A bolsa de Taiwan encerrou as negociações até o Ano Novo Chinês de 2026, com os mercados globais de capitais a continuarem a operar. Os eventos-chave durante o Ano Novo Chinês incluem o PIB dos EUA e o PMI global, sendo a divulgação dos resultados financeiros da NVIDIA em 26 de fevereiro o foco principal. As cinco principais tendências de mercado abrangem mercados emergentes a superar as ações dos EUA, ações de média e pequena capitalização a liderar as blue chips, e hardware de IA a superar software, entre outras. Riscos são monitorados através de IGV, MOVE, prata e Bitcoin.
Calendário Econômico durante o Ano Novo Chinês: PIB e PMI como fatores-chave
Até o Ano Novo Chinês de 2026, o mercado de Taiwan deve acompanhar indicadores econômicos importantes, incluindo o Reino Unido (12 de fevereiro), Taiwan (13 de fevereiro), Japão (16 de fevereiro) e EUA (20 de fevereiro), que divulgarão o PIB do 4º trimestre de 2025. Japão e Taiwan, como países produtores e exportadores de equipamentos de IA, são principais contribuintes para o crescimento econômico, mas os investidores devem prestar atenção ao desempenho do consumo privado no Japão, que é um fator decisivo para a decisão do BOJ de antecipar ou não o aumento das taxas de juros.
Em Taiwan, o Departamento de Estatísticas divulgará também uma revisão das estimativas do PIB para 2026 ao mesmo tempo que os dados forem publicados. A previsão do mercado é que o crescimento do PIB do 4º trimestre de 2025 seja de 12,7% em termos anuais, com a possibilidade de revisão para cima para 4% em 2026 na publicação de 13 de fevereiro. Um crescimento econômico robusto manterá o banco central inalterado, sendo o forte desempenho das exportações de semicondutores de Taiwan o principal motor, como evidenciado pelo faturamento de janeiro da TSMC, que ultrapassou os 400 bilhões de TWD.
Espera-se que o PIB dos EUA no 4º trimestre de 2025 cresça a uma taxa sazonal de 2,9%, beneficiado pelo crescimento real da renda, efeito riqueza e promoções de feriados em plataformas de comércio eletrônico, com previsão de aumento do consumo pessoal superior a 3%. Além disso, os investimentos em IA compensam o mais longo fechamento do governo, o mercado imobiliário fraco e as desigualdades de consumo em forma de K, demonstrando resiliência da economia americana. O relatório do PIB pode gerar volatilidade nas expectativas de redução de juros pelo Fed, mas o resultado final dependerá da inflação e do mercado de trabalho.
Em 20 de fevereiro, a S&P Global divulgará os relatórios PMI de fevereiro para os principais países econômicos, incluindo EUA, zona do euro, Reino Unido, Austrália, Japão e Índia. O PMI (Índice de Gerentes de Compras) é um indicador líder, acima de 50 indicando expansão e abaixo de 50 indicando contração. A divulgação simultânea do PMI global fornecerá uma avaliação abrangente da saúde da economia mundial.
No âmbito da política monetária, atenção especial será dada à ata da reunião do FOMC de 18 de fevereiro. Após a divulgação de dados recentes de inflação abaixo das expectativas do mercado, as divergências entre os membros do Fed sobre a inflação podem diminuir em relação à reunião de 4º trimestre de 2025. Bancos centrais de vários países realizarão reuniões de política, com expectativa de manutenção das taxas de juros, incluindo Egito e Rússia em 13 de fevereiro, Nova Zelândia em 18 de fevereiro e Filipinas em 19 de fevereiro.
No âmbito geopolítico, a Conferência de Segurança de Munique, de 13 a 15 de fevereiro, merece atenção. O Relatório de Segurança de Munique de 2026, divulgado em 9 de fevereiro, alerta que o presidente dos EUA, Trump, está incentivando líderes de outros países com posições próximas às dele a minar a ordem internacional estabelecida após a Segunda Guerra Mundial. O secretário de Estado dos EUA, Blinken, fará um discurso em 14 de fevereiro, focando na determinação de defesa coletiva dos países europeus e na estratégia de segurança dos EUA.
Destaques dos Resultados Financeiros de 45 Empresas durante o Ano Novo Chinês de 2026
Até a semana de 6 de fevereiro, as empresas do Mag 7, exceto a NVIDIA, que divulgará seus resultados em 26 de fevereiro, já apresentaram seus balanços. A LSEG acompanha a revisão de lucros do S&P 500, que aumentou sua média de 4 semanas para 0,15%. Até 10 de fevereiro, 324 empresas do S&P 500 divulgaram seus resultados, marcando a fase intermediária de divulgação. Os lucros e receitas cresceram, respectivamente, 12,8% e 9,0%, superando as estimativas de mercado de 12,3% e 8,7%, com taxas de superação de 78,95% e 65,9%.
O desempenho acima do esperado na receita é liderado pelo setor de energia, com 100% de superação (11 divulgadas, 23 não divulgadas), enquanto os lucros são liderados pelo setor de tecnologia da informação (37 de 64, 97,3%) e pelo setor de comunicações (15 de 26, 86,6%). Essa performance superestimada sustenta a resiliência das ações americanas durante as correções.
Durante o Ano Novo Chinês de 2026, na semana de 16 de fevereiro, 45 empresas divulgarão resultados, representando 7,8% do valor de mercado por ação. Entre as principais empresas que divulgarão resultados estão:
Calendário de Resultados Importantes durante o Ano Novo Chinês de 2026
12 de fevereiro: Applovin, McDonald’s, Pacific Gas & Electric
13 de fevereiro: Coinbase, Applied Materials, Moderna
18 de fevereiro: Palo Alto Networks, Constellation Energy
19 de fevereiro: DoorDash, Occidental Petroleum, Walmart
26 de fevereiro: NVIDIA (maior foco)
A divulgação dos resultados da Coinbase fornecerá insights sobre o desempenho de negócios de plataformas de criptomoedas durante a correção do mercado, enquanto a Applied Materials refletirá o nível de investimento em infraestrutura de IA. Os resultados da Walmart servirão como termômetro da saúde do consumidor americano. Contudo, o destaque máximo será a divulgação da NVIDIA em 26 de fevereiro, que influenciará diretamente as percepções sobre o ciclo de investimento em IA.
De acordo com o consenso de mercado, o crescimento dos lucros do Mag 7 e do S&P 493 deve diminuir no 4º trimestre de 2026, devido ao alto ponto de base de crescimento de 30% no 4º trimestre de 2025. No entanto, os lucros das empresas do S&P 493, após atingirem o fundo na segunda metade de 2025, deverão crescer trimestre a trimestre em 2026, com previsão de crescimento de receitas e lucros de aproximadamente 6% a 7% e 15%, respectivamente, neste ano.
Cinco Grandes Tendências e Quatro Grandes Riscos: Mapa de Investimento para o Ano Novo Chinês de 2026
Seguem-se cinco tendências de mercado: EM>US, SPW>SPX, SME>Large Cap, Cíclico>Defensivo e Hardware>Software. Primeiramente, as ações de mercados emergentes continuam a superar as ações dos EUA, com o retorno do S&P 500 de +1,4% ficando atrás do índice MSCI de mercados emergentes (+10,4%). O índice ponderado por média (SPW) supera o índice ponderado por valor de mercado (SPX), com 5,9% contra 1,4%.
Ações de média e pequena capitalização superam as blue chips, com o Russell 2000, S&P 400 e S&P 600 apresentando ganhos de +7,9%, +8,6% e +9,7% no ano até agora. Os índices de ciclo econômico superam os defensivos, com o índice da Goldman Sachs que exclui commodities subindo 1,85% no ano, demonstrando desempenho relativamente forte.
Hardware de IA supera ações de software, com a receita de janeiro da TSMC ultrapassando os 400 bilhões de TWD e quatro hyperscalers investindo um total de 660 bilhões de dólares em capital ao longo do ano. Em contraste com o receio de que a IA possa substituir o software, o setor de hardware de IA apresenta espaço para crescimento, com o índice de hardware de IA da Goldman Sachs tendo desempenho de -15,6% até agora, enquanto o de software de IA sobe 20,8%.
No que diz respeito aos riscos de mercado, monitoramos quatro ativos: IGV, MOVE, prata e Bitcoin. A recente forte volatilidade das ações dos EUA pode ser atribuída, em ordem, à queda do setor de software, à correção das criptomoedas e ao colapso especulativo de metais preciosos liderados pela prata. Recentemente, Jensen Huang, CEO da NVIDIA, refutou preocupações sobre uma bolha de IA, enquanto o ETF de ações de software IGV atingiu seu menor volume de circulação em cinco anos. Sinais de reversão de curto prazo, como tentativas de fundos institucionais, surgem, mas é preciso cautela, pois fatores de liquidez ou stop-loss podem levar a quedas acentuadas novamente.
O índice MOVE caiu para 65, seu nível mais baixo em quatro anos, abaixo da média histórica de 92,7. Essa baixa volatilidade do mercado de títulos pode ainda não refletir riscos potenciais, havendo possibilidade de retorno à média no futuro.
