Não poder comprar é uma ilusão ou uma "doença de Taiwan"? The Economist revela a verdade sobre a pobreza percebida

《Economist》divulgou recentemente “America’s affordability crisis is (mostly) a mirage”, afirmando que embora os americanos se queixem frequentemente de “não conseguirem sobreviver”, segundo dados macroeconómicos, a situação financeira das famílias americanas é na verdade melhor do que antes da pandemia, e o pânico dos americanos sobre “não conseguirem comprar” é na verdade uma ilusão. Comparando com a situação em Taiwan, embora tenha beneficiado do desenvolvimento vibrante da inteligência artificial e da indústria de semicondutores, impulsionando o PIB e o valor dos activos, a estrutura salarial desigual e a elevada relação entre o preço da habitação e os rendimentos fazem com que a maioria das pessoas tenha dificuldade em sentir os benefícios do crescimento económico. O “não conseguir comprar” dos taiwaneses é uma ilusão ou a “doença de Taiwan”?

O pânico dos americanos sobre “não conseguirem comprar” é na verdade uma ilusão

O ponto de vista principal da Economist é: embora os americanos se queixem frequentemente de “não conseguirem sobreviver”, segundo dados macroeconómicos, a situação financeira das famílias americanas é na verdade melhor do que antes da pandemia. Este fenómeno é chamado de “miragem (Mirage)”, ou seja, uma ilusão.

O rendimento realmente supera a inflação

O artigo aponta que desde 2019, os preços nos EUA aumentaram cumulativamente cerca de 20%. Mas no mesmo período, o salário horário mediano (Median hourly wage) dos trabalhadores americanos aumentou cerca de 25-30%. Após ajuste pela inflação, o “salário real” está a subir. Isto significa que um americano comum pode agora comprar mais com uma hora de trabalho do que antes da pandemia.

Os americanos continuam a consumir

Se os americanos realmente não conseguissem comprar coisas, deveriam reduzir as despesas. Mas os dados mostram que o gasto de consumo permanece robusto.

As vendas a retalho (Retail Sales) nos EUA e o gasto de consumo pessoal (PCE) continuam a crescer, sem sinais de recessão. Os dados mostram que as pessoas não apenas compram necessidades básicas, mas também gastam em entretenimento, viagens e produtos não essenciais.

Porque é que existe a ilusão de não conseguir comprar?

Se os dados são tão bons, porque é que os americanos ainda se sentem pobres? A Economist dá explicações psicológicas e políticas:

Nível de preços vs. taxa de inflação

Os economistas focam-se na “queda da taxa de inflação” (os preços aumentam mais lentamente), enquanto os cidadãos focam-se no “nível de preços” (os ovos ainda custam o dobro do que custavam em 2019). Os cidadãos esperam que os preços “voltem” ao nível anterior, mas isto raramente acontece economicamente (isso seria deflação, que é geralmente pior). Esta “memória de preços” causa sofrimento.

Enviesamento de frequência

As pessoas são extremamente sensíveis aos aumentos de preços dos produtos que compram com frequência (como alimentos e gasolina), mesmo que estes representem uma pequena proporção da despesa total. Enquanto isso, produtos como televisões e electrónicos que ficaram mais baratos, as pessoas compram com menos frequência, portanto não se apercebem relativamente.

Narrativa política

Os políticos (particularmente Trump e republicanos) para benefício eleitoral, continuam a enfatizar narrativas de “colapso económico” e “o pior de sempre”, o que aprofunda a percepção negativa do público.

Situação da versão taiwanesa: é “ilusão” ou “dor real”?

Este fenómeno também é muito comum em Taiwan. Os dados oficiais frequentemente dizem “crescimento salarial atinge novo recorde”, “crescimento do PIB impressionante”, mas a percepção do público é “a marmita ficou cara”, “o preço da habitação é desesperador”. Comparado com a situação americana descrita pela Economist, a situação em Taiwan é a seguinte:

Os dados agregados parecem ainda mais uma ilusão do que nos EUA

Beneficiando do boom de servidores de IA e da indústria de semicondutores de 2024-2025 (TSMC, Quanta, Foxconn, etc.), o crescimento do PIB de Taiwan é impressionante, e os dados de exportação continuam a bater recordes. O índice Hang Seng e outros índices bolsistas de Taiwan atingem récords nos últimos dois anos, e para aqueles que investem em acções e ETFs, os activos aumentaram significativamente. O poder de consumo desta população é também muito impressionante, como se pode ver pelas multidões nas vendas anuários de grandes lojas e pelos fluxos de viagens internacionais.

O desespero da relação entre o preço da habitação e os rendimentos

Mas em Taiwan, para além das indústrias de semicondutores e tecnologia, muitas indústrias tradicionais e de serviços têm aumentos salariais que não acompanham a inflação.

A dor habitacional em Taiwan vem da extremamente elevada relação entre o preço da habitação e os rendimentos. A subida dos preços da habitação em Taiwan separa-se há muito do crescimento base de salários, deixando os jovens com um sentimento de impotência de que “não importa quanto poupem, nunca conseguem acompanhar”.

“Índice de marmita” da inflação percebida

Embora o número oficial do índice de preços ao consumidor seja baixo, o aumento de preços que o público mais sente, como “refeições fora de casa” e “renda”, é frequentemente muito superior.

Uma marmita que sobe de 80 yuan para 100 yuan e depois para 120 yuan, este aumento de 50% causa um impacto psicológico muito maior do que a “inflação moderada” divulgada oficialmente.

Nota: Dados mais recentes de Taiwan: a taxa de variação anual do IPC de dezembro de 2025 é de 1,31%, com um IPC anual médio de 1,66%. Este é o primeiro ano em 4 anos a cair abaixo da linha de alerta de inflação de 2%, e o nível mais baixo em 5 anos.

Quando a “ilusão” encontra a “doença de Taiwan”

O crescimento salarial em Taiwan está altamente concentrado nas indústrias de tecnologia e semicondutores. Segundo estatísticas, cerca de 70% dos trabalhadores assalariados ganham abaixo da média. Para aquelas 70% das pessoas em Taiwan, o seu salário real pode estar realmente a diminuir, isto não é uma ilusão, é porque foram “médios”.

Em novembro do ano passado, a Economist propôs “Taiwan Disease” (Taiwan Disease), apontando que a economia orientada para a exportação de Taiwan tem problemas estruturais de longo prazo, com o cerne a ser que o banco central mantém deliberadamente um yuan de Taiwan mais fraco para manter a competitividade das exportações, resultando em uma moeda severamente subestimada, levando a uma fraca procura interna, estagnação salarial, preços de habitação elevados, e dificuldade do público em partilhar os ganhos económicos, formando o fenómeno paradoxal de “dados prósperos, sensação estagnada”.

Para proteger as exportações (indústria de tecnologia), o banco central mantém durante muito tempo o yuan de Taiwan relativamente fraco. Isto também faz com que os taiwaneses comprem produtos importados (energia, matérias-primas, iPhone) a preços de muito mais caros.

Para os taiwaneses, “não conseguir comprar” é uma ilusão? Tendo o PIB per capita de Taiwan já ultrapassado Japão e Coreia, e a riqueza média também superior à de França, você, sente isso?

( Relatório de Riqueza Global UBS 2025: Mediana per capita de Taiwan é segunda na Ásia, superando Singapura e Japão)

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