Gemini: Três altos executivos deixam a empresa de forma coletiva, ação cai 12,9% em um dia, iniciando cortes de pessoal e retirada do mercado internacional, com prejuízo líquido previsto de quase 600 milhões de dólares em 2025.
Mudança coletiva na gestão central, queda abrupta do preço das ações GEMI
De acordo com o documento 8-K recebido pela Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA em 17 de fevereiro, a exchange de criptomoedas Gemini (Gemini Space Station Inc.), fundada pelos irmãos Winklevoss, está passando por uma crise sem precedentes na sua liderança.
A empresa confirmou que o diretor de operações (COO) Marshall Beard, o diretor financeiro (CFO) Dan Chen e o chefe de assuntos jurídicos (CLO) Tyler Meade, três executivos-chave, deixaram seus cargos imediatamente na mesma data. Essa mudança significativa na equipe gerou dúvidas no mercado sobre a estabilidade da gestão interna da empresa, levando a uma queda de 12,9% no valor das ações listadas na Nasdaq (NASDAQ: GEMI) naquele dia, com o preço de fechamento em US$ 6,59.
Fonte: Google Finance As ações da Gemini na Nasdaq (NASDAQ: GEMI) caíram 12,9% no dia, fechando a US$ 6,59
Dados de mercado indicam que o preço das ações GEMI chegou a um pico intradiário de US$ 7,56 antes de despencar rapidamente, refletindo a extrema insegurança dos investidores diante do vazio de cargos de alto nível na gestão. Desde sua abertura de capital em setembro de 2025, com preço de US$ 28 por ação, o valor de mercado da Gemini encolheu de um pico de US$ 4,4 bilhões para atualmente cerca de US$ 756 milhões, uma queda de 35% neste ano.
Analistas da Bloomberg, como James Seyffart, comentaram que essa grande reformulação na liderança foi uma verdadeira “onda de turbulência”, especialmente considerando que a empresa, poucos meses após seu IPO, viu uma saída coletiva de seus principais executivos, o que é bastante incomum.
Apesar de a empresa tentar acalmar o mercado em seus comunicados, destacando que a saída de Marshall Beard não ocorreu por divergências relacionadas às operações, políticas ou práticas da companhia, mas que especulações sobre “conflitos internos” continuam a circular. Ao mesmo tempo, fontes informaram que, além desses três executivos principais, um alto dirigente da Gemini na região Ásia-Pacífico também deixou a empresa na terça-feira, indicando que o impacto dessa mudança de pessoal pode ser maior do que o esperado. O mercado acompanha de perto os próximos passos dessa transição, que irão influenciar diretamente a confiança e o apoio dos investidores à marca.
Fundadores gêmeos retomam o controle, Cameron Winklevoss assume funções operacionais
Após a saída dos três principais executivos, a Gemini anunciou imediatamente nomes provisórios para substituição, demonstrando uma retomada do controle pela família fundadora. A empresa afirmou que não há planos imediatos de contratar um novo CEO; todas as funções do então COO Marshall Beard, especialmente as relacionadas à geração de receita, serão assumidas pelo cofundador Cameron Winklevoss. Isso significa que Cameron Winklevoss, além de seu cargo atual, passará a atuar diretamente na gestão operacional diária da exchange, concentrando ainda mais o poder na tomada de decisões centrais.
Para preencher as vagas em finanças e jurídico, o conselho de administração nomeou internos experientes. A partir de maio de 2025, Danijela Stojanovic, que ocupa o cargo de contadora-chefe, assumirá interinamente como CFO. Danijela é uma contadora pública certificada (CPA) com vasta experiência, tendo trabalhado na Blue Apron e na PwC. Segundo contrato divulgado, seu salário base será de US$ 450 mil, além de 132.275 unidades de ações restritas (RSU) que serão adquiridas ao longo de dois anos. Para o cargo de conselheira jurídica interina, foi nomeada Kate Freedman, ex-vice-presidente jurídica e secretária da empresa.
Fonte: LinkedIn Danijela Stojanovic, ex-Blue Apron e PwC
Essa reorganização foi interpretada por alguns analistas como parte do “Plano de Transformação Gemini 2.0”. Em um artigo no blog, a própria fundação afirmou que a companhia está focada em simplificar sua estrutura administrativa e concentrar recursos em áreas mais eficientes. Embora os três executivos estejam previstos para assinar acordos de saída e fornecer suporte de transição por um curto período em troca de salários e benefícios, a decisão de transferir as operações principais de volta aos fundadores envia um claro sinal de que a empresa está entrando em uma fase de forte contenção e reestruturação interna.
Retirada estratégica: corte de 25% na equipe e saída total de mercados internacionais não essenciais
Essa mudança repentina na liderança coincide com a estratégia de “grande retirada” internacional anunciada apenas 12 dias antes. Na ocasião, a Gemini confirmou o fechamento de todas as operações de exchanges de criptomoedas no Reino Unido, União Europeia e Austrália, com previsão de encerramento até o primeiro semestre de 2026. Com a redução de operações, a Gemini iniciou um plano de corte de aproximadamente 25% de sua força de trabalho global, afetando cerca de 200 funcionários, incluindo escritórios nos EUA, Europa e Cingapura.
Os irmãos Winklevoss admitiram em seu blog que a competição nos mercados estrangeiros é extremamente difícil, e que a estrutura organizacional excessivamente complexa e os custos operacionais tornaram difícil obter retorno proporcional nesses mercados.
Eles afirmaram que a demanda nesses mercados estrangeiros não é suficiente para sustentar os custos atuais, levando à decisão de uma “redução estratégica”. A Gemini decidiu retirar todos os recursos do exterior e focar seu crescimento nos EUA e em plataformas emergentes de “Mercados de Previsão”.
Essa mudança de uma estratégia global para uma abordagem mais focada no mercado americano, de caráter defensivo, evidencia as dificuldades enfrentadas pela empresa diante de uma concorrência acirrada e de pressões de custos. Apesar de a SEC ter revogado parte das ações contra a Gemini em janeiro de 2026 e de o ambiente regulatório estar mais ameno após mudanças de governo, a eficiência operacional da Gemini claramente se tornou uma preocupação urgente. Ao reduzir drasticamente suas operações internacionais e despesas administrativas, a empresa tenta recuperar sua situação financeira descontrolada, embora essa mudança radical também revele fracassos significativos na conformidade internacional e na expansão de mercado.
Dados financeiros sombrios, prejuízo de até 600 milhões de dólares em 2025
De acordo com as previsões financeiras preliminares divulgadas junto com as mudanças na equipe, embora a Gemini tenha apresentado crescimento em alguns negócios, suas finanças continuam alarmantes. A previsão é de que o prejuízo líquido de 2025 fique entre US$ 1,65 bilhão e US$ 1,75 bilhão, um aumento em relação aos US$ 1,41 bilhão de 2024, impulsionado principalmente por serviços de cartão de crédito, e não pelas taxas de transação na exchange.
Por outro lado, o crescimento de receita é modesto e insuficiente para cobrir os custos descontrolados. Os dados indicam que os custos operacionais e despesas da companhia em 2025 totalizarão cerca de US$ 530 milhões. Isso resultará em um EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de aproximadamente US$ -260 milhões, e o prejuízo líquido anual deve ficar entre US$ 587 milhões e US$ 602 milhões, quase atingindo US$ 600 milhões. Apesar de a Gemini ter conseguido aumentar em 17% seus usuários ativos mensais, chegando a 600 mil, sua eficiência de monetização e controle de custos permanecem como grandes desafios.
Menos de um ano após o IPO, a Gemini enfrenta uma queda de 86% no preço das ações desde o lançamento, prejuízos expressivos e desintegração da equipe principal. Analistas acreditam que a nova estrutura de liderança será crucial para reconquistar a confiança dos investidores a curto prazo e encontrar novos caminhos de lucro, especialmente em mercados emergentes como o de plataformas de previsão.
Para uma exchange que foi considerada uma das líderes do setor de criptomoedas, a questão de como sobreviver ao caos atual tornou-se a prioridade máxima para 2026.
