Panorama do financiamento em blockchain em 2025: mais de 20 bilhões de dólares entraram no bolso de quem?

Autor: Zen, PANews

Quando os fundos deixam de ser dispersos e passam a focar-se na captura de valor, o mercado entra numa fase impulsionada pelo “qualidade” em vez de “quantidade”. Nesta silenciosa reorganização de 2025, as finanças centralizadas (CeFi) regressaram ao centro do palco graças a financiamentos massivos, a narrativa da fusão Web3 e IA avança de forma constante, infraestrutura e DeFi continuam a ser as forças principais, enquanto os anteriormente em destaque jogos Web3 entram em declínio.

A PANews compilou os 839 eventos de financiamento divulgados no mercado primário do setor blockchain em 2025, acompanhando um fluxo de capital de 23,7 mil milhões de dólares, para analisar as escolhas de capital e seguir a ascensão do próximo ponto de valor.

Revisão geral do mercado: crescimento do financiamento e redução do volume de transações coexistem

De acordo com dados não totalmente oficiais da PANews, em 2025, o mercado primário do setor blockchain revelou 839 eventos de investimento e financiamento, totalizando mais de 23,7 mil milhões de dólares. Em termos de número de transações, houve uma grande redução em relação às 1259 ocorridas em 2024, uma diminuição de cerca de 33,6%; no entanto, o fluxo de fundos aumentou significativamente, ultrapassando os 9,3 mil milhões de dólares em 2024.

Diferentemente do declínio, cautela e racionalidade observados entre 2023 e 2024, 2025 apresentou uma recuperação significativa. Além disso, o total de eventos e montantes de financiamento quase atingiu metade do nível do mercado de alta de 2022 — que contou com 1660 eventos e um total de mais de 34,8 mil milhões de dólares.

Apesar da recuperação geral do mercado, a tendência de mudança no mercado primário manteve-se semelhante a 2023 e 2024, mas de forma mais extrema — do ponto de vista do fluxo de fundos, houve duas explosões de atividade, uma na primeira metade do ano e outra na segunda, concentradas em março-maio e outubro-novembro.

Estas ocorrências foram influenciadas por eventos de financiamento de grande escala: em março, a MGX de Abu Dhabi investiu 2 mil milhões de dólares na Binance, obtendo uma participação minoritária; em outubro, a ICE, holding da NYSE, investiu 2 mil milhões de dólares na Polymarket, com uma avaliação pós-investimento de 5 mil milhões de dólares. A plataforma de previsão de mercado Kalshi levantou mais de 300 milhões de dólares numa nova ronda de financiamento, atingindo uma avaliação de 5 mil milhões de dólares; em novembro, a Kalshi completou mais 1 mil milhão de dólares em financiamento, elevando a avaliação para 11 mil milhões de dólares.

Além disso, de março a maio, ocorreram aquisições de grande escala: Kraken adquiriu a NinjaTrader por 1,5 mil milhões de dólares, Ripple comprou a Hidden Road por 1,25 mil milhões de dólares, e a Coinbase investiu 2,9 mil milhões de dólares na aquisição da Deribit, estabelecendo o maior recorde de transação de 2025.

Depois, no final do segundo trimestre e durante o terceiro, o mercado praticamente repetiu o desempenho dos dois anos anteriores, voltando à estabilidade. No quarto trimestre, o mercado de financiamento e investimento acelerou rapidamente, com o mês de outubro a destacar-se como o mais ativo de 2025: foram divulgados 87 eventos, com entrada de fundos superior a 3,9 mil milhões de dólares. Excluindo o impacto dos grandes financiamentos que elevaram o total de fundos, esse mês também registou o maior número de transações do ano.

Após o pico em outubro, com a fraqueza progressiva do mercado secundário, a tendência virou de alta para baixa, e o número de transações de financiamento divulgadas caiu para 52 em novembro, o valor mais baixo de 2025. No entanto, eventos de grande escala, como a conclusão de um financiamento de 1 mil milhão de dólares pela Kalshi e um investimento estratégico de 500 milhões de dólares na Ripple, elevaram o montante total de financiamento mensal, mantendo-o em níveis elevados.

Do ponto de vista do desenvolvimento do setor, os temas preferidos pelos investidores concentram-se em stablecoins, finanças centralizadas, infraestrutura, enquanto as exchanges e plataformas de previsão destacam-se na captação de recursos.

Com base nas tendências de mercado e na continuidade, a PANews divide os projetos em categorias principais: DeFi, jogos Web3, infraestrutura e ferramentas, IA, finanças centralizadas, além de outras aplicações Web3 como mercados de previsão, DePIN, social, DeSci, entre outros, e compilou dados de financiamento de cada setor.

Infraestrutura & Ferramentas: aumento significativo na proporção de grandes financiamentos, preferência por pagamentos e liquidação

Em 2025, o setor de infraestrutura e ferramentas revelou 243 eventos de financiamento, arrecadando mais de 4,9 mil milhões de dólares, com uma média de aproximadamente 20,3 milhões de dólares por evento.

De todos os eventos de financiamento divulgados em 2025, cerca de 28,96% pertencem a infraestrutura e ferramentas, praticamente igual a 2024; contudo, o montante arrecadado por este setor representou cerca de 20,78% do total, uma redução significativa face aos 39,46% de 2024.

Ainda assim, a infraestrutura e ferramentas continuaram a anunciar os maiores financiamentos de grande escala, com 101 eventos de financiamento de milhões de dólares ou mais, representando 41,56% do total, muito acima dos 27,82% de 2024; e doze eventos tiveram valores superiores a 100 milhões de dólares, o dobro do ano anterior.

Em outubro de 2025, o projeto de infraestrutura de pagamentos em blockchain Tempo concluiu uma rodada de financiamento Série A de 500 milhões de dólares, avaliado em 5 mil milhões, liderada pela Thrive Capital e Greenoaks, com participação da Sequoia, Ribbit Capital, entre outros; em novembro, a Ripple levantou 500 milhões de dólares com investidores como Fortress Investment e Citadel Securities, atingindo uma avaliação de 40 mil milhões de dólares. Essas duas transações foram as maiores do setor no ano, ambas relacionadas à infraestrutura de pagamentos criptográficos.

DeFi: Estabilidade do mercado mantém-se, financiamento no final do ano cresce contra a tendência

Em 2025, o DeFi permaneceu como uma das áreas mais relevantes, além da infraestrutura. O setor revelou 201 eventos de financiamento, com entrada de fundos superior a 1,748 mil milhões de dólares, representando 24,04% e 7,36% do total, respectivamente, praticamente igual a 2024 na primeira métrica, mas significativamente menor na segunda, que caiu de 18,22%.

Entre as divulgações de projetos DeFi, 41 tiveram financiamento de milhões de dólares, representando 20,39%, mais do que os 13,51% de 2024. Ainda assim, a maior parte das transações concentrou-se em valores na faixa de alguns milhões de dólares.

Em novembro de 2025, apesar do número de transações no mercado primário atingir o ponto mais baixo, o setor DeFi “ressurgiu”, com o número de projetos financiados a subir para 18, acima da média anual de 16, e o fluxo de fundos atingiu o recorde do ano anterior, com mais de 445 milhões de dólares.

Além disso, nos dez maiores financiamentos e aquisições do setor DeFi em 2025, três ocorreram em novembro: a plataforma de empréstimos de Bitcoin Lava levantou 200 milhões de dólares, a Paxos adquiriu a startup de carteiras DeFi Fordefi por mais de 100 milhões, e o protocolo de negociação descentralizada Lighter obteve 68 milhões de dólares em financiamento.

Jogos Web3: Queda acentuada na popularidade, financiamento e volume de transações caem pela metade

O setor de jogos Web3 continuou a declinar em 2025 — uma tendência já prevista antes mesmo de os dados serem oficialmente compilados. O setor revelou 57 eventos de financiamento, arrecadando 308 milhões de dólares, enquanto em 2024 foram 178 eventos e 849 milhões de dólares. Em volume de transações, a redução foi de 67,98%; em montante de financiamento, a queda foi de 63,72%. De qualquer ângulo, o setor de jogos Web3 mostra sinais de declínio.

De acordo com a tendência, excluindo o impacto da correção geral em maio, o setor de jogos foi encolhendo ao longo do tempo. No quarto trimestre, atingiu o ponto mais baixo, e em dezembro não houve qualquer anúncio de financiamento de projetos de jogos. Se essa tendência continuar, é provável que em 2026 o setor de jogos Web3 seja tão pequeno quanto os setores de NFTs e social, dificultando sua classificação como uma categoria de escala significativa.

Além disso, os principais investidores ativos neste setor também se reduziram, restando principalmente fundos de venture capital focados em jogos, como Bitkraft Ventures, Griffin Gaming Partners e Animoca Brands. A Animoca Brands, por exemplo, já investiu em mais de 628 empresas, cerca de 200 delas em projetos de jogos.

Web3 + IA: narrativa de fusão avança de forma estável

Com o desenvolvimento da inteligência artificial, a questão de como integrá-la tornou-se uma prioridade no setor tecnológico, e a fusão de IA com blockchain e criptomoedas também mostra sinais de crescimento. Em 2025, o setor Web3+IA revelou 111 eventos de financiamento, com um montante de 884 milhões de dólares, ambos com crescimento superior a 20%.

Devido a diferenças na metodologia de estatísticas, considerando que há muitos projetos blockchain que apenas integram IA ou aplicações relacionadas, o valor real de financiamento nesta área pode ser ainda maior.

Analisando a tendência ao longo do ano, o setor Web3+IA foi uma das áreas mais estáveis. Durante o declínio do mercado nos segundos e terceiros trimestres, foi justamente nesse período que atingiu os maiores valores de transações e financiamento, em julho.

No que diz respeito ao montante de fundos, projetos de IA que receberam mais de 10 milhões de dólares representaram 26,12% em 2025, muito acima dos 15,2% de 2024, demonstrando uma evolução estável. Em agosto de 2025, a plataforma de conformidade de IA IVIX, que combate crimes financeiros em criptomoedas, concluiu uma rodada de financiamento Série B de 60 milhões de dólares, atingindo o maior valor de financiamento individual do setor.

Finanças centralizadas: “ano de colheita”, financiamentos massivos e avaliações elevadas tornaram-se norma

2025 foi um “ano de colheita” para as finanças centralizadas: foram divulgados 120 eventos de financiamento, com um total de 11,2 mil milhões de dólares, dobrando o valor de 2024, enquanto o montante também cresceu quase 8 vezes.

As finanças centralizadas sempre foram o setor com maior média de financiamento na indústria, e em 2025 atingiram 93,37 milhões de dólares. Isso deve-se principalmente às aquisições de grande escala, como a compra da Deribit pela Coinbase por 2,9 mil milhões de dólares, e às operações de financiamento massivo, como a Binance que obteve 2 mil milhões de dólares em uma única rodada, elevando significativamente o montante total. Mesmo sem considerar esses grandes negócios, o setor manteve-se forte: 73 eventos de financiamento de milhões de dólares ou mais, representando 60,83% do total, um aumento em relação aos 43,48% de 2024.

Além disso, enquanto em 2024 apenas a Hashkey levantou quase um bilhão de dólares, em 2025 ocorreram sete eventos de financiamento de escala bilionária, incluindo duas rodadas de financiamento de mais de 100 milhões de dólares na Kraken, e um investimento estratégico de 200 milhões de dólares na Citadel Securities.

Vale destacar que a gigante sul-coreana Naver está adquirindo a empresa-mãe da exchange de criptomoedas Upbit, a Dunamu, por 10,3 mil milhões de dólares. Essa operação será uma fusão de ações e deve ser concluída em junho de 2026, portanto, não está incluída nas estatísticas de 2025.

Outros: mercados de previsão lideram as tendências

Outras categorias incluem mercados de previsão, DePIN, mineração de criptomoedas, DAOs, DeSci, plataformas sociais, entre outros aplicativos blockchain. É importante notar que, embora os mercados de previsão tenham sido, indiscutivelmente, o tema mais discutido em 2025, devido à sua falta de continuidade e ao fato de que quase todo o financiamento se concentrou nos gigantes Polymarket e Kalshi, eles são classificados como “outros”.

Em 2025, essa categoria revelou 107 eventos de financiamento, totalizando 4,376 mil milhões de dólares. Entre eles, o financiamento de mercados de previsão atingiu 3,561 mil milhões de dólares — a Polymarket levantou 2 mil milhões de dólares em uma única rodada, enquanto a Kalshi, a partir de meados do ano, realizou três rodadas de financiamento em poucos meses, arrecadando 1,485 mil milhões de dólares.

Em termos de montante de fundos, além dos mercados de previsão, mineração de criptomoedas, projetos DePIN e projetos de consumo também receberam grandes financiamentos. Por exemplo, a fabricante de mineradoras de Bitcoin nos EUA, Auradine, concluiu uma rodada de 153 milhões de dólares, com participação de StepStone Group, Samsung, Qualcomm, Premji Invest, entre outros.

Fundos de investimento: qualidade acima de quantidade, fundos corporativos em destaque

De acordo com dados não totalmente oficiais da PANews, em 2025 foram lançados 36 fundos de investimento em criptomoedas, uma redução em relação às 47 de 2024; o total arrecadado foi de 5,082 mil milhões de dólares, superando os 4,34 mil milhões de dólares de 2024.

Com o ciclo de mercado, muitas venture capitals de criptomoedas têm saído do palco. Em 2025, o setor de fundos de investimento em criptomoedas evoluiu para valorizar mais a qualidade do que a quantidade. Entre os fundos lançados em 2025, 20 arrecadaram mais de 100 milhões de dólares, representando 55,5%, o dobro de 2024.

Em outubro de 2025, a antiga Binance Labs, agora transformada em fundo corporativo chamado YZi Labs, estabeleceu um fundo de 1 mil milhões de dólares para apoiar o ecossistema BNB, sendo o maior fundo do ano.