A cotação subiu mas depois sofreu uma correção clara. O Bitcoin está agora a rondar os 8,9 mil, enquanto o Ethereum recuou para o nível dos 3000, ambos estão numa fase de oscilação e consolidação.

Não há praticamente hipóteses de um corte de taxas em janeiro. Os dados da ferramenta Fed watch estão aí — a probabilidade de corte de taxas é apenas 11,6%. Mas olhando para o futuro, a situação em 2026 fica mais complexa. A sabedoria coletiva de plataformas de previsão de mercado como Polymarket diz-nos o quê? A redução de 2 cortes de taxas (acumulados 50 pontos base) tem a maior probabilidade, cerca de 28%; 3 cortes de taxas (acumulados 75 pontos base) vem em segundo lugar, cerca de 22%; a probabilidade de 4 ou mais é ainda mais baixa, aproximadamente abaixo dos 17%.

Mas há uma voz interessante aqui — o presidente da Reserva Federal, Miran, disse diretamente que quer cortar as taxas em 150 pontos base, e até se atreveu a dizer que consegue criar 1 milhão de postos de trabalho, sem ao mesmo tempo desencadear inflação. Esta amplitude é o dobro do que o mercado espera. Se realmente forem 3 reduções, cada uma teria de ser de pelo menos 50 pontos base. Honestamente, não acredito muito nesta probabilidade, a menos que a economia desça bruscamente ou a taxa de desemprego dispare.

O momento crítico chegou. Esta noite os dados de desemprego de dezembro e o número de postos de trabalho não-agrícolas vão ser revelados. O mercado espera um crescimento de 60 mil postos de trabalho não-agrícolas, comparado com os 64 mil anteriores; a taxa de desemprego esperada é 4,5%, comparada com os 4,6% anteriores.

O resultado pode agitar o mercado de qualquer forma. Se os dados forem fracos e os sinais económicos enfraqucerem, com a Reserva Federal a fazer mais comentários dovish, seria positivo para o sector das criptomoedas e outros activos de risco. Ao contrário, dados fortes combinados com uma atitude agressiva da Reserva Federal significaria que a cotação pode sofrer pressão.

A situação atual é um pouco complexa. A taxa de desemprego está a subir, o número de postos de trabalho está a encolher, o que indica que o dinamismo económico está em recessão, e o mercado está todos à espera que a Reserva Federal abra rapidamente as comportas dos cortes de taxas.

Há também o grande evento de hoje — Trump vai anunciar oficialmente a escolha do novo presidente da Reserva Federal. Trump já tinha dito antes que o novo presidente tinha de ser dócil e cooperante. Esta mudança de pessoal, a sugestão sobre a direção da política futura é inequívoca.