Babylon recebe investimento de 15 milhões de dólares da a16z, com o objetivo de liberar a liquidez de trilhões de dólares em Bitcoin

O protocolo descentralizado Babylon, fundado pelo professor de Stanford David Tse, anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento de 15 milhões de dólares, com a16z crypto como principal investidor. Estes fundos serão utilizados para desenvolver e expandir seu produto principal, o “Cofre Bitcoin sem Confiança”, com o objetivo de permitir que bitcoin nativo funcione como garantia verificável diretamente em aplicações financeiras de várias cadeias, sem necessidade de custódia ou encapsulamento.

(Fonte: Babylon Labs)

Atualmente, mais de 1,4 biliões de dólares em ativos bitcoin estão em estado “inativo” pela falta de infraestrutura nativa. O objetivo da Babylon é desbloquear esta montanha de capital adormecida, transformando bitcoin de um simples armazenamento de valor para um ativo produtivo gerador de rendimento, o que pode tornar-se um ponto de viragem crucial na utilidade do bitcoin no DeFi e até mesmo nas finanças tradicionais.

Do esboço académico ao favorito do capital: A missão de 15 milhões de dólares da Babylon

No mundo das criptomoedas, quando um projeto liderado por académicos de topo atrai o interesse de investidores de topo, frequentemente sinaliza que um gargalo tecnológico está prestes a ser ultrapassado. Desta vez, o protagonista da história é David Tse, professor do Departamento de Engenharia Elétrica de Stanford, e o protocolo Babylon que co-fundou. O projeto anunciou recentemente que obteve 15 milhões de dólares de investimento estratégico do a16z crypto, braço de criptomoedasda Andreessen Horowitz, tendo o investimento sido concluído através da compra de tokens BABY do ecossistema Babylon. Assim que a notícia foi divulgada, o token BABY teve uma valorização de 13%, com o mercado a expressar em dólares reais as suas expectativas sobre esta combinação. Isto é muito mais do que apenas mais uma rodada de financiamento comum, mas sim um voto importante de confiança da indústria na narrativa grandiosa de “financiarização de bitcoin nativo”.

Então, o que é exatamente a Babylon? Simplificando, é um protocolo descentralizado destinado a expandir a funcionalidade do bitcoin. O seu conceito inicial girava em torno do “staking de bitcoin”, mas agora, o seu núcleo estratégico evoluiu para uma visão muito mais disruptiva: construir infraestrutura de base sem confiança que permita ao bitcoin, sem abandonar a sua rede nativa ou renunciar à auto-custódia, tornar-se um ativo de garantia de topo para todo o mundo das finanças criptográficas e até mesmo das finanças tradicionais. Um sócio-gerente da a16z crypto comentou que isto se trata de transformar bitcoin numa “forma de neutralidade confiável” para protocolos de empréstimo, em vez de depender de trocas ou versões encapsuladas multi-assinadas. Esta instituição de investimento tem uma presença profunda no sector da infraestrutura blockchain e uma perspetiva única, e a sua entrada sem dúvida fornece um duplo respaldar para o caminho tecnológico e o modelo de negócios da Babylon.

O objetivo explícito desta rodada de financiamento é acelerar o desenvolvimento e promoção da tecnologia de ponta da Babylon — o Cofre Bitcoin sem Confiança. BTCVaults não é um produto, mas um protocolo de infraestrutura. Tenta resolver uma contradição fundamental que tem afligido a indústria durante anos: bitcoin, como o armazenamento de valor mais seguro e descentralizado, tem dificuldade em participar de atividades financeiras on-chain complexas com a flexibilidade dos ativos na Ethereum devido às limitações da sua linguagem de scripting. As soluções existentes, quer através de instituições de custódia centralizadas para empréstimos, ou encapsulando bitcoin em formas como WBTC e tBTC para uso entre cadeias, forçam os utilizadores a fazer um compromisso entre “segurança/soberania” e “eficiência de capital”. A ambição da Babylon é precisamente terminar com este compromisso.

Babylon BTCVaults: Princípios Fundamentais e Situação do Mercado

• Objetivo Técnico Essencial: Permitir que bitcoin nativo se torne garantia on-chain verificável sem necessidade de abandonar a rede de base do bitcoin ou de custódia por terceiros.
• Componentes Técnicos Chave: Criptografia de testemunha, circuitos ofuscados, utilizados para realizar verificação eficiente de prova de conhecimento zero.
• Pontos Críticos do Mercado Atual: Menos de 1% da oferta de bitcoin é encapsulada para DeFi, com mais de 1,4 biliões de dólares em valor de bitcoin em estado “inativo”.
• Limitações das Soluções Existentes: Soluções de custódia requerem abandono da soberania do ativo; soluções de encapsulamento envolvem conversão de forma de ativo, possivelmente apresentando complexidade tributária, de conformidade e operacional.
• Dinâmica Regulatória Favorável: A Comissão de Futuros de Commodities dos EUA já incluiu bitcoin na lista de garantias de derivados aceitáveis, com tendência óbvia de adoção institucional.

Decompondo o “Cofre sem Confiança”: Como o Bitcoin Prova a Si Mesmo Sem Deixar a Cadeia

A chave para compreender a revolução da Babylon está em esclarecer como o BTCVaults funciona. Isto requer um pouco de imaginação técnica. Esquemas de entre-cadeias ou de garantia tradicionais podem ser comparados com: colocar ouro (bitcoin) na câmara de segurança de um banco multinacional (contrato de custódia ou encapsulamento), e o banco dá-lhe um recibo que circula noutros países (token encapsulado). Deve confiar completamente que o banco não desviará nem perderá o seu ouro, e que o resgatará de acordo com as regras. A ideia do BTCVaults é: o seu ouro permanece seguramente armazenado na cave da sua própria casa (endereço na cadeia de bitcoin), mas através de um sofisticado dispositivo criptográfico que pode ser verificado publicamente (criptografia de testemunha e circuitos ofuscados), gera uma prova irrefutável para o seu contraparte distante, provando que este ouro realmente existe, não foi movido, e cumpre as cláusulas específicas de garantia.

O núcleo deste dispositivo criptográfico é permitir que sistemas externos (por exemplo, um protocolo de empréstimo na Ethereum) verifiquem, com extrema eficiência, uma prova de conhecimento zero sobre o estado do bitcoin sem aceder diretamente a chaves privadas de bitcoin ou monitorizar toda a cadeia de blocos bitcoin. Por exemplo, provando que “bitcoin numa endereço específica foi bloqueado, e será apenas libertado quando as condições de reembolso forem satisfeitas ou a liquidação for acionada”. É como se não precisasse de voar pessoalmente para a casa da outra pessoa para verificar o ouro, nem de contratar um auditor de terceiros que poderia falsificar, mas sim obter a mesma confiança através de um “selo digital” matematicamente inviolável. Bitcoin permanece sempre na rede bitcoin, a chave privada sempre sob controle do utilizador, e a forma do ativo nunca muda.

Este design traz múltiplas vantagens de paradigma. Primeiro, segurança autopreservada extrema. Os utilizadores não precisam transferir ativos para intermediários, eliminando completamente o risco de contraparte. Segundo, clareza de conformidade e tributação. Em muitas jurisdições, encapsular bitcoin como outro token on-chain pode ser considerado um evento tributário de alienação de ativo, enquanto usar bitcoin nativo como garantia pode evitar essa complexidade, o que é crucial para titulares institucionais e de alto patrimônio líquido. Finalmente, simplicidade e solidez do sistema. Reduz as pontes entre cadeias extras, comités multi-assinados, custódios, e outras suposições de confiança adicionais e superfícies de ataque, tornando a base de todo o lego financeiro mais sólida. Como a equipa de Babylon afirma, não pretendem substituir os sistemas existentes, mas fornecer uma alternativa sem confiança que mais se alinha com o espírito do purismo do bitcoin, enquanto satisfaz as necessidades modernas de mercado financeiro por eficiência e escala.

Por Que Agora? A Urgência e Lacuna de Mercado em Desbloquear Biliões de Bitcoin Inativo

A visão da Babylon não é castelo no ar, e o seu nascimento e desenvolvimento chegam oportunamente, apoiados pela convergência de várias tendências poderosas. O impulso mais fundamental é que o consenso do bitcoin como “ouro digital” está cada vez mais solidificado, mas a sua taxa de utilização de capital é extraordinariamente baixa. Dados da Bloomberg Intelligence mostram que os ativos sob gestão dos ETF spot bitcoin norte-americano já ultrapassaram os 120 mil milhões de dólares, marcando o bitcoin como um tipo de ativo compatível que foi amplamente adotado pelo sistema financeiro dominante. No entanto, dados on-chain revelam um facto chocante: menos de 1% da oferta total de bitcoin é encapsulada para atividades como DeFi, significando que ativos com valor superior a 1,4 biliões de dólares estão “adormecidos” dentro do sistema financeiro on-chain. Este capital massivo e de alta qualidade não pode participar na criação de crédito e geração de rendimento, representando sem dúvida um desperdício colossal de recursos financeiros.

Ao mesmo tempo, a procura de mercado por serviços financeiros com bitcoin como garantia está a crescer exponencialmente. No sector das finanças tradicionais, instituições como Silvergate e Signature Bank já prestam serviços de empréstimos com garantia de bitcoin; grandes empresas comerciais e bancos de investimento também começaram a incluir bitcoin nas suas estruturas de margem e gestão de garantias. A Comissão de Futuros de Commodities dos EUA recentemente formalizou a inclusão de bitcoin na lista de garantias de derivados aceitáveis, um sinal regulatório forte permitindo que instituições adotem bitcoin mais amplamente como garantia e removem barreiras. No extremo do consumidor, carteiras convencionais como MetaMask começaram a integrar suporte bitcoin nativo, reduzindo barreiras de entrada do utilizador. Estas tendências apontam conjuntamente para uma conclusão: o mercado está pronto, mas a infraestrutura ainda não. As limitações da infraestrutura existente destacam-se particularmente neste contexto. O modelo de custódia requer que os utilizadores abandonem completamente o controlo do ativo, contradizendo o espírito “sem custódia” fundamental do bitcoin, e introduz riscos centralizados. Embora o modelo de encapsulamento resolva parcialmente o problema de entre-cadeias, converte o ativo para outra forma, não só aumentando riscos de contrato inteligente e dependendo da segurança da ponte entre cadeias, mais critique ainda, cria uma estrutura complexa de “derivado de um derivado”, potencialmente causando numerosas complicações em conformidade e tratamento contável. Para detentores massivos de bitcoin, empresas cotadas, fundos soberanos de nações ou detentores de longo prazo, estes compromissos frequentemente são inaceitáveis. Portanto, uma solução que mantenha a forma nativa do bitcoin, não requer confiança em intermediários, e pode interagir com contratos inteligentes financeiros complexos, torna-se a “arca sagrada” que o mercado há muito procura. Babylon está a tentar forjar esta arca sagrada.

Cenários de Aplicação e Imaginação do Ecossistema: Quando Bitcoin Torna-se uma Garantia Produtiva Global

Se a infraestrutura BTCVaults da Babylon fosse com sucesso implementada e amplamente adotada, como transformaria a paisagem financeira? O seu espaço de imaginação abrange tanto finanças descentralizadas como finanças tradicionais. No mundo DeFi, a aplicação mais direta é construir um verdadeiro mercado de empréstimo de bitcoin nativo. Os utilizadores podem colocar bitcoin como garantia e emprestar USDT, USDC ou outros ativos, sem necessidade de converter bitcoin para WBTC. Isto não só introduziria quantidade massiva e garantias de alta qualidade aos protocolos de empréstimo, expandindo significativamente o tamanho e estabilidade do mercado, mas também forneceria aos detentores de bitcoin uma fonte segura e sem custódia de rendimento produtivo. Mais além, isto pode suportar moedas estáveis completamente descentralizadas com base em bitcoin excessivamente garantido, cuja base de crédito será muito mais sólida do que a maioria das moedas estáveis algorítmicas existentes.

Num mercado financeiro tradicional mais vasto, o potencial do BTCVaults é igualmente impressionante. Pode fornecer uma infraestrutura técnica mais transparente, verificável e automatizada para serviços de empréstimo com garantia de bitcoin existentes, reduzindo custos operacionais e riscos dos bancos. No sector de derivados, pode tornar o processo de bitcoin como garantia de margem em contratos perpétuos mais fluido e confiável. Para emissores de produtos estruturados, bitcoin nativo como garantia pode criar produtos derivados de crédito e produtos de seguro mais complexos. Todas estas aplicações têm um ponto em comum: permitem que bitcoin participe em atividades financeiras mantendo sempre a sua forma mais pura — um UTXO numa cadeia de blocos bitcoin, controlado por chave privada do utilizador. Esta característica de “permanecer verdadeiro às suas origens” é a chave para atrair capital institucional conservador.

A realização desta visão também impactará profundamente a lógica de valor do token de ecossistema BABY da Babylon. De acordo com as explicações da equipa do projeto, à medida que BTCVaults é integrado por cada vez mais aplicações e uma rede de fornecedores de serviço de cofre se forma, o token BABY jogará um papel cada vez mais importante na coordenação do ecossistema, incentivos de participação e mecanismos de captura de valor. O seu modelo económico específico ainda está em design ativo, mas é previsível que BABY pode ser utilizado para pagar taxas de serviço de cofre, participar em decisões de governança, ou partilhar parte do rendimento gerado pelo protocolo. Portanto, BTCVaults não é apenas infraestrutura técnica, mas também a pedra de toque para fluxo de valor de todo o ecossistema Babylon. O seu sucesso determinará directamente se BABY pode crescer de um “token de conceito” para um token de pivô chave que conecta a reserva de capital massiva de bitcoin e aplicações financeiras florescentes.

Desafios e Perspectivas: Pode a Babylon Iniciar uma Nova Era de Utilidade Bitcoin?

Apesar das perspectivas brilhantes, o caminho à frente da Babylon permanece repleto de desafios. O desafio primordial e maior vem da complexidade e segurança da implementação técnica. Criptografia de testemunha e circuitos ofuscados são primitivos criptográficos de ponta, e a sua engenharia, produção, e garantia de sem falhas numa escala de dezenas de mil milhões ou até biliões de dólares, é uma tarefa árdua. Qualquer pequeno defeito de código pode resultar em garantia ser libertada ou bloqueada incorretamente, causando perda catastrófica. Segundo, há incerteza na velocidade de aceitação e integração de mercado. Mesmo que a tecnologia fosse perfeita, seria necessário persuadir principais protocolos DeFi, plataformas de empréstimo, e instituições financeiras a integrar o padrão BTCVaults, o que requer tempo, relações fortes com programadores, e caso de análise comercial claro.

Além disso, a devida diligência regulatória nunca está ausente. Embora usar bitcoin nativo como garantia seja potencialmente estruturalmente mais simples, como os reguladores caracterizarão esta relação de “garantia remota” baseada em prova criptográfica? Constitui um novo tipo de segurança ou derivado? Isto requer comunicação contínua e esclarecimento com reguladores globais. Finalmente, a concorrência de outras soluções não deve ser ignorada. Quer seja redes Layer 2 de bitcoin (como Stacks, Rootstock), sidechains, ou outros protocolos dedicados a melhorar a programabilidade de bitcoin, todos estão explorando, cada um no seu próprio caminho. Babylon necessita provar que o seu caminho tecnológico não é apenas belo na teoria, mas também tem vantagem competitiva abrangente em custo, velocidade e experiência do utilizador.

No entanto, observando o histórico de criptografia, cada grande salto começou com repensar e tentativa corajosa de problemas fundamentais. A aposta de Babylon e dos principais investidores como o a16z atrás, é fundamentalmente uma reavaliação do papel futuro do bitcoin: não deve ser apenas bloco silencioso numa câmara de segurança digital, mas uma pedra de base ativa em impulsionar o fluxo de crédito global. Se bem sucedido, Babylon não libertaria apenas biliões de capital on-chain, mas consolidaria profundamente a posição de bitcoin como “primeira garantia global de ativos”, conferindo verdadeira utilidade produtiva forte além de armazenamento de valor. Para cada detentor de bitcoin, isto significa uma transformação de pensamento de “acumulação passiva” para “alocação ativa” que está prestes a começar. Para a indústria inteira, esta pode ser verdadeiramente o ponto de partida onde a narrativa de utilidade do bitcoin, mais de uma década após o seu nascimento, começa finalmente a florescer.