O Segredo Chocante de Dividendos de Saylor: O Bitcoin Precisa de Apenas 1,25% de Crescimento

Michael Saylor afirma que a estratégia sustenta dividendos para sempre com ganhos mínimos de Bitcoin. A empresa possui 713.502 BTC após reportar uma perda trimestral de $12,4 bilhões.

Michael Saylor fez uma revelação bombástica durante a chamada de resultados da Strategy. A empresa mantém pagamentos de dividendos indefinidamente com um crescimento anual de Bitcoin de 1,25%. A Strategy reportou uma perda líquida avassaladora de $12,4 bilhões no quarto trimestre de 2025. As ações caíram 17,12% nas sessões pós-mercado.

O Bitcoin caiu para $63.596,56 em 6 de fevereiro de 2026. O ativo digital perdeu 13% em 24 horas. As holdings da Strategy caíram abaixo dos custos de compra pela primeira vez desde 2023. A criptomoeda registrou a sua maior queda diária desde junho de 2022.

Como a Strategy mantém os dividendos a fluir para sempre

A Strategy acumula aproximadamente $45 bilhões em reservas de Bitcoin. O CEO Phong Le explicou as contas durante a chamada com investidores. As despesas anuais com dividendos totalizam $888 milhões através de instrumentos de ações preferenciais.

De acordo com a BSCNews no X, as reservas de Bitcoin cobrem dividendos por 67 anos consecutivos. A empresa precisa apenas de uma valorização anual de 1,5% do Bitcoin para manter os pagamentos. A Strategy vende pequenas porções de holdings para financiar as distribuições. Saylor afirmou que a empresa dispõe de “80 anos para encontrar” alternativas caso o Bitcoin fique completamente parado.

A Strategy construiu um cofre de guerra em dinheiro de $2,25 bilhões no quarto trimestre de 2025. Essa reserva cobre 30 meses de dividendos sem vendas de Bitcoin. O CFO Andrew Kang montou essa reserva especificamente para períodos de mercado voláteis.

Perdas brutais escondem forte desempenho empresarial

A contabilidade de marcação a mercado prejudicou os resultados trimestrais da Strategy. As perdas líquidas aumentaram para $12,6 bilhões no Q4 de 2025. Os déficits operacionais atingiram $17,4 bilhões durante o período. Os lucros por ação despencaram para -$42,93 contra previsões de $2,97.

A divisão de software apresentou ganhos impressionantes apesar do caos. A receita atingiu $123 milhões, superando as estimativas em 3,53%. Os serviços de assinatura cresceram 62,1% ano a ano, atingindo $51,8 milhões. As ofertas de nuvem aumentaram 65% em comparação ao ano passado.

A Strategy acumulou 713.502 Bitcoin até 1 de fevereiro de 2026. Os custos totais de compra atingiram $54,26 bilhões em aquisições. O preço médio de compra foi de $76.052 por moeda. A gigante corporativa controla 3,4% do fornecimento final de Bitcoin.

Estrutura de dívida levanta dúvidas entre investidores

A Strategy possui atualmente $8,2 bilhões em bonds conversíveis. As obrigações líquidas estão em $6 bilhões após subtrair o caixa. A empresa opera com aproximadamente 13% de alavancagem usando as avaliações atuais do Bitcoin.

Phong Le comparou a estratégia com os padrões do setor durante as discussões. Empresas de primeira linha, AAA, normalmente usam uma alavancagem de 23%. Empresas de classificação BBB, mais baixas, chegam a 32%. Os players do setor de tecnologia têm uma média de 15,7% de capital emprestado.

A dívida conversível custa à Strategy apenas 42 pontos base ao ano. Os vencimentos vão de 2027 até 2032 de forma equilibrada. Covenants restritivos zero limitam os movimentos estratégicos da empresa.

O Bitcoin precisa cair 90% para $8.000 antes de ameaçar a cobertura da dívida. A Strategy reestruturaria as obrigações ou acessaria os mercados de ações nesse limite.

A Strategy adquiriu $25,3 bilhões ao longo de 2025 de forma agressiva. A empresa dominou os mercados de ações dos EUA como a maior emissora. A Strategy capturou 8% de todas as captações de ações americanas. Apenas em janeiro de 2026, foram arrecadados $3,9 bilhões e 41.002 Bitcoins adicionais.