- A orientação da CFTC agora permite que bancos fiduciários nacionais emitam stablecoins de pagamento para uso como garantia em derivados.
- Regras atualizadas alinham as stablecoins com a Lei GENIUS e expandem o acesso regulado aos mercados financeiros dos EUA.
- Propostas do FDIC e alívio da CFTC sinalizam uma integração mais profunda das stablecoins no sistema bancário mainstream dos EUA.
O regulador de derivados dos EUA acaba de tornar as stablecoins mais acessíveis ao setor financeiro tradicional. A CFTC atualizou orientações-chave para incluir bancos fiduciários nacionais entre os emissores aprovados de stablecoins.
Essa mudança permite que essas instituições federais participem plenamente no mercado de margens de ativos digitais. A medida baseia-se na crescente clareza regulatória sob a postura pró-cripto da administração atual.
A CFTC Corrige Supervisão nas Diretrizes de Stablecoin
A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities reemitiu a Carta de Equipa 25-40 em 6 de fevereiro.
A versão atualizada corrige uma exclusão não intencional da carta original de 8 de dezembro. Os bancos fiduciários nacionais agora podem emitir stablecoins de pagamento que os comerciantes de futuros aceitam como garantia de margem.
De acordo com o anúncio da CFTC, a equipe da divisão descobriu a lacuna após divulgar a orientação inicial. Stablecoins de pagamento que atendiam a todos os outros requisitos estavam sendo emitidos por bancos fiduciários nacionais.
A agência nunca teve a intenção de excluir essas instituições do quadro regulatório.
A revisão coloca os bancos fiduciários nacionais em pé de igualdade regulatória com entidades reguladas pelos estados. Empresas como Circle e Paxos já operavam sob a orientação original. Agora, bancos fiduciários federais se juntam a eles como emissores elegíveis.
Compreendendo o Quadro de Isenção de Ação
A Carta de Equipa 25-40 fornece alívio regulatório crucial para comerciantes de futuros. Essas empresas podem aceitar stablecoins de pagamento qualificadas como margem de clientes em negociações de derivados.
As stablecoins devem atender a requisitos rigorosos, incluindo respaldo completo em reservas e direitos garantidos de resgate.
Os FCMs também ganham permissão para manter stablecoins de pagamento proprietárias em contas segregadas de clientes. O valor dessas holdings influencia certos cálculos de capital regulatório. No entanto, protocolos rigorosos de gestão de risco e padrões de conformidade se aplicam em toda a operação.
O quadro não cria acesso irrestrito.
Cada stablecoin deve demonstrar respaldo adequado, transparência e credibilidade do emissor. Os bancos fiduciários nacionais trazem supervisão federal e expertise fiduciária especializada para essa equação.
Políticas da Administração Trump impulsionam expansão
O presidente da CFTC, Michael S. Selig, destacou o contexto histórico em sua declaração.
Os bancos fiduciários nacionais ganharam autoridade para custodiar e emitir stablecoins de pagamento durante o primeiro mandato do Presidente Trump. O Escritório do Controlador da Moeda inovou ao conceder a carta dessas instituições focadas em ativos digitais.
“Estes bancos fiduciários nacionais continuam a desempenhar um papel importante no ecossistema de stablecoins de pagamento”, disse Selig. Ele observou que a carta atualizada amplia o colateral tokenizado elegível para incluir stablecoins desses bancos.
O presidente posicionou a medida dentro de realizações políticas mais amplas. A Lei GENIUS e o quadro de colaterais elegíveis da CFTC fizeram dos EUA o líder global em inovação de stablecoins de pagamento, segundo sua declaração.
A Lei GENIUS tornou-se lei em 18 de julho de 2025, após assinatura do Presidente Trump.
Ela estabeleceu o primeiro quadro federal abrangente para stablecoins de pagamento atreladas ao USD. A lei cobre requisitos de reserva, supervisão regulatória e caminhos claros para emissores bancários e não bancários.
A Forma Regulamentar Mais Ampla Começa a Tomar Forma
A ação da CFTC complementa esforços paralelos de outras agências.
O FDIC propôs regras em dezembro de 2025 permitindo que bancos supervisionados emitam stablecoins por meio de subsidiárias. Os bancos devem obter aprovação e cumprir os padrões da Lei GENIUS antes de lançar tais operações.
O quadro do FDIC inclui avaliações de segurança e solidez tanto para os bancos-mãe quanto para suas subsidiárias de stablecoins. O período de comentários recebeu uma extensão no início de fevereiro. As regras finais ainda estão em desenvolvimento enquanto os reguladores coletam feedback da indústria.
Grande. A CFTC e o FDIC revisam orientações permitindo que bancos fiduciários nacionais emitam Stable Coins.https://t.co/lgoxRjsRck
Em 6 de fevereiro de 2026, a Divisão de Participantes de Mercado da CFTC reemitiu a Carta de Equipa 25-40 (original de 8 de dezembro de 2025) com uma revisão direcionada. Isto… pic.twitter.com/KPHxEqRAdI
— MartyParty (@martypartymusic) 7 de fevereiro de 2026
MartyParty, comentarista de cripto, destacou as mudanças regulatórias combinadas nas redes sociais. O usuário chamou as revisões das orientações da CFTC e do FDIC de “enormes” por permitirem que bancos fiduciários nacionais emitam stablecoins.
A observação reflete a atenção da indústria a essas mudanças de política incrementais, mas significativas.
O ambiente regulatório marca uma mudança radical em relação às administrações anteriores. Abordagens anteriores enfatizavam restrição e cautela em relação aos ativos digitais. Além disso, as políticas atuais priorizam quadros claros que possibilitam inovação enquanto mantêm supervisão.
Stablecoins de pagamento funcionam como tokens digitais atrelados ao dólar americano.
Facilitam transferências e pagamentos em ecossistemas de criptomoedas. Sua integração nos mercados de derivados e no sistema bancário tradicional representa adoção financeira mainstream.
A revisão direcionada da CFTC aborda uma lacuna específica, mas sinaliza uma aceitação mais ampla.
Os bancos fiduciários nacionais trazem infraestrutura especializada e supervisão regulatória federal. Sua inclusão reconhece modelos institucionais diversos no cenário em evolução de ativos digitais.
Stablecoins continuam ganhando força como opções de garantia em negociações de derivados. Os fundamentos da Lei GENIUS e as orientações a nível de agência criam parâmetros operacionais mais claros. Os reguladores parecem focados em equilibrar inovação financeira com estabilidade de mercado.
Portanto, a carta reemitida demonstra quão rapidamente a regulação de cripto evolui. Uma supervisão de definição descoberta em semanas levou a uma correção rápida. Além disso, essa capacidade de resposta sugere que os reguladores estão ativamente engajados com as realidades operacionais da indústria de ativos digitais.
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