Por que a Posição Estratégica da Uber em Condução Autónoma Poderia Ser uma Mudança de Jogo para Investidores a Longo Prazo

A Convergência de Vários Motores de Crescimento

A Uber opera em dois pilares de receita substanciais—serviços de mobilidade e entrega de alimentos—que, juntos, geram mais de 90% da receita total da empresa. No entanto, o desenvolvimento mais intrigante não está nesses segmentos estabelecidos, mas nas iniciativas emergentes de condução autónoma da empresa. A plataforma já começou a oferecer serviços de condução autónoma em áreas metropolitanas selecionadas, posicionando-se como um potencial fornecedor de infraestrutura para operadores de veículos autónomos. Esta dupla posição—como concorrente de caronas e como plataforma tecnológica para frotas autónomas—cria uma proposta de valor única que se estende muito além dos negócios de transporte tradicionais.

Por que um Investidor Proeminente Está Chamando a Atenção

A atenção da comunidade de investimentos se intensificou após um compromisso de capital significativo de um grande investidor institucional conhecido por identificar oportunidades de crescimento subvalorizadas. Este gestor de fundos em particular construiu um histórico ao adquirir posições substanciais em empresas como Chipotle e Alphabet durante períodos em que as avaliações pareciam comprimidas, realizando posteriormente ganhos substanciais à medida que esses negócios se recuperaram. Sua alocação atual de aproximadamente 20% dos ativos do fundo em uma única posição sinaliza uma convicção considerável na direção da empresa, particularmente dado que o fundo mantém exposição a apenas dez empresas no total.

O Caso Financeiro para a Confiança

O desempenho operacional da Uber durante os primeiros três trimestres de 2025 pinta um quadro convincente. A empresa gerou aproximadamente $38 bilhões em receita durante este período, representando um aumento de 18% ano a ano. Dentro desse total, a receita de mobilidade cresceu 18%, enquanto a entrega expandiu em 24%. Mais impressionante, a empresa conseguiu limitar o crescimento das despesas a apenas 13%, demonstrando uma eficiência operacional melhorada. Essa disciplina se traduziu em quase 9,8 bilhões de dólares em lucro líquido para o período de nove meses—um salto dramático em relação aos 3,0 bilhões de dólares no mesmo período de 2024. Embora um benefício fiscal tenha contribuído de forma significativa para essa melhoria, os ganhos operacionais subjacentes ainda se expandiram substancialmente.

O movimento do preço das ações reflete este fortalecimento do momentum empresarial. Apesar da fraqueza recente em todo o mercado, as ações da Uber estão a subir aproximadamente 40% no último ano. Do ponto de vista da avaliação, a empresa parece notavelmente atraente. O atual rácio P/L de 11 e o P/L futuro de 13 sugerem uma subavaliação significativa, e mesmo o P/L futuro de um ano de 20 indica que o mercado pode estar a subestimar o potencial de ganhos à frente.

A Revolução da Condução Autónoma como um Catalisador a Longo Prazo

Oportunamente, a oportunidade dos veículos autónomos representa talvez o catalisador de maior potencial. À medida que a tecnologia de condução autónoma amadurece, as empresas de transporte e os operadores de robotáxis precisarão de plataformas fiáveis para gerir as operações da frota e as interacções com os clientes. A infraestrutura existente da Uber—os seus efeitos de rede, capacidades de roteamento em tempo real e a confiança dos clientes—posiciona a empresa para capturar uma parte substancial deste mercado emergente. A transformação do transporte através de veículos autónomos poderá eventualmente eclipsar o actual negócio de transporte de passageiros da empresa, criando múltiplas oportunidades de expansão que o mercado ainda não avaliou completamente.

O Que Isso Significa para Investidores Individuais

A questão que os investidores enfrentam não é se devem seguir cegamente os fluxos de capital institucional, mas se a Uber atende aos seus critérios pessoais de investimento. Nem todas as apostas de alta convicção por investidores sofisticados se traduzem diretamente em participações adequadas para carteiras individuais. No entanto, neste caso, a combinação de um sólido desempenho financeiro no período atual, métricas de avaliação atraentes e uma genuína opção de longo prazo através da condução autónoma cria um caso razoável para consideração. A capacidade da empresa de limitar o crescimento dos custos enquanto expande a receita demonstra competência operacional, enquanto a expansão futura em serviços autónomos oferece uma história tecnológica que poderia gerar retornos elevados para acionistas pacientes dispostos a manter um período de retenção de vários anos.