É amplamente conhecido que o chefe da MicroStrategy, Michael Salyor, é um entusiasta ávido do BTC, acumulando moedas incessantemente, independentemente do mercado em alta ou baixa. Com a vitória de Trump, o BTC subiu rapidamente, aproximando-se da marca dos 100 mil dólares, e o preço das ações da MicroStrategy, que detém 386 mil BTC, também subiu constantemente, com um aumento de cerca de 500% desde o início do ano, superando os 121% do BTC.
Como funciona a estratégia do MicroStrategy? O MicroStrategy ainda pode subir? É uma versão alavancada do BTC ou é o Luna desta rodada? Deixe o WOO X Research mostrar a todos!
Com que estratégia a MicroStrategy compra BTC?
Atualmente, a maioria das pessoas associa a MicroStrategy à compra de BTC, mas, na verdade, a MicroStrategy é uma empresa de tecnologia fundada em 1989, que fornece soluções de análise de dados para ajudar as empresas a analisar informações e tomar decisões.
Em agosto de 2020, o CEO Michael Saylor viu o valor do BTC e considerou-o um ativo digital escasso e de longo prazo com potencial de valorização, capaz de combater a inflação e preservar o valor, convertendo as reservas da empresa de 250 milhões de dólares em BTC, o que também marcou o início da acumulação de moedas louca da MicroStrategy.
Até novembro de 2024, a MicroStrategy possui cerca de 386.700 BTC, representando 1,8% do total global de BTC.
Como é que eles fizeram isso?
MicroStrategy emissão债务compraBTC：
A empresa arrecada fundos através da emissão de obrigações (como obrigações convertíveis) e depois utiliza esses fundos para comprar BTC.
Este é o ponto de partida da estratégia, aproveitando a alavancagem para aumentar as Participações em Bitcoin.
Preço do BTC Aumento, capitalização de mercado em ascensão: estratégia de micro limite
Com o aumento do preço do Bitcoin, o valor dos ativos da MicroStrategy (BTC mantidos em grande quantidade) também aumenta, impulsionando a capitalização de mercado da empresa a subir.
Limite de mercado capitalização de mercado，提高股票在指数中的权重：
Limite de mercado aumenta o peso das ações da estratégia de microcap em índices financeiros, como S&P 500, NASDAQ, etc.
Mais fundos de índice precisam alocar ações de microestratégia para impulsionar ainda mais o preço das ações.
MicroStrategy emissão de ações para comprar BTC:
Após a ascensão da capitalização de mercado, a MicroStrategy aproveitou a demanda do mercado por suas ações, emitindo novas ações com prêmio e vendendo para comprar BTC.
Preço do BTC aumentou, impulsionando ainda mais a capitalização de mercado:
Novas compras de BTC, à medida que o preço Aumento, aumentam ainda mais o valor dos ativos da empresa e a capitalização de mercado.
Aumentar o limite de mercado é mais uma vez aumentar a atratividade das ações no mercado.
MicroStrategy emite novamente ações, ciclo repetido:
A MicroStrategy aproveita o aumento do limite de mercado das ações, realiza repetidamente uma nova emissão de ações e compra de BTC, formando um “efeito de roda”.
O foco da MicroStrategy está em iniciar um ciclo de feedback positivo, tornando o BTC e o Limite de mercado da MicroStrategy uma máquina perpétua de aumento, e examinar os detalhes pode revelar a sutileza desse modelo.
Atualmente, a MicroStrategy tem cinco títulos conversíveis no mercado, com um valor principal de 42.5 bilhões de dólares, com vencimento entre 2027 e 2032, são títulos de prazo médio e a maioria deles são títulos sem juros, o que significa que o principal não precisa ser reembolsado antes do vencimento, o que também reduz o risco de inadimplência da MicroStrategy.
Em termos de emissão de ações, desde o lançamento da estratégia de Bitcoin, a MicroStrategy anunciou a emissão de ações cinco vezes, arrecadando um total de até 44 bilhões de dólares.
Fonte: Bloomberg
Quando o preço da moeda cai, a microestratégia será liquidada?
Em 21 de novembro, a conhecida instituição de shorting Citron afirmou: “Embora ainda estejamos otimistas em relação ao BTC, usamos a posição de Curto MSTR para nos proteger. Respeitamos muito Saylor, mas mesmo ele deve saber que o MSTR está superaquecido”
Será que a preocupação do Citron faz sentido?
O modelo de design do ciclo de ativos inevitavelmente lembra Luna/UST, que também depende do pé esquerdo e direito de dois ativos para fazer o preço subir rapidamente. Também não deixa de preocupar se a queda do preço de um dos ativos causará um efeito dominó de liquidação?
Mas o modo de armadilha deste modelo de Microestratégia é muito diferente do Luna:
Baixa proporção de dívida: Atualmente, o limite de mercado da MicroStrategy é de cerca de US$ 75 bilhões, com dívidas de US$ 4,25 bilhões, representando uma baixa proporção no contexto da estrutura financeira da empresa, com vencimento entre 2027 e 2032.
Sem vontade de descartar BTC: O conhecido KOL @TheFlowHorse recentemente afirmou que se Michael Saylor vender BTC, isso será o melhor negócio de todos os tempos. Michael Saylor respondeu dizendo que ele não vai vender BTC.
Essa promessa também garante que a estratégia de ‘emissão de ações com ágio’ da MicroStrategy possa continuar.
Prima de volta ao nível de 2021: Como pode ser visto no gráfico abaixo, a MicroStrategy manteve o prêmio mesmo durante o período do Bear Market de 2022, sem cair abaixo.
Atualmente, a linha verde está subindo rapidamente, o que indica que o mercado está recuperando a confiança na estratégia de BTC da MicroStrategy, voltando aos níveis do mercado de touro de 2021.
Fonte: CryptoQuant
Se o Bitcoin big dump, a MicroStrategy é forçada a descartar, o que torna muito baixa a probabilidade de um efeito dominó nas ações e moedas, e a alavancagem não é tão exagerada como se imagina.
Conclusão: Exemplos de sucesso da MicroStrategy levaram à onda de acumulação de BTC pelas empresas Web 2
O sucesso da estratégia de reserva estratégica de BTC da MicroStrategy também atraiu a imitação de outras empresas, incluindo:
RUMBLE: A plataforma de compartilhamento de áudio e vídeo anunciou a compra de até 20 milhões de dólares em BTC como reserva
Interactive Strength: A fitness equipment company announced the purchase of $5 million worth of Bitcoin as a reserve.
Hoth Therapeutics: empresa biofarmacêutica, anuncia a compra de 100 mil dólares em Bitcoin como reserva
Existem inúmeros outros exemplos, com cada vez mais empresas (ações de pequeno porte) querendo seguir o bem-sucedido modelo de reservas de BTC do MicroStrategy. No entanto, a maioria é apenas uma moda passageira. Em primeiro lugar, o sucesso da estratégia depende de uma intensa concentração de capital. Em segundo lugar, se uma pequena empresa adotar essa estratégia, ela enfrentará mais suspeitas por parte dos investidores e maior escrutínio regulatório.
Mas, de qualquer forma, o BTC será o grande vencedor.
