CITIC Securities: Valuation of the securities industry still has room for improvement

A 14 de novembro, os dados do Golden Week indicaram que, no atual ambiente de recuperação da liquidez e mudança de políticas, a indústria de títulos espera uma melhoria significativa nas suas bases em termos de comparação trimestral e anual, aproveitando a vantagem de volumes de negociação elevados, uma grande escala de Margem e uma base de desempenho baixa, demonstrando assim um retorno excepcional no início do Mercado em alta. Até 25 de outubro de 2024, a avaliação das ações A/H na zona de títulos está no 52%/39% desde 2018. Com a perspectiva de uma melhoria significativa no quarto trimestre de 2024 e um ROE do setor de 5.2% em 2025, a avaliação do setor ainda tem potencial de crescimento. Em torno da fusão e reestruturação da indústria de títulos e do desenvolvimento dos negócios internacionais a longo prazo, recomendamos empresas com atributos alfa a longo prazo e empresas com espaço limitado para recuos a curto prazo e bases estáveis. A curto prazo, sugerimos seguir empresas que mostram elasticidade de desempenho nos negócios de corretagem e de operações por conta própria no quarto trimestre de 2024, e que têm avaliações razoáveis atualmente.