas. Cerca de 50 dessas empresas possuem mais de 1 milhão de Bitcoins.
“Obviamente, há oportunidades de arbitragem; algumas empresas podem usar sua posição de mercado ou canais de financiamento para levantar fundos para comprar Bitcoin”, disse Kuiper. “Parte disso vem de autorizações de investimento e questões geográficas e regulatórias. Por exemplo, investidores que não podem comprar Bitcoin diretamente podem optar por obter exposição por meio dessas empresas ou dos títulos que elas emitem.”
À primeira vista, a compra de criptomoedas por empresas aumenta a demanda de mercado, ajudando a impulsionar os preços dos ativos. Mas os investidores também devem estar cientes dos riscos. “Se essas empresas optarem ou forem forçadas a vender parte de seus ativos digitais — por exemplo, durante um mercado de baixa — isso certamente pode pressionar para baixo os preços do Bitcoin ou de outros ativos digitais que possuem”, afirmou Kuiper.
Fonte da imagem: Fidelity Investments. Desempenho passado não garante resultados futuros.
O ciclo de quatro anos vai acabar?
Em relação a ações, títulos e outros investimentos tradicionais, a história do Bitcoin é relativamente curta, mas seus preços tendem a seguir um ciclo de aproximadamente quatro anos (do pico de um mercado de alta ao próximo, ou do fundo de um mercado de baixa ao próximo). Ele atingiu o pico de mercado de alta em novembro de 2013, dezembro de 2017 e novembro de 2021, e os fundos de mercado de baixa em janeiro de 2015, dezembro de 2018 e novembro de 2022. Esses ciclos foram marcados por oscilações de preço significativas: o primeiro caiu de US$ 1.150 para US$ 152, o segundo de US$ 19.800 para US$ 3.200, e o terceiro de US$ 69.000 para US$ 15.500.
O movimento do Bitcoin costuma influenciar todo o mercado de criptomoedas — muitas vezes de forma mais intensa.
Atualmente, estamos em um ponto aproximadamente de quatro anos do ciclo atual, pois a última alta ocorreu em novembro de 2021. Nos últimos meses, os preços das criptomoedas continuam caindo. Então, essa alta de mercado já chegou ao fim?
Se o ciclo de quatro anos se repetir, podemos estar ou perto do fim do mercado de alta do Bitcoin. No entanto, alguns investidores acreditam que essa tendência histórica está prestes a acabar, e a correção atual é apenas uma retração temporária antes de uma nova fase de alta.
O que isso significa exatamente? Alguns investidores acreditam que, embora ainda possam ocorrer correções de preço, a volatilidade dessas quedas será muito menor do que no passado, e a amplitude pode ser tão pequena que não pareça uma verdadeira fase de mercado de baixa. Outros, por sua vez, acreditam que estamos entrando em um super ciclo, onde o mercado de alta durará anos. Como referência, o super ciclo de commodities dos anos 2000 durou quase uma década.
Kuiper não acredita que esses ciclos vão desaparecer completamente, pois o medo e a ganância que os impulsionam ainda existem. Mas ele aponta que, se o ciclo de quatro anos se repetir, já deveríamos ter atingido uma máxima histórica nesta fase e entrado em um mercado de baixa completo. Embora a correção desde novembro tenha sido bastante severa, ele acredita que só em 2026 poderemos confirmar se realmente estamos em um ciclo de quatro anos. A queda de preços atual pode ser o início de um novo mercado de baixa, ou apenas uma correção dentro de um mercado de alta, que pode novamente atingir novas máximas no futuro — como já vimos várias vezes nesta fase.
A validade dessas previsões ainda está por ser confirmada, e talvez só em meados de 2026 possamos ter uma resposta definitiva.
Ainda é hora de comprar Bitcoin?
Apesar das muitas incertezas no mercado de criptomoedas, uma coisa ficou mais clara: o mercado digital está entrando em um novo paradigma. “Estamos vendo uma transformação completa na estrutura e categorias de investidores, e acredito que isso continuará até 2026”, disse Kuiper. “Fundos tradicionais e investidores já começaram a comprar Bitcoin e outros ativos digitais, mas, em relação ao volume de capital que podem trazer para esse setor, acho que estamos apenas arranhando a superfície.”
Diante disso, investidores que ainda não entraram no mercado podem se perguntar: ainda é um bom momento para comprar Bitcoin?
Para Kuiper, tudo depende do seu horizonte de investimento. Se você busca lucros no curto ou médio prazo (quatro a cinco anos ou menos), talvez já esteja atrasado, especialmente se essa fase seguir o padrão histórico.
“Por outro lado, em uma perspectiva de longo prazo, pessoalmente acredito que, se você vê o Bitcoin como uma reserva de valor, nunca estará realmente ‘tarde’”, disse Kuiper. “Contanto que o limite de oferta fixa permaneça, acredito que cada compra de Bitcoin é um investimento do seu trabalho ou poupança em algo que não se desvalorizará por causa da inflação provocada por políticas monetárias governamentais.”
